正如 " 人無法兩次踏進同一條河流 "，一切都在發展變化中前行，這已成爲時代和人類的共識。當我們以年末視角重新審視 2023 年的商業世界，那些媒體和網絡上的熱議話題、那些首次問世的全新産品、那些創業者和守業者費盡心力的戰略布局，似乎都顯示出潮水以前所未有的态勢奔流湧動。如果說大模型開啓巨頭技術創新的下半場角逐競技，那麽出海掘金則成爲衆多中小企業登上 " 新大陸 " 的船票。
出海早已不是新鮮事物，自 2001 年中國加入 WTO 後，中資企業便開啓了對出海的探索。2022 年，出海一詞從投資人口中的邊緣詞彙躍升爲重點談資，政府組織企業家包機出海談生意，種種事件開啓了我國新一輪出海的熱潮。隻是這次，出海的風，吹向了中小企業。信通院研究表明，我國出海主體從頭部企業逐漸向中小企業延伸，越來越多的中小企業期待走出國門。專精特新、智能制造等領域的中小企業表現亮眼，将産品、技術甚至生态推向海外。
然而，出海是一場漫長的征途，對于中小企業來講，尤爲如此。
中小企業出海：那些不被重視的需求
當出海從遙不可及的願景變成戰略規劃裏的白紙黑字時，中小企業與大型集團似乎沒什麽不同，不論初衷是逃離行業内卷、探秘未知藍海，還是響應雙循環政策、完善國際産業生态，它們的最終落腳點均是盈利。然而，對出海的美好想象與殘酷經營現實間的落差，在中小企業這裏表現的更爲明顯：短期融資難、企業賬戶和銀行卡申請難度高、海外收付款和結售彙周期長，成爲中小企業财務管理這一關鍵環節中難以逾越的障礙。
這不是隻有中資企業才會面臨的困境，而是擺在全球中小企業面前的共同難題。與大型企業一樣，它們也希望獲得來自第三方的定制化和高效運作的金融服務，但實際上，第三方金融機構，特别是以銀行爲典型的傳統機構，多圍繞大型企業的核心訴求來設計金融産品，也更願意爲其提供配套服務。對金融機構而言，業務完善、經營穩健的大型企業意味着可觀的營收和可控的風險，自然成爲諸多金融機構的理想客群。金融市場上，人們更多看到銀行對大型企業的 " 錦上添花 "，而鮮見爲中小企業的 " 雪中送炭 "。2023 年支付咨詢公司 Edgar,Dunn&Company（以下簡稱 EDC）以及全球支付及金融平台 Airwallex 空中雲彙在全球範圍内對千家中小企業展開調研，其統計數據也恰好印證了上述觀點：中小企業并不認爲銀行這類傳統金融機構能夠滿足自身需要，以支付環節爲例，僅有 44% 的受訪企業表示銀行服務相對符合預期，而在擁有更複雜支付場景的零售行業内，這一比例則跌落至 13%。
平台 + 嵌入式金融：中小企業的雪中送炭
與中小企業需求相契合的金融服務，仿佛傳統金融機構能力象限内 " 隐秘的角落 "，價值有限且不受重視。但随着出海隊列裏出現越來越多中小企業的身影，他們被忽略的需求、以及供需間的矛盾便成爲無法忽視的命題和挑戰。
挑戰的一面是困境，另一面則是機遇。傳統金融機構的服務空白，恰恰爲 SaaS 平台和線上交易平台的崛起提供了廣袤的土壤。相較前者，平台的泛化生态實現資源的有效聚合，爲企業用戶提供易于獲取、定制化、流暢性高和以數據驅動的金融服務，因而廣受中小企業青睐：EDC&Airwallex 空中雲彙調研顯示，全球 83% 中小企業對平台型金融服務感興趣，其中中國中小企業更是有 93% 表達了相同意願。
SaaS 平台和線上交易平台填補了傳統金融機構在服務中小企業上的空白，但實際應用中，盡管平台業務爲迎合企業需求得以持續拓展，但畢竟 " 術業有專攻 "，大而全的平台實際上并不存在，這也意味着中小企業在獲取多項金融服務時往往需要依賴多家機構，系統和體系相對割裂，新的挑戰也因此逐漸産生。仍舊以支付環節爲例，彼此獨立的支付體系削弱中小企業全球範圍内資金流轉效率，由此帶來的收付款時效性、換彙成本以及多币種和多支付方式管理等成爲制約中小企業營收能力的藩籬。
看起來，打造一個具備全部金融功能的 SaaS 和線上交易平台是打破系統割裂性的絕佳方案，但這也意味着平台會面臨 " 不可能三角 " 困境，即受制于資源的有限性，平台無法同時實現功能的廣度、服務的深度和運營效率的無限放大。幸運的是，開放式 API 和嵌入式金融帶來的創新實踐，使得平台無需單打獨鬥，而是以生态圈的擴充來迎合中小企業的各類金融需求。嵌入式金融依靠開放式 API，将各類金融産品和服務原生的集成到 SaaS 平台和線上交易平台，爲中小企業提供一站式全面金融服務解決方案。無需在不同平台和系統間反複橫跳，也無需打開多張 UI 界面，中小企業便可一鍵獲取定制化金融服務。事實上，中小企業對嵌入換彙、支付處理、多币種企業賬戶和企業信用卡等金融功能的 SaaS 平台和線上交易平台更感興趣，82% 中小企業願意爲了具備嵌入功能的平台而更換現有金融服務商。
可以說，" 平台 + 嵌入式金融 " 爲疏解出海中小企業财務管理困境，帶來了端到端的創新解決方案，在完善全球收付款流程、避免不必要的換彙損失、優化多币種和多系統支付管理等方面引導中小企業進行全球現金流的有效管理。
嵌入式金融，不止賦能中小企業出海
嵌入式金融一方面爲中小企業提供便捷流暢的金融服務，另一方面同樣爲引入嵌入式金融的 SaaS 平台和線上交易平台帶來收入增長。對平台來說，嵌入式金融服務可以降低獲客成本、提高客戶留存率并顯著增加客戶的生命周期價值。美國風投機構 Andreessen Horowitz 合夥人 Kristina 等 4 人在 2020 年的研究表明，通過向單個企業客戶提供嵌入式金融服務，平台最多可增加 5 倍收入。平台收入增量與嵌入的金融服務有直接聯系，增收來源覆蓋全球收單交易手續費、訂閱服務費、貸款産品利息、換彙費用、發卡交換費等。而随着中小企業出海程度的不斷加深，平台的金融産品服務方案也能夠随之拓展，從而持續擴充收入渠道。與刻闆印象不同的是，價格并非中小企業在選擇合作平台時的首要考量因素，相比之下，嵌入金融産品的易用性才是關鍵決策因子。76% 中小企業甚至表示，如果能在單一平台便捷地獲取多種金融服務，他們願意爲産品溢價買單。由此可見，平台若能将一站式金融方案原生的嵌入自身服務矩陣，其獲客和留存效果将實現質的飛躍。
在部分垂直行業内，嵌入式金融服務甚至已成爲平台的入場籌碼，無法融合中小企業所需金融服務功能的企業似乎已臨近淘汰邊緣。而反觀以嵌入式金融賦能的平台，它們高起的估值或市值也向一級和二級市場釋放蓬勃向好的信号。數據供應商 Dealroom 的調研數據表明，具備嵌入式金融服務的平台，其市值與營收比率的中位數約爲 6.7，而這一數字在暫未提供相應服務的平台内僅爲 5.3。
BaaS：平台嵌入金融服務的更優解
處于金融創新風口浪尖的嵌入式金融，仍舊處于供不應求的發展早期，意味着盡早上線便捷易用的嵌入式金融産品，平台便能盡快搶占先發機遇、在愈發激烈的行業競争中脫穎而出。但在實踐和落地階段，SaaS 平台和線上交易平台需要考量的因素還有很多：屬地的合法合規審查、産品的地區及内容限制、産品開發成本和上線速度、牌照獲取等。這些因素不僅受業務所在國法律法規的影響，還與嵌入式金融服務商和平台的合作模式有關。
一方面，國家與地區間的差異化合規标準以及牌照審查标準與周期，決定着平台必須因時制宜、因地制宜地确保所嵌入金融服務的合規性。另一方面，合作對象也在一定程度上影響産品的開發成本和上線速度。若平台選擇銀行作爲協作方，2 年以上的産品開發周期、近 1,500 萬元的前期開發費用和中後期高額的銀行交易費用幾乎已成行業共識。對速度就是生命的金融科技行業而言，這顯然不是平台的最優解。
銀行并非平台的唯一選擇，脫胎于金融創新的支付機構和提供 BaaS 服務（Banking as a service，銀行即服務）的金融科技公司爲平台擁抱嵌入式金融提供了另一種路徑。這些新型金融服務機構通常已與多家銀行建立合作關系，擁有全面完善的金融支付服務設施。依托既有服務設施和開放式 API，平台不再需要從 0 到 1 搭建産品，隻需将預建的組件與現有産品集成到一起即可，極大縮短了嵌入式金融産品從研發到商用的周期，同時也減輕了平台在産品研發、金融牌照申請維護等多環節的負擔和相關費用。
全球化 SaaS 平台與交易平台嵌入式金融創新實踐
誠然，中小企業出海熱爲全球化 SaaS 平台和交易平台帶來新增長點，而嵌入式金融恰好成爲平台滿足中小企業對一站式和易用性金融服務需求的路徑，但面對市場上林林總總的金融服務商，平台對合作夥伴的遴選尤爲重要。優質的金融服務合作夥伴往往意味着豐富的産品組合、靈活的服務内容、可靠的産品收入分配方式、快速集成的技術能力以及廣泛的區域覆蓋，同樣意味着平台能夠以相對較少的前期投入，管理全球範圍内的安全合規和産品集成事宜，爲未來産品開發和營收機遇奠定紮實的基礎，更好地服務于中小企業、提升客群粘性及其生命周期價值。
對 Brex 這家全球費控平台獨角獸來說，爲滿足中小企業客群對全球員工支出和費用開銷管理的需求，平台已花費數年、投入數百萬美元以強化金融服務網絡。正如 Brex 創始人兼 CEO 所說，平台 " 對于合作夥伴的選擇非常謹慎 "。多番考量後，Brex 最終做出它們認爲審慎和滿意的決策：與 Airwallex 空中雲彙合作，布局全球資金管理解決方案。
Airwallex 空中雲彙全球産品負責人、高級副總裁 Shannon Scott 稱：" 無縫跨境支付對于數字爲先的中小企業是必要的，但我們的研究顯示這些企業并不認爲銀行提供了合适的解決方案來助力他們實現全球發展目标。"
"SaaS 平台和線上交易平台能夠很好地填補這個空缺，因爲平台和客戶的關系更爲緊密，更能理解行業的特殊性。比如，如果電子商務平台有意向爲賣家提供貸款，付款流程的可見性對于其資金預審批和風險評估就非常重要。"
" 此外，行業數據均顯示，嵌入式金融服務對 SaaS 公司的估值和市值可以産生的積極影響，它既能夠通過提供定制化服務更好地服務客戶，也能爲公司自身解鎖新的收入來源。因此，嵌入式金融服務這方面有着巨大的發展機遇，潛力仍有待充分發掘。既能夠通過提供定制化服務更好地服務客戶，也能爲公司自身解鎖新的收入來源。"
作爲受到紅衫、騰訊、DST 等海内外多家資本垂青的金融科技公司，Airwallex 空中雲彙已在180 餘國家和地區實現金融支付服務設施布局，爲 SaaS 平台和交易平台提供白标化的金融支付解決方案、全球資金管理方案以及 BaaS 金融賬戶服務等全面金融産品與服務。在全球 60 餘金融牌照和穩定快速集成的 API 能力加持下，Airwallex 空中雲彙将完善的金融能力原生嵌入平台，以技術驅動平台增長。實際上，在嵌入式金融服務的營收分配層面，Airwallex 空中雲彙更多地采取雙赢策略，基于服務特征爲平台明确可能的營收渠道，而後者則能夠基于嵌入的金融服務多維度挖掘新盈利點，比如信貸額度利息、換彙和付款交易費等。與 Brex 合作中，Airwallex 空中雲彙的 API 集成，使得 Brex 的客戶可以在全球各地通過本地支付網絡、以當地貨币進行賬戶充值，并通過平台快捷經濟的全球支付方案，批量地支付供應商費用和員工報銷款，與平台中小企業客戶财務決策管理需求高度契合。
可以預見的是，随着中小企業出海的進一步深入，更多無形的地域邊界将被打破，而中小企業也将在從産品、技術到品牌和生态出海的升級中，加速成長。從 SaaS 平台和交易平台的視角來看，這意味着中小企業客群的金融需求也将随之豐富、擴充和縱深，嵌入式金融無疑将成爲平台未來無界增長的強力引擎。
