華泰證券：中國資産重估行情或進一步擴散

36 氪獲悉，華泰證券研報指出，上周 A 股震蕩上行，阿裏财報超預期帶動下半周科技闆塊繼續上行，中國資産重估行情或進一步擴散：1. 産業、地産、民企營商環境等積極因素繼續湧現，阿裏财報超預期有望推動 AI 主題投資向産業賽道投資過渡；2. 全球資金在中美權益資産之間再平衡，目前主動配置型外資對本輪行情參與程度仍不高，若後續長線外資回流，外資偏好的國内優勢産業和高 ROE 資産或受益；3. 參考過往産業周期行情，産業邏輯強化或帶來擁擠度中樞擡升，當前或可适當放寬對擁擠度的容忍度。