财聯社 7 月 5 日訊(編輯 卞純)知名學者、哥倫比亞大學商學院房地産和金融學教授 Stijn Van Nieuwerburgh 近日在接受媒體采訪時對美國商業地産(CRE)的前景敲響了警鍾。
他警告稱,商業地産的痛苦才剛剛開始,其影響可能會波及銀行業以及更廣泛的美國經濟。
寫字樓價格或腰斬
Van Nieuwerburgh 解釋稱,飙升的利率和向遠程辦公的轉變,已經大幅削減了城市辦公空間的價值。他預計,這将導緻房地産稅收入下降,預算缺口将迫使城市當局增稅或減少在教育、交通、衛生和其它公共服務方面的支出。
他還表示,如果城市生活成本變得更加昂貴、吸引力下降,人們可能會搬出城市,從而令房地産價值進一步降低,造成惡性循環。
Van Nieuwerburgh 表示,當前正處于厄運循環的早期階段,并指出他的測算表明房地産價值還會進一步下跌。
他指出,數據表明,辦公室使用率、租賃收入和新簽署的租賃合同數量仍遠低于新冠疫情前的水平。空置率也飙升至約 40 年來的最高水平。
" 至少自上世紀 80 年代初以來,我們還沒有見過這樣的崩盤。" 他表示,并補充稱,随着時間的推移,質量較低的寫字樓價值可能會下跌 45%,整個寫字樓行業的價值可能下跌 5000 億美元。
他強調,若寫字樓價格暴跌,很多美國人都将受到影響。養老基金、房地産投資信托基金(REITS)和其他實體已經在商業地産,特别是寫字樓領域投入了大量資金。
銀行業危機或重新被引爆
Van Nieuwerburgh 還強調,地區性銀行是商業地産的主要融資來源,這意味着它們可能會遇到今年早些時候緻使矽谷銀行和簽名銀行破産的同樣問題。
" 我确實擔心有可能出現溢出效應,我們還沒有看到銀行業危機的結束。"Van Nieuwerburgh 表示。他警告稱,如果小型銀行的商業地産投資組合出現虧損,它們可能會減少對小企業的貸款,從而可能會抑制經濟增長。
他指出,最可能出現,也最糟糕的後果是銀行将不得不提供數年的撥備,或者将不得不承受數年的虧損。而最好的情況是,我們将面臨一場溫和的信貸緊縮。