以下文章來源于一見 Auto，作者易思琳
作 者丨鄭植文 易思琳
編 輯丨張明豔 吳曉宇 劉雪瑩
有媒體報道稱，百度 2024 年 10 月曾派财務團隊進入極越盡調，爲後續 30 億投資做準備， 但百度人士稱極越一攤爛帳，" 有高達 70 億财務窟窿，決定不再繼續投入。"
對此，極越高層人士告訴 21 世紀經濟報道，70 億元并非極越财物虧空，而是 2023 年年底極越向百度提報的 2024 年預計虧損的金額。上述人士稱，2024 年極越需要花的錢很多，因爲會涉及極越 01 上市後的各項供應商費用的款項結算、極越 07 上市的相關費用、以及明年第一季度要上市的改款車型的研發，所以在 2023 年年底，極越便給百度提報了 70 億元的預計虧損額度，其中研發占 30 億元、市場營銷 30 億元、行政費用 10 億元。
夏一平内部會現場
突然暴雷後，極越經曆了極限 24 小時。
12 月 12 日，21 世紀經濟報道來到極越總部。在夏一平的辦公室外，仍然聚集着大量極越的員工，他們中間有的是極越的元老級員工，看着極越成長；有的剛入職不滿一年；有的還懷有身孕、即将面臨生産卻擔心失去生育金……在他們背後的牆上的那句話也在這個時刻顯得異常諷刺。
除了大量員工，還有仍在等待談判、維權的近百家供應商，被拖欠貨款從十幾萬元到上億元不等，一位淩晨四點便從安徽蕪湖趕來上海的供應商代表告訴記者，極越欠其賬款高達 1 億元，" 公司四十幾個法務都在專門對付這個事，但是也沒辦法。" 不少供應商表示，到了年底，就指着這筆拖欠的款項付錢給工人，對于低附加值的公司來說，被欠款的影響是巨大的。
在極越總部的大門外，除了數台警車，還有一波趕來維權的車主，他們告訴記者：" 最好是能退車退錢。"
這場被視爲極越汽車 " 原地解散 " 的會議在一線基層員工看來毫無征兆，眼看着極越銷量上漲，公司卻逆勢停工停産逼員工離職，員工們均感到突然、錯愕進而憤怒。
12 月 12 日上午，現身辦公室的夏一平多次表示一定會解決問題，但并未給出相應的解決方案和時間節點，讓員工無法信服。極越全體員工提出 18 條訴求，要求夏一平以及極越股東雙方協調解決。
第一，會優先給員工繳納社保，先北京後上海、武漢，" 因爲北京（社保補繳時間）隻有 24 個小時了，上海還有時間，所以這個問題很緊急，我現在沒有辦法保證明天 11 點之前資金能夠到位，幫北京的 800 多位兄弟繳上。"
第二點在于離職的 n+1 賠償問題，"股東雙方一定會給出方案，具體方案的時間等會再捋，但一定會給方案，所以大家不用擔心。"
在夏一平的描述中，在過去幾個月内他一直在和股東雙方積極溝通，push 相應的方案。在員工要求其簽署繳納社保個稅的書面承諾時，他表示自己可以簽署但由于不是第一責任人無法對責任進行兜底，" 我不是這家公司的控股股東，我已經拿出錢來給大家墊了，我不是不出錢，是對方（百度）不出錢。"
當員工質疑百度方面的有關負責人爲何不在場一起協商員工善後事宜，夏一平則表示：" 我也想知道（爲什麽）"，并表示對方拒絕接聽他的電話。
截至記者發稿，以上兩點訴求的具體執行方案仍在談判中，有員工透露，社保正在轉賬中。
21 獨家還原極越 8 月董事會内幕
極越近期的爆雷，在 8 月的公司董事會上便已經有了苗頭。
21 汽車從多位高層信源處獲悉，今年 8 月中旬，極越召開了一次 90 分鍾董事會，在這個會上，極越管理層除了向董事會彙報上半年的花錢情況、新款車是否繼續研發，同時董事會還讨論了一個重大議題——極越實現盈利還需要多長時間、多少資金？百度是否還需要給極越投資？
據關鍵信源回憶，8 月的董事會幾方主要高層都參加了。當時在現場的外部高管有兩個，分别是百度 CFO 羅戎、現任吉利控股集團高級副總裁兼首席運營官戴慶。線上參加的高管有 3 個，分别是吉利控股集團 CFO 張權、百度自動駕駛事業部負責人王雲鵬、百度法務部副總裁梁志祥。
這場董事會，被多位關鍵信源認爲是極越今年的轉折點，那場會議确定的很多事情就已經決定了極越今年的 " 死活 "。
兩個靈魂之問
董事會開始之前，極越 CEO 夏一平對極越的未來 " 非常自信 "，認爲百度一定會持續給極越輸血。因此，百度在這場會議的态度很關鍵。
在這場會議上，百度方高管先問了極越——" 你們覺得哪一天極越能夠實現盈利？"
當時，極越管理層給董事會的回答是" 還需要兩年、至少 100 億元資金投入才能實現盈利 "。
參加會議的人士告訴 21 汽車，百度高管沒有對這個回答表态，也沒有就是否持續投資極越做出正面回應。
公開資料顯示，極越汽車前身集度汽車在 2021 年 3 月獲得 3 億美元啓動資金；2022 年 1 月集度汽車宣布完成近 4 億美元的 A 輪融資，由百度和吉利共同投入。此後沒有公開的融資。
21 汽車獨家了解到，極越共公開融資 3 輪。B 輪、C 輪融資分别發生在 2022 年、2023 年第四季度。2022 年，極越 B 輪融資規模達 4 億美元，由百度、吉利按照持股比例共同增資完成；2023 年第四季度，極越拿到了 2.5 億美元的 C 輪融資，其中百度出資 6.5 億人民币，接近 1 億美金。
另一位知情人士說，早在召開董事會之前的今年 6、7 月，百度就已經讓相關的投資部門找極越要過店端、公司财務等相關數據，去做模型測算。"百度對極越的經營情況是知情的。極越内部用的是第三方企業财務管理系統—— SAP（思愛普）系統，進入系統裏，任何公司高層人士都能拿到公司的賬本。極越從成立起，就有百度的審計師安永嚴格按照海外上市的标準對極越進行審計，不存在任何人拿着賬本跑路這一說。" 上述人士告訴 21 汽車。
在這場會議上，極越的高管還彙報了極越新款車型的研發情況，詢問百度高層是否還要繼續做新款車型的持續開發。
極越目前在售産品共有兩款——純電 SUV 極越 01、純電轎車極越 07，目前開發中的新款車型是今年已經在廣州車展亮相的純電超跑 ROBO X。
關于極越 ROBO X 的立項起源，一位知情人士回憶稱，" 極越開發極越 07 時，拿到了 30 億元預算，開發完成後發現還有結餘。因此，極越内部想根據極越 07 再做一個改裝車——類似于蔚來 ET5T，要争取更多的銷量增量。" 知情人士說。
" 隻是在極越 07 外型上改一個尾部造型，其他零部件基本和極越 07 共用，研發這款車花費并不多。" 上述人士表示。
但極越 07 項目結餘的錢不夠完全支撐 ROBO X 的開發，項目要正常進行下去，還需要股東投點資金。于是在 8 月的董事會上，極越向百度高管彙報了這一要求。
提報結束後，這一訴求被百度時任 CFO 羅戎叫停，理由是——太燒錢。
至于外部在傳的極越第三款車并沒有真正開發過。極越内部今年一直在讨論要對标理想 L9、L8，開發更大型的車。他們前期花了一些 " 小錢 " 做産品定義，但這個項目并未立項。" 因爲還不确定這款車應該怎麽做、用什麽動力形式。内部在做産品規劃時發現，要做成和 L9 尺寸類似的大車，動力形式隻能用增程或插混，後來也沒有正式推進下去。" 接近極越産品規劃的人士稱。
巧妙的股權設計，百度的 " 超級投票權 "
百度在這場會議裏占據絕對的話語權。21 汽車從多位信源處獲悉，從極越成立第一天起，百度對極越就享有 " 超級投票權 "，截至目前，在極越董事會，百度仍享有 4 個董事會席位：3 個百度系的高管、1 位百度自己任命的 CEO ——夏一平。
在極越成立的 3 年間，百度和吉利的持股比例曾有一次變化，但不變的是百度的話語權。
2021 年 3 月，極越成立時，百度、吉利對極越的出資占比分别是 55% 和 45%。早期，百度很強勢，想出少一點的錢但對公司掌控更多主導權，百度對極越的想法是走 " 愛奇藝 " 模式——内部孵化、找外部職業經理人管理，管理好再給更多股權。而吉利對極越設定的初衷是和 smart 一樣——各自出一半的錢，董事會上，雙方享有相同的投票表決權。
但從一開始在極越的合作裏，吉利、百度的股權比例就不對等。A 輪融資中，百度享有 " 超級投票權 "，投票權比例超過 80%。
超級投票權是一種公司股權結構中的特殊結構，它賦予了特定股東相較于普通股東更多的投票權力。通常情況下，普通股東的一股對應一票，而擁有超級投票權的股東，其一股可能對應多票，從而在公司決策中擁有更大的話語權。這種股權結構經常被互聯網公司采用，比如美國的 Google、Facebook，中國的阿裏巴巴、京東等，而非制造業。
21 汽車獲悉，百度和吉利對極越的這場合作中，股權占比是 10:1。" 在極越董事會的投票權，百度和吉利相當于是 550 票對應 45 票，比例十分懸殊。" 接近極越的人士稱。
另一位吉利人士告訴 21 汽車，吉利之所以在這場合作裏 " 甘居下風 "，一是因爲吉利知道後續可以靠浩瀚架構賺技術服務費，二是吉利也不希望戰線拉太長，" 畢竟品牌要做起來，還是要靠大股東的力量。B 輪、C 輪中，百度沒有超級投票權了，但是百度依然擁有極越運營主體集度 80% 以上的投票權和控制權。"
2023 年三季度，" 集度汽車 " 改名爲 " 極越汽車 "，同時也發布公告稱，公司股權結構發生改變——吉利持股提升到 65%、百度的股份占比爲 35%。
從外界視角來看，百度的持股比例下降至 35%，話語權在下降，但事實并非如此。
65%、35% 的股比，是當時極越臨時注冊的一家空殼公司——杭州極與越汽車科技有限公司裏吉利、百度的持股比例。
但實際上，極越在國内真正運營的三家主體公司——上海集度、北京集度、武漢集度，股權依然沒有變更，主要董事長都是百度周毅，他是百度前任 CFO 羅戎的減一級。梁志祥也擔任前後的股東，而在股東列表中，吉利方隻有張權。
" 看境内主體的股權關系沒有太大意義，因爲協議都在境外。"知情人士告訴 21 汽車。
吉利 65%、百度 35% 的股比是 " 幌子 "。知情人士回憶道，當時極越的造車資質受阻，相關部門對其要求是——需要從名字上脫離百度系，才能授權資質頒發，這才臨時拿了吉利 7 年前注冊的 " 極越 " 商标救場。
而百度從第一天成立極越起，就是想走 " 紅籌模式 "，即在海外設立控股公司，并以境外控股公司的名義在海外上市。
這種模式可以降低企業發行股票的時間成本，因爲國内上市需要經過證監會審核，而紅籌模式實行注冊制，不需要證監會批準。同時，還可以享受稅務豁免、股權和資本運作等便利。
誰來救場？
"8 月，極越至少欠了吉利 20 億元，現在快到 30 億元了。百度的欠款比吉利要少很多。"知情人士告訴 21 汽車。虧損大，因爲吉利是極越最大的供應商，不僅在用自己的工廠給極越生産汽車，很多零部件、技術架構都是由吉利做支持。
吉利也很清楚現在競争環境不一樣了，需要做絕對的戰略聚焦，但隻有 45 票表決權決定了吉利在極越内部很難說上話。
雖然極越的去向尚不明晰，但能看到百度的支援身影。12 月 12 日淩晨 5 點，位于上海嘉定的極越總部依然燈火通明。總部 1 号樓三層會議室外面，研發、設計、市場、戰略等部門的極越員工和部分供應商聚集在這裏，等待着會議室裏夏一平和百度、吉利等股東線上商讨的最終方案。
最新敲定的結果是：由百度承擔極越北京、上海、武漢三地員工 11 月的社保，當場申報 11 月員工的個稅和五險一金。
本期編輯 劉雪瑩
