近期，A 股多家藥企募投項目生變。僅 12 月 10 日，就有萬孚生物（300482）、維力醫療（603309）兩家上市藥企對募投項目進行調整，其中萬孚生物拟對部分募投項目進行延期，維力醫療則直接終止其中一項募投項目。上述情形并非個例，近期，多隻醫藥股表示将募投項目延期，還有部分個股決定變更或終止原有募投項目。縱觀上述個股募投項目出現調整的原因，外部環境變化成爲主因。在業内人士看來，在外部環境變化的背景下，上市藥企根據市場情況調整募投方案，是合理行爲。但也可能是部分公司在募資時考慮欠妥，并未充分規劃募投項目的必要性、合理性，最終導緻資源配置不合理、資金使用效率低等問題。
同日兩家 A 股藥企調整募投項目
12 月 10 日，萬孚生物、維力醫療雙雙發布公告對募投項目進行延期或終止。
先看萬孚生物。萬孚生物公告稱，公司決定在募投項目實施主體、實施方式、募集資金用途及投資規模不發生變更的前提下，将 " 知識城生産基地建設項目 " 達到預定可使用狀态時間延長至 2027 年 6 月。
這一募投項目系萬孚生物 2022 年定增募資項目之一。萬孚生物此次向特定對象發行股票募集資金淨額爲 6.89 億元。與公司拟投入募集資金金額 10 億元相比，實際募資金額出現縮水。
萬孚生物此次定增的募資項目共三個，此次要延期的知識城生産基地建設項目，拟投入募資金額 4.5 億元。此外，生物原料研發項目、補充流動資金拟投入募資額分别約爲 4500 萬元、1.94 億元。
截至 6 月 30 日，知識城生産基地建設項目、生物原料研發項目累計已投入募集資金金額分别爲 613.22 萬元、234.39 萬元。
針對本次募投項目延期原因，萬孚生物表示，因土地招拍挂程序延長、項目建設方案調整、重新履行備案程序等因素，前期耗時較長，因此項目的實際投資進度對比原計劃投資進度有所延遲。基于謹慎性原則，結合當前募投項目實際建設情況和投資進度，爲了提高募投項目整體質量及充分發揮募集資金對公司的支持作用，公司決定将 " 知識城生産基地建設項目 " 達到預定可使用狀态的日期延期至 2027 年 6 月。
針對公司相關問題，北京商報記者緻電萬孚生物董秘辦公室進行采訪，不過對方電話未有人接聽。
維力醫療則是直接終止了一項募投項目。公司于同日公告稱，将對 2021 年非公開發行股票募集資金投資項目 " 營銷中心建設項目 " 予以結項，終止 " 一次性使用合金塗層抗感染導尿管生産建設項目 "，并将上述項目的節餘募集資金用于永久性補充流動資金。
具體來看，維力醫療此次募集資金淨額爲 3.93 億元。其中拟投入一次性使用合金塗層抗感染導尿管生産建設項目的募集資金爲 1.27 億元。截至 11 月 30 日，這一募投項目已累計投入募集資金金額 4701.17 萬元，募集資金餘額（包含利息收入及理财收益）爲 8728.53 萬元。
針對本次拟終止募投項目的原因，維力醫療表示，由于近兩年行業政策有所變化，新産品入院及推廣難度加大，且一次性使用合金塗層抗感染導尿管在國内屬于首創性産品，國内目前尚無類似可比競争性産品。預計該産品的上市推廣及市場教育期需要 1 — 3 年，目前完成建設的一次性使用合金塗層抗感染導尿管生産項目産能已經能夠滿足未來該産品 1 — 3 年推廣階段的産能需求。經公司審慎研究，如繼續進行項目投入，未來一段時間可能存在産能閑置的風險，爲提高募集資金使用效率，公司拟終止這一項目，并将該項目的節餘募集資金永久補充流動資金，未來公司将根據業務發展需要，再擇機用自有資金進行生産設備升級和産能提升。
外部環境變化是主因
與萬孚生物、維力醫療類似，近期 A 股藥企中對募投項目進行延期、終止的企業不在少數。此外，還存在将募投項目變更或改變募投項目拟投入資金的情況。
諸如，一心堂近期公告稱，公司拟将原募投項目 " 中藥飲片産能擴建項目 " 部分募集資金調整至用于實施新項目 " 一心堂（四川）大健康智慧醫藥基地一期物流中心項目（第一階段）"，調整的募集資金金額爲 1.09 億元。
特一藥業也表示，拟将 " 現代中藥飲片建設項目 " 尚未使用的募集資金餘額約 2.1 億元的用途變更爲實施公司 2021 年非公開發行募投項目 " 現代中藥産品線擴建及技術升級改造項目 " 的建設。
北京商報記者注意到，外部環境變化是多家藥企對募投項目進行調整的主要原因。諸如，康爲世紀表示，受宏觀政策環境調整以及國内分子檢測市場需求下降等因素疊加影響，公司拟延期的募投項目的實施進度慢于預期。
投融資專家許小恒表示，在外部環境變化的背景下，上市藥企根據市場情況調整募投方案，是合理行爲。但也可能是部分公司在募資時考慮欠妥，并未充分規劃募投項目的必要性、合理性，最終導緻資源配置不合理、資金使用效率低等問題。
财經評論員張雪峰同樣表示，上市公司對募投項目的調整是合理的，但這種調整必須有充分的理由和透明的信息披露。投資者應密切關注公司公布的相關信息和理由，評估其合理性和對公司未來發展的影響。同時，公司應加強内部管理，确保募投項目的決策過程科學合理，減少市場和投資者的不确定性。
從拟進行調整的募投項目類型來看，大部分爲定增募資項目或是可轉債募資項目，不過，也包括部分個股對首發募投項目進行調整。
諸如，美好醫療于 11 月 21 日宣布變更部分首發募集資金用途，将原計劃用于 " 美好創億呼吸系統疾病診療關鍵設備及呼吸健康大數據管理雲平台研發生産項目 " 的剩餘未使用募集資金用于實施新項目 " 境外醫療器械生産銷售平台項目 "。
據了解，" 美好創億呼吸系統疾病診療關鍵設備及呼吸健康大數據管理雲平台研發生産項目 " 系公司首發募投項目，截至 9 月 30 日，這一募投項目累計已使用募集資金 6.1 億元，募集資金投資進度比例爲 60.96%。
美好醫療表示，實施 " 境外醫療器械生産銷售平台項目 " 既是公司積極适應外部環境變化和國際客戶需求的重要舉措，也是加強和完善全球化産業布局、提升企業核心競争力的内在要求。此次變更有利于提高募集資金整體使用效率，進一步優化公司的海外産品結構和産能布局，提升海外産業鏈配套能力，增強公司國際市場的競争優勢。
北京商報記者 丁甯
