春節後首個交易周，A 股市場交投活躍，成交額明顯放大。1 月 30 日至 2 月 3 日，滬深兩市合計成交額達 4.9 萬億元，較春節前一周增長逾 30%。其中，1 月 30 日、2 月 1 日、2 月 2 日成交額均突破 1 萬億元。
時隔近兩月後，A 股再現萬億元成交額，背後推動力是什麼？
表面看，是因為北向資金、融資客等增量資金積極入場，帶動 A 股成交量放大。數據顯示，本周北向資金合計淨買入達 341.8 億元，已連續 12 周實現淨流入。同時，融資客也在加碼 A 股，截至 2 月 2 日，滬深兩市兩融餘額達 1.55 萬億元。
深入看，A 股市場交投活躍，是外圍面、政策面和基本面多重利好共振的結果。
情緒回暖受益于外圍制約的明顯改善。去年 A 股市場調整加大，主要受美聯儲貨币政策收緊等因素影響。當前美國通脹回落較快，美聯儲加息步伐放緩預期升溫，全球主要資本市場出現普漲，投資者風險偏好有所提振，外圍市場對 A 股的約束明顯減弱。
信心源于宏觀政策暖風頻吹。中央經濟工作會議強調，要堅持穩字當頭、穩中求進，繼續實施積極的财政政策和穩健的貨币政策。1 月 28 日召開的國務院常務會議，要求持續抓實當前經濟社會發展工作，推動經濟運行在年初穩步回升；要求推動消費加快恢複和保持外貿外資穩定，增強對經濟的拉動力。穩經濟信号明确且堅決，切實穩住市場預期。
支撐在于中國經濟的穩步回升。國家統計局發布的數據顯示，1 月份，我國制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合 PMI 産出指數分别為 50.1%、54.4% 和 52.9%，分别高于上月 3.1 個、12.8 個和 10.3 個百分點，三大指數均升至擴張區間，我國經濟景氣水平明顯回升。此外，春節假期，餐飲、旅遊、電影等線下消費超預期複蘇。國民經濟呈現強勁恢複勢頭，給市場注入一劑 " 強心針 "。
量為價先，開年重現萬億元成交量，A 股是否有望迎來量增價升？實際上，進入 2023 年以來，A 股已走出一波強勢行情，1 月份主要指數均出現大幅上漲。當前 A 股整體估值仍處于曆史低位，具備較高配置價值，有望持續吸引外資等繼續流入。同時，全面注冊制已正式啟動，預計後續企業上市數量會明顯增加，水漲必然船高，市場環境好了，上市公司豐富了，投資者多了，交投自然也更活躍，萬億元成交額或将成常态。
也要注意，節後北向資金是入市主力，市場增量資金還有待充分釋放，在當前存量資金博弈下，不排除後續市場會出現一定調整。但短期股市漲漲跌跌是常态，未來随着穩經濟政策落地見效，消費需求集中釋放，經濟複蘇勢頭更加強勁，市場信心将不斷提升，長期樂觀看好 A 股向上态勢。
