财聯社 11 月 4 日訊（記者 闫軍）美聯儲加息周期終于似要走到盡頭了。
11 月 3 日晚間，美國勞工統計局發布的 10 月經濟數據顯示，美國 10 月非農就業人數增加 15 萬人，低于市場普遍預期的 18 萬人。美國 10 月失業率升至 3.9%，高于 3.8% 的預期，并且創 2022 年 1 月以來最高水平。
此外，美國 10 月 ISM 非制造業 PMI 爲 51.8，爲 5 個月以來新低，預期 53，前值 53.6，同樣不及預期。作爲衡量通脹的關鍵指标，平均時薪本月增長 0.2%，低于預期的 0.3%，但同比增長 4.1%，比預期高出 0.1 個百分點。
幾乎各項重要指标都不及預期，過熱的經濟得到緩解，最大的影響莫過于，美聯儲曆時 11 次、拉長戰線的加息周期似乎終于迎來了尾聲。
已有券商分析師火速解讀，預期概率較大的美聯儲降息拐點從明年 6 月提前至 5 月。
美聯儲不再加息，這意味着美債 5% 收益率将一去不複返，彙率、債市、股票等多資産的估值要重新洗牌了。
在美聯儲加息，國内降準降息的利率剪刀差之下，人民币彙率承受了太多的壓力，而未來，随着美聯儲不再加息，甚至進入降息的可能性之下，彙率、A 股、港股的拐點或許即将到來。
在上述數據公布後，有機構人士感慨 " 美元指數下行，離岸人民币彙率穩住，港股市場的大拐點終于扛住了。" 更有樂觀者指出：喊了這麽久的底，是時候真正要抄底了！
更有市場人士指出，北向資金再度回流已是預兆。11 月 3 日，北向資金全天淨買入 71.08 億元，爲 9 月 22 日以來最大單日淨買額，同時，北向資金已連續 2 日加倉，合計增持規模達 97.9 億元。
美元指數大跳水，與 5% 美債收益率揮手再見
在勞工局數據公布後，各項重要指标幾乎不及預期，彙率、債市和股票等市場迅速給出反應：
首先，美元指數迅速跳水，人民币彙率壓力緩解。在美國非農就業數據一公布，美元指數應聲下跌，美元指數 DXY 日内大跌 1%，最低至 104.94，截至收盤跌幅 1.02%，爲 105.07，創 9 月 20 日以來新低。值得注意的是，自 11 月以來，美元指數已經連續 3 天下跌。
在美元指數下行的同時，離岸人民币壓力驟減。美元兌離岸人民币下跌，至交易結束，跌幅 0.53%，已經回落到 7.2884。
其次，美國 10 年期國債收益率下行。作爲美聯儲加息最爲受益的資産指标，美國 10 年期國債收益率在非農就業數據公布後一度跌至 4.4818%，觸及 9 月 29 日以來最低水平。随後，有所回升，但美債收益率全線下跌。
權益市場狂歡将至，A 股可以樂觀了嗎？
在債券收益率走低後，美股已經率先開啓了權益資産上漲的序幕。
美股三大指數集體高開高走，截至 11 月 3 日收盤，美股全線上漲，道指漲 0.66%，标普 500 指數漲 0.94%，納指漲 1.38%。有消息指出，随着投資者越來越希望美聯儲的加息行動已經結束，股市單周有望大幅上漲。
事實上，在美聯儲 11 月 1 日暫停加息後，管理規模爲 2.3 萬億美元資産的資管巨頭 Capital Group 認爲，美聯儲維持利率不變、暗示其激進的緊縮周期結束，這爲投資者創造了買入全球股票的機會。
摩根資産管理認爲，預計在市場對增長前景和政策利率見頂重新定價後，未來美國國債的收益率将逐步回落。美國經濟或能實現軟着陸，對美股保持中性看法，但更多的機會或出現在有能力保持利潤率的優質公司。
對于 A 股與港股而言，對于這一數據同樣喜聞樂見。美聯儲加息周期結束的預期對于 A 股、港股兩地市場有顯著的利好。這意味着美元這一強勢 " 貨币水龍頭 " 不再擰緊。
美聯儲加息結束，甚至未來降息開始，美債收益率無法保持高位，美元指數不再持續強勢，一方面，資金或将重新回到權益市場尋找機會；另一方面，美元回流美國的趨勢也将得到遏制，而中國作爲新興市場的代表，A 股、港股的投資價值有望被重估。
曆時 11 次的美聯儲加息周期或将結束
爲了應對通脹問題，在美聯儲 2% 的通脹率目标之下，在 2022 年 3 月以來至今，進行過 11 次加息，累計加息幅度達 525 個基點。市場對于美聯儲将暫停加息已有猜測，尤其是在 11 月 1 日會議上，美聯儲連續兩次決定維持利率不變，何時停止加息讨論更多了。
美聯儲官員維持了 " 鷹派 " 言論，強調近期的通脹數據改善隻是一個開始，并表示升息仍是未來的選項。讓通脹持續降至 2% 的過程還有很長的路要走，進一步抑制通脹可能需要看到增長放緩和勞動力市場降溫。此外，上述官員還指出，即使 12 月議息會議再度維持利率不變，也不意味着未來沒有再升息的可能；委員會目前沒有考慮降息，也沒有考慮調整縮表的速度。
10 月非農就業數據或許終止了美聯儲加息的步伐。美聯儲巴爾金表示，很高興看到就業數據的壓力減輕。不會預先判斷美聯儲的下一步行動。在下一次利率決策之前，美聯儲還有更多數據需要觀察。預計市場将反映即将到來的經濟數據。不确定 25 個基點能解決全球所有問題。爲了控制通脹，必須對其采取應對措施。在本人看來，距離降息還有一段時間。
法國巴黎銀行高級美國經濟學家 Yelena Shulyatyeva 表示，數據顯示勞動力市場正在降溫，新增就業大幅減少及工資增長放緩進将使美聯儲在 12 月及以後的會議上保持耐心。
嘉信理财首席固定收益策略師 Kathy Jones 則表示，" 就業增長放緩，失業率小幅上升，工資增速放慢。美聯儲 12 月可能不會調整政策。加息行動很可能已經結束 "。
對于美聯儲的鷹派言論，國内某公募人士指出，美聯儲需要依據數據制定政策，即便是态度依然強硬，如果經濟數據掉頭向下，美聯儲沒有理由維持加息節奏。但是對于其他國家而言，需要警惕的是，美國當前高利率環境可能會持續一段時間，在美聯儲下一次降息來臨之前，都對市場保持謹慎樂觀的态度，他強調，當前 A 股市場是底部毋庸置疑。
也反對聲音，美聯儲巴爾金認爲，就業市場降溫不意味着可以排除再次加息可能性。巴爾金表示，上個月就業放緩是勞動力市場正常化的可喜迹象，但對于是否應該再次加息，他認爲更多取決于通脹報告。
