2024.01.11
光大期貨：碳酸锂社庫和倉單庫存持續累庫壓制，下方逼近礦端成本支撐【震蕩操作】
昨日碳酸锂期貨 2401 合約漲 1.45% 至 9.4 萬元 / 噸，2407 合約漲 0.56% 至 9.9 萬元 / 噸。現貨價格方面，電池級碳酸锂平均價維持 9.6 萬元 / 噸，工業級碳酸锂平均價下跌 200 元 / 噸至 8.73 萬元 / 噸，電池級氫氧化锂平均價維持 8.5 萬元 / 噸，基差約 -1900 元 / 噸。倉單方面，昨日倉單減少 13 噸至 11427 噸。随着锂礦價格走弱，部分報價已跌破 1000 美金 / 噸，或逼近海外澳礦高成本；現貨貿易活躍度仍然不高，消費端的下遊接貨意願不強。生産端，預計仍然繼續走弱，盡管部分小廠表示停産，但無法扭轉供應過剩的壓力。據 Mysteel，2024 年 1 月國内碳酸锂預估産量爲 4.0 萬噸，環比下跌 4% 左右；氫氧化锂預估産量 1.91 萬噸，環比下降 5.9%。需求端，整體一季度訂單預計偏弱，疊加春節備貨需求預計也不會太強，整體需求偏冷清逐步兌現。上方受供需雙弱，社庫和倉單庫存持續累庫壓制，下方逼近礦端成本支撐，預計價格仍在該價格區間震蕩。
華泰期貨：碳酸锂現貨價格止跌企穩 少量倉單量注銷【震蕩操作】
随着交割順利進行，盤面交割博弈減弱，逐漸回歸現貨基本面，而基本面實際仍偏弱。若盤面期現套利空間壓縮，對現貨支撐将減弱，現貨或再次偏弱運行，對于持貨商，在做好風險壓力測試基礎上，可在擇機在盤面進行賣出套保。對于投機者，建議觀望或區間操作爲主，需做好倉位管理與風險管控。
南華期貨：碳酸锂：持有觀察【偏空頭】
消息面：1、大廠預計下周放貨，參考亞洲金屬網和上海有色網及 2407 合約每天收盤價格 -10000 元。2、SMM 碳酸锂周度産量 9352 噸，周環比增 275 噸；百川周産量 9373 噸，口徑有所調整。锂輝石 CIF 價格在節後下降較快，即期生産利潤回升明顯，礦端成本支撐力度減弱。3、锂礦價格持續下跌，礦端壓力依然偏大，最新 CIF 價格 1055 美元 / 噸。4、下遊電池電芯訂單依然不佳，年前以清庫存爲主，正極開工率繼續下滑并且預計在年前隻減不增；磷酸鐵锂開工率下滑至 17%，三元材料開工率基本持平。
基本面層面，維持供需雙弱的格局，且供給側在礦端價格快速下以後即期利潤回升，産量有所增加。技術層面，主力合約上周受壓回落，關注是否能能夠跌破震蕩下沿。操作層面：空單持有。
銀河期貨：供需雙弱的碳酸锂格局【橫盤震蕩】
1、單邊：碳酸锂現貨電碳暫時報平，工碳略降。澳礦基本降至 1000 美元以下，且部分爲 M+1 的定價方式，給出冶煉廠利潤。國内除江西外采礦冶煉廠外也未聽聞減産，自有礦企業因新年恢複生産并擴大采礦證規模，雲母礦價格仍在陰跌。春節有放假的預期，鹽廠不出貨留庫存，下遊需求也沒有改善，形成供需雙弱的格局，貿易商低買高賣提供市場流動性。預計碳酸锂價格在 8.5-10.5 之間運行，9 萬以下投機需求會有增加。
五礦期貨：短期現貨預計震蕩偏弱，期貨盤面預計跟随震蕩運行【震蕩操作】
昨日電池級碳酸锂現貨價企穩，SMM 電池級碳酸锂報價 92000-100000 元，工業級碳酸锂報價 85000-89600 元，均價較前日 -200 元。碳酸锂期貨合約震蕩，LC2407 合約收盤價 97900 元，較前日收盤價 -1.06%，主力合約收盤價升水 SMM 平均報價 1900 元。SMM 澳大利亞進口 SC6 锂精礦 CIF 報價 860-1000 美元 / 噸，均價與前日持平。非洲礦國内一體化産線爬産順利，外購礦利潤恢複，SMM 口徑 12 月國内碳酸锂産量環比增 2.1%，接近年中峰值。需求端淡季電池材料排産難有回升，下遊生産企業碳酸锂需求走低，同時擔憂潛在庫存損益風險，備貨謹慎。貿易商繼續出售期貨交割倉單，但報價吸引力有限。本月碳酸锂庫存大幅增加概率較大。短期現貨預計震蕩偏弱，期貨盤面預計跟随震蕩運行。今日國内電池級碳酸锂現貨均價參考運行區間 91000-101000 元 / 噸。
弘業期貨：供應過剩的基本面下的碳酸锂産業【逢高做空】
随着終端新能源汽車和儲能産業的快速發展，锂電池産業鏈近年來産能持續增加，大量資金湧入導緻産能增速大于下遊需求。受消費端動力電池與儲能的增速放緩影響，2024 年市場将維持供大于求的格局。成本端來看，澳礦定價模式的轉變導緻礦石價格持續走弱，減少了成本端的支撐，但外采锂礦生産成本依然在 13 萬元左右，外采礦石廠家成本被擊穿，未來或将出現減産情況。下遊的庫存是整個産業鏈中較爲棘手的問題，未來如果能夠将庫存降下則上遊碳酸锂産業可能還有價格反彈的機會。綜合來看在供應過剩的基本面下，推薦逢高空的操作思路，并結合産業數據的變化進行短線博弈。
