代币化是否會成爲金融業的下一個革命，還是隻是昙花一現？
近期，比特币價格再創新高，重燃人們對區塊鏈技術革新金融體系的希望。資産代币化（Tokenization，即将真實世界中的資産，如股票、債券等通過區塊鏈技術進行數字化，并将其表示爲可交易的代币 Token）成爲了今年華爾街和加密貨币圈最熱門的話題之一。
分析師表示，當下許多條件利好代币化。
首先，特朗普計劃爲加密貨币制定更有利的監管制度；其次，全球最大資産管理公司貝萊德在今年推出了代币化貨币市場基金，這推動了其他機構跟進。
目前，多家金融科技巨頭已經開始布局代币化業務：
Visa 在 10 月推出了允許銀行發行法币代币的平台；
穩定币發行商 Tether 在 11 月推出了代币化平台；
Mastercard 宣布将其代币網絡與摩根大通的 Kinexys 區塊鏈平台連接，用于跨境 B2B 交易結算。摩根大通稱，Kinexys 平台目前每天支持約 20 億美元的交易。
Mastercard 區塊鏈和數字資産執行副總裁 Raj Dhamodharan 表示：
" 這是一個明确的趨勢，将繼續發展并釋放許多新的商業模式。"
代币化支持者認爲，這項技術可以提高資産流動性，讓更多投資者參與，并降低成本和交易時間。Broadridge 公司首席數字官 Rob Krugman 甚至表示：
" 它可能比互聯網影響更大，它從根本上重新思考了市場的運作方式。"
然而，這種熱情也不禁讓人想起了幾年前區塊鏈技術被過度炒作的情景——當時人們認爲區塊鏈可以應用于從沃爾瑪追蹤生菜到數字化股票的各個領域，但最終被證明爲時尚早。
根據數據追蹤平台 rwa.xyz 的統計，目前隻有約 6.75 萬個主體（主要是機構）持有非穩定币的代币化資産。研究機構 Opimas 指出，全球資産總值中僅有 0.003% 被代币化，許多相關項目的公司瀕臨倒閉。
分析師表示，此前不利的監管環境是主要原因之一。多年來，美國監管機構鼓勵銀行避開加密貨币及相關風險，盡管代币化證券在區塊鏈上運行并遵守與傳統證券相同的規則，但監管機構往往将其與加密貨币一起歸類爲需要加強審查的對象。
而目前，特朗普對加密貨币的支持無疑給代币化注入一劑強興奮劑，這也引發了一些經濟學家的擔憂：這股熱潮可能導緻不應被代币化的資産被代币化，使投資者面臨新的風險，如黑客攻擊。投資者可能在不知情的情況下爲代币化産品支付比傳統産品更高的費用，或者最終持有難以出售的資産。Ondo Finance 的 CEO Nathan Allman 警告說：
" 你最終會發現，大量定價不當的資産被出售給不那麽老練的投資者。"
不過，毋庸置疑的是，盡管代币化技術存在争議，但它确實有潛力改善某些金融流程，正如 Capco 董事總經理 Ervinas Janavicius 所說：
" 機會很多，我們并不否認這一點，但仍有大量工作要做。"
