中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2024 年 2 月 20 日貸款市場報價利率（LPR）爲：1 年期 LPR 爲 3.45%，較上一期保持不變，5 年期以上 LPR 爲 3.95%，較上一期下降 25 個基點。這也是時隔 6 個月來 LPR 報價又一次下調，且創下 LPR 改革以來最大下調幅度。
不難看出，此次 LPR 政策調整，不是常規的對稱調整，而是不對稱調整，一年期 LPR 不變，五年期以上下調，且下調幅度很大，目的很明确，一方面，要保持貨币政策的相對穩定，以便于更好地應對外部環境、尤其是美聯儲政策變化需要，給貨币政策調整和優化留下更多空間；另一方面，考慮到目前企業投資和住房消費都不是很景氣，尤其是民間投資信心還不是很足的實際情況，下調五年期以上 LPR，對于提振投資和消費信心是能夠發揮積極作用的。同時，也可以降低地方政府到期債務的置換成本，減輕地方政府債務負擔，緩解地方償債壓力。
值得注意的是，就在 5 年期以上 LPR 報價下調的同時，國家發展改革委民營經濟發展局草拟的《民間投資引導專項中央預算内投資管理暫行辦法（征求意見稿）》也開始公開征求意見。出台這一辦法的目的也非常明确，就是發揮政府投資資金 " 四兩撥千斤 " 作用，進一步鼓勵、支持、引導民間投資發展。如果兩者能夠有機結合起來，是能夠有效促進民間投資的。
受外部經濟環境的重大變化和三年疫情的嚴重沖擊，經濟增長和企業運行都遇到了極大挑戰，市場需求不足引發的企業開工效率不高、民間投資不振、房地産市場低迷，已經嚴重影響經濟增長和居民就業，迫切需要通過政策作用提振投資和消費信心。下調銀行貸款利率，無疑是非常重要的手段之一。
而從目前的實際情況來看，如果采用單一的降息手段，單純爲了促進投資和消費，是可取的，也是适用的。但是，也要看到，美聯儲随時可能出台降息政策，會對國際資金的流動帶來沖擊和影響。如果不留有一定的政策空間，會在美聯儲出台降息政策後，顯得比較被動。因此，采用不對稱的政策調整手段，維持一年期 LPR 不變，下調 5 年期以上的 LPR 報價，既可以滿足企業投資和居民消費需要，也留足了政策調整空間。
接下來需要解決的問題，就是如何引導企業和居民利用好政策機遇，加大投資和消費力度了。從政策的角度來說，釋放的信号已經非常強烈，能否轉化成發展的動力和能量，還要看企業和居民對政策的認可與接受，看地方政府如何通過政策來激發企業和居民的投資、消費信心。
從消費來看，可能不需要做太多動員，地方政府一定會配合好政策，做好各種宣傳和推廣工作，并有可能出台相應的配套政策，鼓勵廣大居民購房。因爲，在如何提振房地産市場問題上，地方是不需要動員的，内在動力也是非常強的。從房地産市場政策調整以來，各地出台的促進住房消費的政策就不難看出，地方是真正拼了全力的，也是義無反顧、一鼓作氣的。現在，5 年期以上 LPR 價格又下調，地方當然會抓住這個機會，積極引導居民購房，發揮新的利率政策對住房消費的作用。
關鍵就在于，5 年期以上 LPR 下調對企業投資能否發揮作用，能發揮多大作用，在什麽範圍内發揮作用，這是需要地方政府認真對待、認真研究的。因爲，地方政府在投資問題上，最重視的是房地産投資和城市建設投資，而不太關注企業投資。從規範政府與企業的關系來看，這是有道理的。但是，很多地方忽視了一個問題，那就是企業投資、尤其是民間投資嚴重不振，與政府營造的投資環境不佳是有密切關系的。沒有良好的營商環境和投資環境，企業如何去投資，又怎麽敢投資。自然，投資環境就成了投資能否提振最重要的方面。
政策層面已經最佳，環境層面則仍然問題很多。譬如環保、安全、土地、規劃等制約性條件，到底放在什麽标準，如何處理可能出現的違規問題，政府在幫助企業協調矛盾等方面，有關方面如何認定親和情的關系，都有可能制約企業投資，影響企業投資的積極性。因此，需要地方把握好尺度，既不能出現問題，也不能監督過度，避免出現相反的作用與效果。
