文 | 數科星球，作者丨數數，編輯丨十裡香
在定義上，數字人、虛拟人或數字替身都是将人物進行虛拟仿真。其三者概念略有不同，其中，虛拟人以抖音平台中的虛拟網紅（比如阿喜）最受大衆熟知；而數字人，講求還原複雜的 3D 人體模型，其更追求仿真，以在包括皮膚着色、毛發紋理以及運動軌迹産生逼真效果；在數字替身概念上，其旨在提供真實人類虛拟化的複制品，在一些名人大 V 中，這類産品已在推出的過程之中。
在公衆認知範圍内，三類虛拟數字化産品越來越被熟知，但作為嗅覺敏銳的早期投資者來說，該投資賽道正在失去光環。
為了更好地表述，下文将三種概念統稱為（虛拟）數字人。
01 需求少、競争慘烈
數字人賽道競争的本質是商業場景和技術層面雙過硬。
" 我們看過很長時間的虛拟主播，基本把市面上覆蓋這一塊的都看了 "，一位早期投資者對數科星球這樣表述，" 這裡面有的産品做得很深，我們聊下來後發現的最大問題是，這個東西在中國沒什麼市場 "。
在需求側，這位投資人的看法是，數字人主播場景對用戶不友好。在供給側，由于數字人 / 虛拟人所提供的内容質量低，大量低端、低效、低質量和重複内容進一步降低了用戶的預期，也讓公衆對這類産品的認知出現 " 負向循環 "。
" 用戶希望主播能夠比較好的互動，但作為數字人來說，它的問答更多地是在知識庫中挑選，這樣一來，用戶得到的回答隻能是反複的東西 "，一位觀察人士也認同這個邏輯。在他對電商系數字人觀察頗深，對這類數字人的發展不甚看好：" 我覺得從電商把虛拟人主播入口藏起來這件事已經很能說明問題了，數字人無權參與公共流量分發，這說明這類産品對流量獲取是沒有好處的，至少好處不大 "。
在數科星球所認識的一家企業中，其内部曾經嘗試過搭建數字人産品，但這件事最終不了了之。内部人士回應數科星球：" 雖然我們比達摩院（阿裡巴巴旗下研發機構）稍微便宜，可仍非常貴。"
在這位人士看來，在可預見的未來，數字人會陷入至紅海競争，在數量巨大的創業企業面前，大公司的數字人項目随時面臨價格戰，而市場需求的增長速度遠遠小于廠商消耗存量需求的速度。
" 這個市場在 " 洗用戶 " 你明白嗎？"某位投資人直截了當的評價。他曾經了解過多數項目的真實運營情況，發現了極高的用戶退訂。一般而言，用戶退訂數高意味着産品供給和需求之間的不一緻情況明顯。雖然一些項目存在不錯的業績增長，但就本質而言，數字人廠商所做的事不過是在一個一個地在市場中清洗出有數字人需求的客戶。
投資人們很難把 " 洗用戶 " 的行為所帶來的增長歸納為商業模式的成功，在他們不少人眼中，這或許和生意邏輯更為類似。
另外，在成熟可商用的産品推向市場之前，" 洗用戶 " 的企業将對潛在用戶産生深遠影響。在投資人們眼中，這種行為将推高未來進入該行業企業的獲客成本，甚至透支掉行業信譽。
02 缺少閉環邏輯
缺少閉環邏輯，是早期投資者們尤為擔心的因素。
ToC 領域中，再 " 燒 " 出一個初音未來的邏輯不甚通順。" 我認為這不光是技術層面的事，實際上，很考驗企業的娛樂基因，尤其是運營基因 "，某位投資人對分析，" 在這種公司中，要懂得如何運營明顯，不會搞這種東西，那做的數字人就沒什麼意義 "。
在這位投資人眼中，如今的 " 類初音未來 " 項目已出現同質化現象。在數字人的線下場景開拓中，衆多項目并沒有想好對策。" 如果傳統的明顯最終是靠電影、電視劇和廣告賺錢的話，那麼數字人要靠什麼？這個問題是值得思考的 "。
（一個有意思的花絮是，投資人們也熱衷讨論肖戰和王一博的 CP 事件，不過他們認為，目前互聯網中明星運營的套路若放在數字人中則不會奏效）。
在 To B 端，則是另外一種情況。
在數科星球了解的項目中，一些企業正在利用數字人替代銀行大廳中的大堂經理，也有的項目開發了 " 虛拟市長 "（一類政企數字化項目，如提供數字人大屏）等元宇宙項目。但總的來說，這類項目比較燒錢或是 " 吃資源 "，對于項目的成長性，投資人們仍然有所顧慮。
這些年，以補貼用戶為主的燒錢模式被判死刑，而資源型項目的可擴展性一直以來備受質疑。通常，資源型項目并不在追求成長性的投資人們的涉獵範圍。例如，在衆多發力于銀行網點場景的項目中，" 吃資源 " 的情況就比較嚴重——一家供應商的産品或許可以打進某地的某些銀行，但放在另外一個地區，同樣的産品就會在市場推廣的過程中遭遇很大的阻力。
也有将數字人與出海結合的。
" 我們看到在 Tik Tok 上有一些出海虛拟人 "，一位投資人透露，" 讓數字人用英語或者泰語推銷商品問題是不大的，但是問題在于這個團隊是否了解當地商家訴求和本地人的購物偏好 "，這位投資人認為，數字人隻是外貿出海的形式，外貿競争的本質并沒有因為數字人而改變。
至少目前，已國内頭部主播行業所積累的經驗來看，該行業的核心競争力仍然被鎖定在選品和獲取流量兩端。讓早期投資者們望而卻步的，還有另外一層原因，就是出海場景的商業模式在盡職調查時的困難遠大于國内項目。
03 尋找更多的 "JasperAI"
被新概念迷花眼，熱鬧過後，投資人們的思考開始趨于冷靜。
" 極端點說，我認為所有的商業都應該是降本增效的，但數字人目前還沒到這個階段 "，一位投資機構從業者回答。
很多投資者想尋求中國本土的 "JasperAI"。雖然，JasperAI 并不屬于數字人賽道，但對投資者而言，這反映了一種趨勢，即其目光已從形式中抽離，開始關注落地場景、專業能力和技術實力本身。
" 如果數字人可以和具體場景結合就太好了 "，一位跨境電商從業者表示。他希望 AIGC（即 AI 生産内容）能夠學習谷歌的營銷打分、排序機制，以便應對越來越多的 SEO 需求。
一家專注元宇宙的投資基金從業者也對專業化展現了濃厚興趣，這家基金正在尋找與營銷深度結合的元宇宙産品。這家基金的一位投資人認為，目前獲客型的營銷自動化可以通過 AIGC 等方式進行升級。" 總的來說，做淘寶的要知道淘寶運營規則，要有模型的調整能力，這點上你不一定是個技術大牛，但要能原創模型 "，他對數科星球反映。
對于投資人而言，明确的市場需求可以讓數字人企業避免 " 拿着錘子找釘子的尴尬 "，對于上市公司或戰略投資者而言，這種屬性的公司可以更好地和甲方企業的業務需求融合，以便更快地加入到商業場景之中。
" 你要找到一個足夠垂直細分的領域，建立護城河，避免你能做别人也能做，否則的話，軟件未來一旦收費，用戶都要流失了 "，一位戰投人士表示。
早期投資人已不看數字人賽道，但不意味着這條賽道将要沉寂。在未來，戰略投資 + 創新或許是數字人行業的主流玩法。
在數科星球的了解中，目前，上市公司和大企業對此已展現出十足的興趣。其中，一些較為傳統的企業已可以為自身量身定做數字人産品。從上市公司的布局中，我們也可以看到一條研發、制作和運營的清晰産業鍊鍊條。
結尾：
據不完全統計，在 4000 餘家上市公司中，已布局數字人或是産業鍊的企業已逾 50 餘家。一方面，以往深耕數字經濟的企業中，參與者甚衆；另一方面，非數字經濟企業也展現了自己的思考。
總結來看，在衆多參與者中，産業和技術的結合是一大看點，手握釘子的人已打起了錘子的主意。不過，這或許彌補了創新型企業忙于尋找落地場景的短闆，從另外一個角度看，上市公司的積極響應似乎也預示着這樣一個事實：數字人的未來更适合産業升級，白手起家的人欲求在其中獲得第一桶金，沒有想象得那麼容易。
