[ 愛卡汽車 愛卡獨角 SHOW 原創 ]
美國西部時間 11 月 28 日上午，投資界的傳奇人物查理 · 芒格（Charlie Thomas Munger，1924 年 1 月 1 日— 2023 年 11 月 28 日）在距離他百歲生日還有一個月時去世，享年 99 歲。在過去的 45 年，芒格和巴菲特的伯克希爾 · 哈撒韋公司股票賬面價值，創造了年均 20.3% 的複合收益率。根據福布斯的數據，截至 2023 年 11 月 28 日，芒格的身家爲 26 億美元。他的 " 長期主義 " 理念讓他自己賺到錢的同時，也影響着美國的投資文化。作爲投資界傳奇，芒格對汽車行業也有過不少貢獻，本期《愛卡獨角 SHOW》我們來聊聊這位傳奇巨擘，對汽車行業的深刻洞見。
最成功的一筆投資——比亞迪
" 我從未幫助伯克希爾做過任何像投資比亞迪這麽正确的事，隻此一件。"
伯克希爾 - 哈撒韋副董事長查理 · 芒格在今年 2 月 15 日召開的股東大會上稱，在中國市場，比亞迪令特斯拉相形見绌，并稱這家中國電動汽車制造商是他迄今爲止最喜歡的股票。
2008 年，巴菲特旗下的伯克希爾 · 哈撒韋公司正式斥資 2.3 億美元，以每股 8 港元的價格，買入了 2.25 億股比亞迪 H 股，交易總額約 18 億港元，相當于比亞迪當時總股本的 10%。這一投資，不僅讓比亞迪成爲世界焦點，事後還讓伯克希爾賺得盆滿缽滿。而當年促使巴菲特買下比亞迪股票的，正是查理 · 芒格。
如今伯克希爾已經投資了比亞迪 15 年，雖然去年開始不斷減持，但伯克希爾依然是比亞迪 H 股的第二大股東，對比亞迪的投資已經獲得了超過 20 倍的回報率。芒格不止一次表示，投資比亞迪，是他投資生涯中最成功的案例。
今年年初，99 歲高齡的芒格出席年度股東大會，在回答全球投資者提問時表示，他們在比亞迪的投資到現在價值約 80 億或 90 億美元，沒有任何一家企業投資回報率能超過比亞迪。而這樣的事情并不會總遇到，芒格認爲可能一輩子也就遇到這一次。買入比亞迪兩年後，芒格在一次會議上提到比亞迪稱，能找到比亞迪這麽好的公司，他已經非常知足了。
這麽多年來，總有人好奇，他們爲什麽會選中比亞迪？
這個問題芒格沒有直接回答，但他曾多次盛贊比亞迪，對王傳福本人更人贊不絕口。芒格表示，在王傳福的帶領下，比亞迪從零開始，成爲全球可充電锂電池的主要制造商之一，之後進入了手機零部件領域，并建立了一個龐大的企業帝國然後王傳福進入了汽車行業。
" 據我所知，這是零經驗的汽車企業，從零開始，用很少的資金，迅速創造了中國最暢銷的單一車型 "，芒格說到。
有人問芒格和巴菲特，買比亞迪似乎更像是一項風險投資，而不是價值投資。但芒格 2010 年就曾表示，他本人對風險投資沒什麽興趣，他認定比亞迪能行，也不認爲自己在做風險投資，在他看來，比亞迪是一家想不成功都難的公司。
而在全球新能源電動汽車的這場競争中，芒格認爲，因爲有傑出的領導人和國内獨特的文化，使得比亞迪處于領先地位。對于比亞迪創始人王傳福，芒格也曾給予較高的評價。芒格表示：" 王傳福是個天才。他有一個工程學博士學位，他看到别人公司的零部件，然後在早上就可以把那部分做出來了。我不知道他能做到。我從未見過像他這樣的人。他什麽都能造。他是一位天生的工程師和能夠快速解決問題的生産負責人，這是很重要的一點。他是各種天賦的集合體，這非常有用。他解決了自己在電動汽車、電機、加速、制動等方面的所有問題。"
芒格還曾用 " 愛迪生和韋爾奇的結合 " 來形容王傳福。當許多人把馬斯克看作汽車領域的 " 颠覆式創新者 " 時，芒格卻認爲，王傳福更接近 " 原點 "，比馬斯克更擅長實際制造東西。11 月 29 日下午，比亞迪官方微博發文稱："11 月 28 日，我們痛失一位良師摯友，查理 · 芒格先生，一位傳奇睿智的百歲老人，智慧與遠見的象征…… "
從 2008 年芒格堅定說服巴菲特投資比亞迪到現在，比亞迪已經從一家名不見經傳的車企成長爲全球新能源汽車行業的領軍者，這也充分說明了芒格的投資眼光。11 月 24 日，比亞迪第 600 萬輛新能源汽車在鄭州工廠下線，讓比亞迪成爲了全球首個達成 600 萬輛新能源汽車下線裏程碑的車企。
比亞迪新能源汽車從 0 到 100 萬輛的跨越足足用了 13 年時間。而 100 萬輛到 200 萬輛隻用了 1 年，200 萬輛到 300 萬輛隻用了半年，從 500 萬輛到 600 萬輛，僅用時 107 天。比亞迪的第 500 萬輛新能源車是騰勢 N7，第 600 萬輛新能源車是方程豹品牌豹 5，這背後也是比亞迪在中高端領域的突破。今年以來，比亞迪形成了騰勢、方程豹和仰望組成公司的高端産品矩陣。9 月份，騰勢 D9 銷量 10249 輛，以 42 萬元的成交均價，連續 9 個月位居 30 萬以上豪華 MPV 市場銷量第一，騰勢 N7 銷量 1810 輛，在 30 萬以上純電中型豪華 SUV 銷量裏成爲中國品牌排名第二的車型。仰望 U8 在今年 9 月份的正式上市更打開了比亞迪 " 百萬級豪車 " 的市場。今年 1 到 10 月，比亞迪已累計銷售新能源汽車 238 萬台，同比增長 70%，居全球第一。
最成功的一筆投資——比亞迪
當初并不看好特斯拉和馬斯克
不同于對比亞迪和王傳福高度贊揚，芒格一般很少在公開場合談論特斯拉和馬斯克。或許是因爲芒格最初并不看好特斯拉。今年 2 月，馬斯克曾在社交媒體發文稱，早在 14 年前，也就是 2009 年，他和查理 · 芒格共進過一次午餐，當時馬斯克想給自己的公司拉一筆投資，勸說芒格投資特斯拉，但芒格拒絕了。不光拒絕了，芒格還認爲特斯拉注定會失敗，當天對桌上所有人詳述了他認爲特斯拉可能會失敗的方式。
馬斯克稱自己當時很傷心，但他告訴芒格，" 我同意你說的所有理由，我們可能會失敗，但無論如何，這都值得一試。" 彼時的特斯拉市值隻有大約 2 億美元，是現在市值的 0.04%。當年的特斯拉正徘徊在生死邊緣。2008 年年末，一輛車還沒上市的特斯拉，錢就已經花光了，馬斯克向所有可能擠出一點錢的朋友借錢，聖誕前夕才完成了一筆融資，如果再遲幾個小時，特斯拉可能就要宣布破産。
在價值型投資者和成長型投資者之間，芒格就是一個典型的價值型投資者。所以芒格當時對特斯拉的看衰不是沒有道理，畢竟彼時投資比亞迪的穩定性要遠高于特斯拉。有意思的是，時隔 13 年後，芒格在接受 CNBC 的采訪時，被問到是否還記得這頓午餐，他回答，" 已經忘記了，那是很久以前的事情了 "。
也正是在這次采訪中，芒格首次給予了特斯拉高度正面的評價，" 特斯拉做了一些實實在在的貢獻。我們已經很久沒出現一家成功的新型汽車公司了，但特斯拉在這方面做到了。馬斯克做了一些别人做不到的好事，特斯拉是一個小小的奇迹。"
芒格曾将自己稱爲 " 蠢事收集者 "，犯錯并糾錯是他常做的事。顯然，特斯拉很可能已經進入到了他的 " 蠢事收集冊 " 裏。也就是從那次 CNBC 的采訪開始，芒格對特斯拉的立場發生了很大變化，在公開場合裏不再唱衰特斯拉。不過仍然保持自己的态度，" 雖然不會買特斯拉的股票，但也不會做空特斯拉。" 今年的伯克希爾哈撒韋股東大會上，芒格給出了自己生前對馬斯克最客觀的評價，" 我認爲埃隆 · 馬斯克高估了自己，但他很有才華，他即使高估自己，他仍然是很有才能的人。"
同時也提到 " 我們就是玩玩遊戲，而他在做大事，如果他不爲不合理的極端目标而努力，就不會取得那麽多成就。" 芒格已經毫不掩飾自己對馬斯克的欣賞，表示自己隻是選擇容易的事情，不想和馬斯克競争。這樣的做法也符合芒格時常警醒自己的一段話——當超出了自己的能力圈，你就得說 " 這東西太難，我一輩子都搞不懂 "。
對汽車行業投資慎之又慎
查理 · 芒格雖然是頂尖的投資大佬，各個行業都有涉足，但對于汽車行業向來慎之又慎。汽車行業在伯克希爾 · 哈撒韋的投資組合中一直處于相對邊緣的地位。芒格認爲現在投資汽車行業，想要獲得高額利潤十分困難，沒有人知道誰會在新能源汽車的競争中成爲最後赢家。在當年比亞迪收購秦川汽車公司準備進軍汽車領域時，芒格還曾提醒比亞迪遠離 " 墳墓 " 般的汽車業務。
前不久，芒格參加了商業播客節目 Acquired 的錄制，提到了對于汽車行業和汽車制造業的看法。芒格認爲現在投資汽車行業，想要獲得高額利潤十分困難，沒有人知道誰會在新能源汽車的競争中成爲最後赢家。
他認爲電動汽車的出現徹底改變了整個汽車行業，進入汽車行業需要投入大量的資本，汽車銷售也和之前大不同，還有日漸強勢的汽車工會的存在，" 讓所有事情都飄在空中，懸而未決 "，芒格直言他甚至 " 不看汽車行業 "。
而由于新能源電動汽車颠覆式的創新，芒格認爲今天的汽車行業相比于 50 年前，并不一定更值得投資。他在播客中表示：" 也許對于一兩家真正優秀的電動汽車企業而言是值得的，但對于其他公司肯定不是。" 在被問到關于現代汽車的投資問題上是，芒格稱，他們也很聰明。我損失了一些錢但是不多，我很固執，一直堅持到幾乎回本才賣掉。
全文總結：
在今年的伯克希爾哈撒韋股東大會長達 5 個多小時的問答中，與汽車行業相關的話題被屢次提及。被問到與電動車領域的投資機會時，巴菲特和查理 · 芒格一緻認爲，汽車行業競争激烈、變數大。芒格表示，今天的新能源電動車已經聲勢浩大地進入市場，這件事情比較有趣，但如果我們現在要部署相關資産，會有更大的風險。對于這一點，他的老搭檔巴菲特也抱有同樣的看法，稱他們可以知道蘋果 5 年或 10 年後的發展趨勢，但并不知道汽車行業會怎麽樣，因此他們在汽車行業的投入少之又少。
精彩内容回顧：
當初并不看好特斯拉和馬斯克
