中信建投：轉債當下困境與應對思路

36 氪獲悉，中信建投研報表示，經曆了 7-8 月調整之後，轉債的性價比相較權益有所提升，從債性角度來看，轉債 YTM 的中位數已經在 3% 以上，雖然考慮到違約風險和波動率，但是個券層面上一些絕對收益的品種仍存。後續判斷方面，我們認爲有 3 個落腳點：（1）正股業績支撐且轉債期限較長的平衡型超跌品種，如果權益回暖，彈性修複動力更強；（2）期限較短且信用風險可控的偏債型品種，如果純債波動率加大，比價效應提升；（3）絕對價格 90 以下的下修博弈。