年報作爲公司年度經營成果的直接體現，其表現過于異常除獲得市場更多關注之外，還可能引來監管層問詢。超華科技（002288.SZ ) 去年淨利潤虧損 3.4 億元，同比下降 566.67%，爲何下滑如此之大？這背後可能疑點重重。
6 月 20 日晚間，公司發布關于 2022 年年度報告信息披露監管問詢函的回複公告。在回函中，公司向深交所詳細回複其子公司廣州泰華停産的前因後果、業績大幅下滑的原因，以及公司是否存在流動性風險等問題。
钛媒體 APP 注意到，2022 年公司的淨利潤創下上市以來最大虧損記錄，原因除所處行業因素之外，還有其重要子公司廣州泰華因管理不善緻使連續虧損。此外，由于業績下滑嚴重，公司資金面亦頗爲緊張，爲此實控人曾計劃引入紫金礦業集團南方投資有限公司（以下簡稱 " 紫金南方投資 "）作爲公司控股股東，但這一應對措施當時未能成功。
二級市場方面，截止 6 月 21 日股市收盤，公司股價報收 4.13 元，下跌 2.13%，總市值 38.48 億元。
業績變臉" 元兇 " 浮現，資産減值疑點重重
1999 年，超華科技成立，主要從事高精度電子銅箔、各類覆銅闆等電子基材和印制電路闆研發、生産、銷售的國家級高新技術企業。經過十年發展，2009 年公司成功在深交所敲鍾上市，其背後實控人梁俊豐、梁健鋒兄弟也在那一年實現财富的暴增。雖說上市以來公司某些年份偶爾出現虧損，但是 2022 年公司的淨利潤卻創下上市以來最大虧損記錄。
4 月 28 日，公司披露 2022 年年度報告。公司實現營業總收入 17.27 億元，同比下降 30.14%；歸屬于上市公司股東的淨利潤爲 -3.4 億元，同比下降 566.67%，由盈轉虧。此外，2021 年— 2022 年，公司毛利率分别爲 18.12% 和 6.42%，淨利率分别爲 2.91% 和 -19.44%，從數據上對比來看，兩者均出現明顯下滑。
對于業績大變臉，深交所亦要求公司說明原因。公司表示，一方面，2022 年國内外電子消費市場消費降級，公司所處産業鏈受到一定沖擊，下遊産業鏈需求不及預期，覆銅闆、電路闆業務更爲明顯，公司産品單價同比降幅較大。另一方面，公司全資子公司廣州泰華因管理層管理不善緻使持續虧損。
從 2022 年财報數據來看，廣州泰華資産減值損失高達 1.6 億元。據了解，廣州泰華是公司在印制電路闆業務的重要拼圖，前身爲廣州三祥多層電路有限公司。數據顯示，2016 年— 2022 年，廣州泰華和被其收購的梅州泰華的總收入，占超華科技印制電路闆業務收入的 80% 以上。然而，钛媒體 APP 梳理财報後發現，廣州泰華多年來虧損年份居多。2020 年— 2022 年，廣州泰華總計虧損 2.1 億元。
由于受到廣州泰華拖累，公司的印制電路闆業務受到嚴重影響。2022 年财報顯示，公司在印制電路闆上取得的收入占比降低至 16.41%，同比下降 47.62%。
值得注意的是，此次廣州泰華資産減值背後疑點很多，以至于很快便遭到交易所的問詢。其中，問詢函中提到，廣州泰華自 2022 年 8 月開始停産整頓，但因未妥善與員工、主要供應商等進行溝通協商，出現供應商多起訴訟并導緻銀行賬戶被查封、應收款項未能及時收回、存貨發生毀損、員工離職等現象，導緻子公司停業并産生重大損失，且預計在短期内無法恢複生産。深交所要求公司詳細說明上述事件的原因，并進一步評估廣州泰華相關資産是否充分計提減值準備，披露相關訴訟的進展，并解釋公司是否存在内控缺陷。
對此，公司在年報回複函中表示，近年受市場環境影響，生産規模逐年下降，爲保證上市公司持續發展、穩定經營，故對廣州泰華實施停産整頓，并于 2022 年 8 月公司按相關規定對外公告。因停産整頓從而引發員工出現集體離職情況，公司積極溝通協商，截止目前，已妥善處理員工離職問題。由于供應商的訴訟、廣州泰華名下銀行賬戶全部被凍結，賬戶資金不能支付，導緻無法按合同約定正常支付供應商款項，從而産生更多的訴訟。供應商用公司客戶應收賬款作爲訴訟保全，導緻公司應收賬款不能及時收回。
淨利潤大跌，資金面緊張，欲引國資入股未成功
相比于業績，公司還處于大量短期借款和應付賬款壓頂的窘境。2022 年年報顯示，當期末流動資産中應收賬款和應收票據合計 6.29 億元，而貨币資金僅 0.59 億元，流動負債中短期借款高達 7.13 億元，應付賬款和應付票據合計 4.55 億元。顯然，公司賬面資金遠無法覆蓋短期借款和應付賬款，或将面臨較大的短期償債壓力。
對此，交易所要求說明公司是否存在流動性風險，并說明流動性風險是否已對公司的持續經營能力産生重大不利影響。公司回函稱，截止報告期末公司有息負債期末金額總計 10.80 億元，較期初 12.65 億減少 1.85 億元；截止報告期末公司貨币資金餘額 5946.52 萬元，其中受限資金 3808.45 萬元，可自由支配的貨币資金爲 2141.06 萬元；公司經營性現金流淨額本期 1.37 億元，較上期 0.87 億元增加 0.5 億元。
其次，報告期末公司存貨金額 6.5 億元，應收賬款金額 5.56 億元，公司經營管理回款情況較好，同時，公司也不斷加大對應收賬款催收力度，加快資金回籠，目前能滿足公司的資金需求。同時，公司在積極調整經營策略，降低負債水平，提高流動性，爲順利實施經營調整和發展提供資金支持。截止報告期末公司銀行授信額度仍有 2.38 億元未曾使用。
最後，公司有息負債金額呈降低趨勢，有息負債借款利率在合理貸款利率範圍，現金及現金等價物、經營性現金流呈良性。公司不存在流動性風險，公司的持續經營不存在風險。
事實上，對于資金緊張的問題，公司也曾積極想辦法應對，可惜沒成功。2022 年 11 月 1 日，公司公告顯示，其控股股東、實際控制人之一梁健鋒先生籌劃向紫金南方投資通過協議轉讓、表決權委托等方式引入其成爲公司控股股東，紫金南方投資将持有公司 18% — 22% 的股份或表決權。由于雙方未能達成一緻意見，爲保障中小股東的合法權益，公司決定終止本次可能導緻控制權變更的具體合作事項。
值得注意的是，在公司披露上述消息前，公司股價在 2022 年 10 月 24 日剛斬獲一個漲停闆。交易行情顯示，在大量資金買入下，2022 年 10 月 24 日開盤公司股價直線封上漲停闆，之後在賣單抛壓下，公司早盤階段短暫打開漲停，買賣雙方曆經短時間的較量，超華科技再度封死漲停。截止 2022 年 10 月 24 日收盤，超華科技股價報漲停價 5.58 元，當日成交金額達 2.54 億元，較前幾日出現明顯放量。重大消息披露前股價漲停，超華科技是否存在内幕消息洩露，這也引發公司投資者熱議。
而作爲超華科技創始人，梁健鋒決定退出背後或許也有難言之隐。據公司 2022 年三季報，截止報告期末，梁健鋒持有公司 1.72 億股股份，持股比例 18.43%，而由于證券質押問題，梁健鋒所持公司全部股份已經被凍結，并且所持 1.37 億股股份被質押。經計算，梁健鋒被質押股份數量占其所持股份的 79.65%。
除此之外，梁健鋒還曾卷入借款糾紛。钛媒 APP 注意到，2022 年 2 月 19 日，公司發布一則重大訴訟事項公告，稱梁健鋒與趙繼增等存在借款糾紛。超華科技之後表示，上述案件已于 2022 年 8 月 2 日審理完結，終審判決結果爲駁回原告趙繼增上訴。
2.8 億應收賬款存疑，被審計機構出具保留意見
2022 年年報顯示，公司應收安徽江藍資源科技有限公司（以下簡稱 " 安徽江藍 "）2.3 億元、天長市鵬揚銅業有限公司（以下簡稱 " 天長鵬揚 "）4962.25 萬元，由于年審會計師利安達會計師事務所（特殊普通合夥）（以下簡稱 " 年審會計師 "）未能就上述往來款項的商業實質及其合理性以及可回收性獲取充分、适當的審計證據，針對該事項，年審會計師發表保留意見的審計報告。
對此，公司回函稱，保留意見涉及相關業務種類爲電解銅貿易業務。2022 年，因銅價波動因素，相關交易可以維持産能供應鏈的穩定性，保障銅類材料供銷，能使公司業務有序發展，占領市場競争份額，所以公司延續電解銅、銅線的原材料供銷模式，而在 2020 年開始向外部市場接單運行電解銅、銅線類買賣業務，交易采取 " 随行就市 "" 預付鎖貨 " 的方式，相關交易及付款安排符合行業慣例。
公司與安徽江藍、天長鵬揚的交易爲電解銅貿易業務，交易模式爲公司向供應商下單預定電解銅材料并支付預付款進而鎖定貨源，公司根據生産銷售情況決定訂購材料轉銷賺取差額。公司在 2020 年度全年電解銅貿易金額爲 24.8 億元，2021 年度全年電解銅貿易金額爲 17.3 億元，2022 年度全年電解銅貿易金額爲 5.94 億元。公司近三年電解銅貿易欠款方除安徽江藍、天長鵬揚外無其他公司欠款。
然而，在商業交易過程中款項支付不及時的事項時有發生，爲保障雙方将來仍擁有一個良好的貿易關系，公司一般會選擇較爲委婉的催收方式，公司于 2022 年 9 月、12 月分别發送一般催收函和警示催收函，并聲明保留采取進一步法律措施的權利，截止 2023 年 5 月 1 日，上述款項均已收回。安徽江藍資、天長鵬揚的應收賬款具體收回時間均爲 2023 年 4 月 28 日以銀行轉賬方式對公司付款。
此外，對安徽江藍資源、天長鵬揚，在合作初期有解其大概銷售規模及主要客戶群體；電解銅貿易行業本身具有單價高、批量交易、交易總額大的特性；電解銅最低成交單位爲 100 噸，因此公司認爲，所謂大額銷售在電解銅貿易中是常見的，具備合理的商業邏輯。而且安徽江藍、天長鵬揚與公司不存在關聯關系，上述交易公司采用淨額法核算，不存在虛構交易事項、虛構收入和應收賬款的情形，不存在關聯方資金占用或向關聯方進行利益輸送的情形。（本文首發钛媒體 App，作者｜翟智超）
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