财聯社 11 月 12 日訊（編輯 馬蘭）特朗普赢得美國大選的結果，推動美股和加密貨币近日創下曆史新高，但不少投資人也在忐忑，試圖預測這一情緒将在何時迎來拐點。
摩根大通表示，尋找這一迹象的投資者應該關注美債市場。在其最新研究中，小摩認爲 10 年期美債收益率達到 5% 的那一刻很可能就是美國股市的拐點。目前，該債券的收益率在 4.3% 左右。
小摩的股票策略團隊指出，債券收益率達到 5% 之後，特朗普勝選将從正向的刺激轉變爲擔憂因素，投資者将思考上升周期的可持續性以及對風險的恐懼。
在特朗普勝選之後，美債收益率迎來上漲，因爲市場預期 " 懂王 " 的關稅和移民保護措施将推高通脹，并重新逼迫美聯儲返回到加息進程。另一方面，對不斷膨脹的聯邦赤字而感到不滿的市場也推動了目前美債收益率的上漲。
Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 也在上周六警告，如果特朗普政府實施過度刺激的财政政策，大舉支出和減稅，導緻赤字進一步擴大，其可能會導緻一些投資人抛售美債，将收益率推高到對經濟造成問題的水平。
不過，小摩也認爲在達到 5% 的警戒線之前，美國股市短期至中期的走勢都将受到特朗普政策的推動，但政策真正落地後是苦是甜就不得而知了，股市也将在那時面臨困境。
小摩還表示，今年美股的回報率預計将高于上次特朗普勝選時的 2016 年，标普 500 指數在當年回報率達到 11%，接近于該指數過去幾十年的平均回報水平。截至目前，标普 500 指數的回報率已經高達 26.54%。
還有經濟學家則認爲，特朗普不會甘心破壞美股牛市。沃頓商學院金融學教授 Jeremy Siegel 就強調，爲了避免失去股市和債市的歡迎，特朗普可能不會全面實施他提議的經濟政策。
