（一）重磅消息
深圳證券交易所最新數據顯示，2024 年前三季度，深市上市公司營業收入整體穩健，2844 家上市公司披露三季報，合計實現營業收入 14.98 萬億元、淨利潤 8062.29 億元。前三季度，深市共計 1315 家公司實現淨利潤同比增長，541 家公司淨利潤同比增幅超 50%，308 家公司增幅超 100%；2146 家公司實現盈利，占比超四分之三。
（二）券商最新研判
東莞證券：回調之後，大盤有望繼續震蕩上行
10 月指數先抑後揚，10 月初，大盤未能延續國慶前的大幅上漲走勢，回調明顯，月中 A 股震蕩走穩，市場交投情緒依然保持高度活躍。臨近月底，部分高位獲利籌碼出于避險原因兌現，加之 11 月初将迎來三場重大事件，政策博弈交易一定程度加劇了市場波動。
11 月份行情研判，大盤有望繼續震蕩上行。從 11 月份的市場環境來看，海外方面，雖然全球經濟下行壓力有所增加，但美國多項經濟數據均好于預期，經濟保持強韌性；此外，美聯儲官員釋放鷹派信号，疊加美國大選、地緣沖突等因素，海外環境不确定上升。國内方面，9 月下旬以來，一攬子增量政策加力推出，9 月多數指标邊際改善，經濟呈現築底企穩态勢。
當下 A 股交投情緒依然活躍，兩市量能持續維持在 1.5 萬億 ~2 萬億，央行的兩項創新貨币政策工具以及中證 A500 指數基金的火熱發行也爲市場提供了增量資金。往後看，财政增量空間值得期待，年末降準降息可期，待政策落地全面起效、價格信号驗證企穩後，活躍資金仍有望持續入場，帶動大盤繼續震蕩上行。
闆塊上，建議關注 TMT、金融、電力設備、有色金屬、家用電器、汽車和機械設備等闆塊。行業配置方面，可超配 TMT、金融、電力設備、有色金屬等。
國金證券：靜待 " 反攻 " 第二輪行情開啓，結構上聚焦 " 科技牛 "
随着 " 一攬子政策 " 陸續落地，預計未來一個季度，國内宏觀、中觀到微觀層面均有望迎來邊際改善。從 10 月份數據來看，中微觀層面改善迹象已經出現，包括乘用車銷量增速擡升、國内執行航班數量擡升、一線城市商品房成交同比上漲、建材價格上漲等。維持判斷：顯著 " 寬貨币 + 寬财政 " 均作用在居民、企業及地方政府的負債端，通過彌補負債缺口、降低負債壓力，促使相關部門資産負債表改善，從而爲未來輕裝上陣、促消費、投資及激活國内經濟作充分準備，這意味着估值築底，即 " 市場底 " 夯實。
考慮到 " 盈利底 " 未現，預計難以出現 " 科技—消費—周期 " 等大類闆塊的景氣輪動，反而應當重視 " 分母端彈性 "+" 分子端掣肘弱 "，看好中盤 + 超跌 + 低估值 + 回購 + 并購預期的 " 成長>消費 " 方向，結構上聚焦 " 科技牛 "。
11 月行業配置方面，重視科技主線。反彈背後是信用預期修複及估值擴張，行業及個股選擇可重視的方向有中盤 + 超跌 + 低估值 + 回購 + 并購預期，且分子端掣肘較弱的 " 成長>消費 "，首選成長 TMT，尤其電子、計算機、國防軍工、醫藥生物等。次選消費，包括白酒、社服、輕工、醫美。結構上重視 " 科技牛 "，包括科技相關設備需要尤其重視，财政政策投資方向之一，主題催化較多，朱格拉周期受益品種。
（三）券商行業掘金
浙商證券：科技要打頭陣并購如虎添翼，重視半導體設備材料
展望 2025 年，高端存儲及先進邏輯客戶擴産确定性相對較高，先進國産化率提升斜率有望超預期，帶動國産設備訂單繼續增長。
據 SEMI 預測，預計 2024 年、2025 年中國大陸晶圓産能（折合 8 英寸）同比增長 15%、14%，預計全球晶圓産能（折合 8 英寸）同比增長 6%、7%。2024 二季度全球半導體設備銷售額達 268 億元，同比增長 4%；中國半導體設備銷售額達 122 億美元，同比增長 62%，占全球半導體設備銷售額的 46%。當前半導體設備闆塊估值低，估值仍有擴張空間。
半導體産業并購持續升溫，有望提升産業集中度和企業競争力，2024 年以來，新 " 國九條 "" 科創闆八條 " 等政策發布，半導體領域産業并購持續升溫。9 月 24 日，證監會發布 " 并購六條 "，明确支持跨界并購、允許并購未盈利資産，有望促進半導體産業并購重組，提升産業集中度和企業競争力。據集微網不完全統計，截至 10 月 13 日，2024 年 A 股半導體産業鏈已有 36 家企業披露重大重組事件或進展。
龍頭公司三季報業績預告高增長，盈利能力持續提升，台積電三季報業績超預期。投資建議上，可關注設備方面，包括北方華創（平台化、低估值）、中微公司（綁定高端客戶，核心設備不斷突破）、拓荊科技（薄膜龍頭，綁定高端客戶）等；零部件方面，包括新萊應材（光刻機産業鏈，内需加速）、京儀裝備（先進擴産核心受益）等。
華泰證券：稀土行業景氣底部确立，供需關系有望改善
緬甸礦山停産以及國内中重稀土因環保等原因供給受限，或導緻中重稀土供需格局短缺。
據 SMM 調研，當前國内冶煉分離廠尚有 2 個月原料庫存。若原料庫存消耗殆盡，中重稀土價格可能出現大幅上漲。輕稀土供需格局亦将改善，但國内供給仍有潛力，短缺幅度或弱于中重稀土。
如果封關持續超過兩個月，可能會導緻其原材料供應的短缺。局勢升級對礦山勞工、水電等物資均有較大影響，年内恢複供應難度較大，但需關注局勢進展。
行業景氣底部确立，供需關系有望改善，2024 年以來稀土價格持續震蕩尋底，2024 年三季度稀土價格已接近部分高成本礦山成本線，行業景氣底部确立。2024 年第二批稀土開采、冶煉分離總量控制指标已下達，今年累計開采及冶煉指标分别同比 +5.88%/+4.16%，增速分别同比下滑 15.5 pct/16.6pct。國内配額增速下降疊加海外供給出現擾動，全球稀土供應端增速收縮趨勢已經顯現，同時下遊新能源汽車、人形機器人等新興領域需求有望延續高速增長态勢，行業景氣有望開始恢複，供需關系有望改善。
每日經濟新聞
