每經評論員 王琳
近期，上市公司關聯交易問題引發關注。以庚星股份爲例，其 2023 年财報由于與甯夏偉中能源科技有限公司（以下簡稱甯夏偉中）和陝西偉天騰達科技有限公司（以下簡稱陝西偉天）的大額逾期關聯交易而被審計機構出具保留意見，涉及應收賬款約 1.86 億元，但公司僅計提了 186.5 萬元預期信用減值準備。此前，庚星股份 2022 年财報因類似原因被出具保留意見，盡管當時公司表示将按關聯方還款計劃在 2023 年 6 月底前回收款項。
另一案例是 *ST 保力，其 2023 年财報亦被審計機構出具保留意見，并被交易所要求說明是否存在虛構交易、虛構收入和應收賬款以及關聯方資金占用或利益輸送問題。
這種情況在 A 股市場并非孤立事件，如意集團之前也因關聯方應收賬款逾期問題導緻連續兩年審計報告含保留意見，後續被發現存在虛構采購業務從而形成關聯方對上市公司非經營性資金占用的現象。
這些存在問題的上市公司通常具有業績欠佳、市值較低、面臨退市風險的共性。證監會 4 月份新發布的《關于嚴格執行退市制度的意見》強調加大對财務造假、内控失效等問題的處罰力度，嚴重資金占用行爲可能導緻直接退市。
在當前 " 應退盡退 " 的嚴格監管環境下，雖然殼資源價值顯著降低，上市公司爲 " 保殼 " 而進行的财務造假行爲有可能減少，但同時各方也需警惕部分上市公司可能采取虛構關聯交易、利益輸送等手段掏空自身，侵害中小股東權益。
在當前資本市場深化改革的過程中，" 應退盡退 " 的監管導向旨在淨化市場環境，提高上市公司質量，保護廣大投資者的利益。面對關聯交易真實性的審視挑戰，不僅監管部門需要強化對上市公司信息披露的核查力度，落實嚴格的追責機制，審計機構亦須提升專業能力和獨立性，确保審計工作的嚴謹性和公正性。同時，上市公司自身更應自覺遵守法律法規，完善内部治理結構，透明化關聯交易決策程序，從根本上杜絕利用關聯交易操縱利潤、轉移資産的行爲。
在此背景下，對于廣大投資者而言，識别和規避潛在風險顯得尤爲重要。在評估上市公司投資價值時，不僅要關注企業的盈利能力和發展前景，更要深入了解其關聯交易的實質及其對公司财務狀況的影響，結合公開信息和第三方研究資料，作出理性判斷。唯有如此，才能在保障自身投資安全的同時，推動整個資本市場健康、有序地發展。
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