作者 | 周智宇
股價還未從近一年的低迷中走出，阿裏巴巴再次遭遇創始股東的減持。
美國證券交易委員會（SEC）在當地時間 11 月 14 日披露的文件顯示，馬雲家族信托下的兩個 BVI 公司（在英屬維爾京群島注冊的離岸公司）計劃在 11 月 21 日分别售出約 500 萬股阿裏巴巴創始人股份。以 11 月 15 日收盤價計算，涉及股票市值約爲 8.7 億美元（折合人民币約爲 63 億元）。
盡管阿裏巴巴才剛交出一份略超預期的二季報，但雲業務不再推進完全分拆，盒馬 IPO 暫緩，以及作爲創始人的馬雲關聯家族信托再次減持，讓阿裏巴巴的股價承壓。11 月 16 日開盤，阿裏巴巴罕見大跌，一度跌幅超 10%，目前仍跌逾 8%。
對于上述減持的消息，阿裏巴巴方面表示不予回應。
這不是馬雲第一次出售阿裏巴巴的股票。在阿裏巴巴于美國上市後不到兩年，馬雲就以要履行公益捐款的承諾及更好地管理财富目的爲由，宣布将在 12 個月時間裏售出阿裏巴巴集團約 990 萬股股票，占彼時其持有阿裏巴巴集團股權的約 5%。
同年（2016 年），入股阿裏巴巴 16 年的軟銀，也首次減持阿裏巴巴股份約合 79 億美元，完成減持後軟銀持有的阿裏巴巴股權從 32% 下降至 28%。
此後 7 年裏，馬雲家族信托、軟銀，以及阿裏巴巴聯合創始人蔡崇信均多次減持阿裏巴巴股份。
截至目前，軟銀持有阿裏巴巴股份比例約爲 13.9%，較一年前的 23.9% 減半，由于目前阿裏巴巴股價仍處低位，以均價計算，軟銀光是在過去一年累計套現金額就接近 1800 億人民币。
馬雲對阿裏巴巴的持股，主要是通過幾家境外實體實現。财報顯示，截至 2020 年 3 月，馬雲個人持有阿裏巴巴股份不過 0.02%，其他則通過馬雲慈善基金會全資持股的 Yun Capital Limited 和 Ying Capital Limited、馬雲家族信托全資持有的 JC Properties Limited 和 JSP Investment Limited 以及馬雲持股 70% 的 APN Ltd. 持有。馬雲直接、間接持有阿裏巴巴股份近 4.8%。
此後馬雲在阿裏巴巴的持股，則随着馬雲在 2020 年 9 月正式退出阿裏巴巴高管名單和董事會，變得不透明起來。根據相關規定，作爲持股不足 5% 的非主要股東，港股和美股不會對其做硬性披露要求。
本次馬雲家族信托再次減持後，其作爲創始人持有阿裏巴巴的股份比例将更爲縮小。
創始人及大股東減持，一直是資本市場對阿裏巴巴股價長期走勢的主要擔憂之一。随着近期拼多多等電商崛起，後馬雲時代的阿裏巴巴面臨一場前所未有的苦戰。
