原創首發 | 金角财經（ID: F-Jinjiao )
作者 | 東籬
2023 年二季度财報發布不久，京東就又祭出了一招低價武器——免郵門檻。
8 月 23 日，京東宣布調整自營商品運費标準，普通用戶自營免郵門檻從 99 元降至 59 元，并仍享有京東的 "211 限時達 " 等服務；京東 PLUS 會員享免郵權益不再需要使用運費券，全年無限免郵。除郵費外，京東還跟京東白條合作，用戶可以享受 "0 元開通 "PLUS 會員權限。
實際上，自 2016 年開始，京東就一直維持着滿 99 元免郵的門檻，雖然相比動辄九塊九包郵的門檻極高，但因服務品質和配送速度籠絡了一批核心用戶。
但 99 元免郵的策略是基于京東強勢的 3C 家電領域制定的，這就導緻這位電商 " 偏科生 " 很難将業務拓展至服裝百貨等客單價較低的領域，甚至錯過了下沉市場與直播電商的風口期。
畢竟，家電産業在進入到移動互聯網時代就以肉眼可見的速度衰落，從一度風頭無兩的行業成爲了投資者眼中的 " 夕陽産業 "，抱着 3C 家電大腿的京東需要跳出自己的 " 舒适圈 "。
随着公司創始人劉強東的強勢回歸，以 " 價格戰 " 的方式來強化京東的低價标簽，正在用更爲果斷與迅猛的判斷力與執行力來幫助京東找回丢失的歲月。
" 偏科生 " 京東
京東雖一度成爲僅次于阿裏的第二大電商平台，但卻是一個優缺點鮮明的 " 偏科生 "，即便是在拼多多尚未崛起的時期，京東都很難在自己非核心的 3C 家電領域，對阿裏造成實質性的威脅。
京東的崛起适逢 3C 家電産業的野蠻增長階段，在那段時間，格力、美的、TCL 等如今都很難喚醒資本市場熱情的 " 傳統企業 "，都是當時資本市場以及各大财經媒體的 " 當紅炸子雞 "。
所以，京東根據 3C 家電産品的特點，設置的 99 元包郵，雖相比于大量白牌商家 " 全場 9.9 包郵 " 的無門檻高了 10 倍，但這個門檻對于京東自營的 3C 家電品類而言并不誇張。
主要原因在于，3C 家電産品高客單價、決策周期長的特性，決定了消費者對這類産品品質和配送服務的高度關注。價格之外，消費者更關心産品是否是正品，配送效率以及運輸途中産品是否會受損。與消費需求相适應，京東此前的調價節奏也基本踩中了行業的發展趨勢。
彼時，京東的競争對手亞馬遜中國、蘇甯易購都在提升包郵門檻，其中亞馬遜中國 2014 年底将該标準從 49 元提升至 99 元，蘇甯易購在 2015 年也将其提升至 69 元。
那一時期的門檻上調，除了平台自身需要減緩配送壓力、提高客單價，基本上也反映了消費者對在線消費配送品質的升級需求。在這樣的消費需求趨勢下，以 3C 産品起家的京東逐漸成爲了電商業态 " 多、快、好、省 " 中 " 好 " 和 " 快 " 的代名詞，給足了消費者 " 安全感 "。
但電商價格戰在京東最爲敏感的階段卷土重來，拼多多的崛起适逢以家電 3C 産品爲核心的消費電子産業走向 " 沒落 "，上述已經度過增長黃金期的産業已難以給予京東增長紅利。
在那段時間，以 3C 家電起家的京東一直在通過全品類戰略改善用戶性别結構，吸引更多女性用戶，尤其是具有高頻特性的商超，但收效甚微。在 2018 年第一季度财報後的電話會上，時任京東 CFO 黃宣德就坦言，京東服裝品類依舊非常疲弱，整體的服裝品類沒有增長，某些細分品類比如女裝甚至略有下滑。
簡單點理解，就是京東在 3C 家電的 " 舒适圈 " 之外，并未确立自己的核心競争力，很難在服裝百貨等非 3C 家電領域建立 " 好 " 和 " 快 " 的消費者心智，這就給拼多多、以及後來的淘抖快直播帶貨以彎道超車的機會。
在拼多多 " 百億補貼 " 以及淘抖快直播帶貨的沖擊下，京東引以爲傲的産品品質反而讓其淪爲了消費者和帶貨主播的 " 比價平台 "，" 是正品而且比京東便宜 " 成爲了直播間裏的常見話術。
随着核心競争優勢的喪失，京東的增速開始落後，市值也逐漸被拼多多趕超，" 千年老二 " 的位置拱手讓人。
低價的邏輯
既然自己優勢的 3C 家電已進入到存量市場的 " 内卷 "，弱勢的服裝家居百貨等領域無法确立話語權，那麽京東倒不如撕下 " 好 " 與 " 快 " 的高品質标簽，适應競争對手确立的遊戲規則，果斷打出 " 低價 " 标簽在自己的弱勢領域擴大影響力。
畢竟在服裝家居百貨等弱勢領域的消費者感知模糊，" 低價 " 倒是一個頗爲醒目的标簽，至少京東能夠在上述領域被消費者記住。
2022 年 11 月的一次京東内部電話會議上，劉強東毫不客氣地指出，" 京東部分高管不接地氣，拿 PPT 騙自己，而且沉迷于掌握定價權的幻象，忽視了低價的關鍵作用 "，并放言稱 " 低價是京東成功最重要的武器，以後也是唯一基礎性武器。"
随着劉強東重新掌舵，京東開始陸續完成對低價戰略的落地。今年初，京東開放第三方 POP 商家入駐并推動其與京東自營的融合，同時爲 POP 商家全面開放極兔 +" 通達系 " 物流服務商，" 誰能做到低價就給誰流量 "。開店門檻的降低爲京東吸引來更多廠牌、白牌等産業帶商家，今年二季度京東新增商家數量同比增長了 417%。
随着 POP 商家的大量湧入，平台低價商品的供給更爲豐富，産品價格及消費群體也更爲下沉。此時，京東自營物流的 99 元免郵門檻，對比平台上大量出現的 9.9 包郵就未免顯得有些不合時宜。
京東調整自營運費标準在無形中帶動了客單價普遍在百元以下的 " 日用百貨 " 産品銷量，在不用拼單的情況下便可以實現免郵。同時，如洗護用品、生鮮食品等類目，也伴随着更高的複購率，可以提高京東平台的用戶黏性、活躍度。
職業經理人的短闆
京東前任 CEO 徐雷治下的京東或許因難以跳出舒适圈錯失了下沉市場和直播電商的蛋糕，但業績提質效果明顯，營收增長率 1.2 倍，扣非利潤增長 7.1 倍，經營現金流增長了 3.3 倍，市場終于不再擔心京東口袋裏沒錢了。
這是典型的職業經理人做派，在保财報數據、穩定增長等方面頗有建樹，但在跳出 " 舒适圈 " 等關鍵抉擇上，難以拿出創始人的 " 殺伐決斷 "。
徐雷曾多次強調不能己之短擊彼之長，" 我們既不能放棄自己的基礎設施和履約優勢，也不能放棄自營模式的信譽優勢。因此，我們永遠不可能做到像拼多多或抖音電商那樣的絕對低價。"
但劉強東自然更相信自己的判斷力。爲了硬剛拼多多，在 2023 年 3 月匆忙上線了 " 百億補貼 "。隻是預想中的盛況沒有發生，與當年一夜突圍的拼多多不同，京東的 " 百億補貼 " 無論從聲量還是效果來看，都與前者存在不小的差距。
在劉強東回歸、京東正式提出重回低價之前，京東似乎一直被排除在下沉電商和電商直播這兩大趨勢之外。
而随着京東增速的放緩和電商市場份額的擠壓，京東也展開了一系列 " 反擊 "。比如劉強東回歸京東進行組織架構的調整、推出 " 百億補貼 " 等低價促銷活動、攜手羅永浩直播帶貨、擴充産品品類并開放第三方商家入駐等，如今的京東可謂是使出渾身解數讓自己不被擠下牌桌。
如果說曾經的京東曾通過強化品質和服務的标簽賺取品牌溢價扭虧爲盈，如今對 " 多 " 和 " 省 " 的補位則又讓其重新站在了 " 燒錢 " 的前線。而在電商市場增速緩慢走向頹勢的當下，京東縱有低頭的決心，也難以重現高速的增長。
據 QuestMobile 數據，自 3 月 " 百億補貼 " 開啓至今年 6 月，京東 App 日活同比增長 10.4%、2%、9%、5%，短期内并沒有出現用戶的集中快速增長。反映在财報數據上，今年二季度，京東總營收達到了 2879 億元，同比增長 7.6%，低于淘天集團同期 12% 的增速，也不及網絡零售大盤 10.8% 的增速。
與此同時，作爲京東營收支柱的京東零售收入爲 2532.8 億元，增速隻有 4.8%，低于京東集團整體增速，也直接影響了京東零售的利潤。報告期内，京東零售經營利潤率僅爲 3.2%，同比下滑 0.2%。
整體來講，劉強東的回歸頗有亡羊補牢的味道，在京東最需要勇氣與魄力的時刻，選擇了職業經理人的保守路線。
除了低價，京東還能拿什麽反擊？
京東此次無差别降低包郵門檻的舉措，無疑是向用戶強調自己的低價決心，并借此建立起自己的低價标簽。
然而開啓價格戰建立低價标簽隻是京東跳出 " 舒适圈 " 的第一步，後續的配套打法才是決定成敗的關鍵。
相對于京東自營，淘寶自營的免郵門檻尚未見新動作，京東的這步棋，算是走在了行業的前面。
但在物流配送領域，京東早已是淘寶暗暗學習的對象。今年 6 月，菜鳥正式推出醞釀已久的自營品質快遞業務 " 菜鳥速遞 "，主打好用不貴的半日達、當次日達、送貨上門和夜間攬收等品質快遞服務。配送品質提升的同時，2023 年 3-6 月份菜鳥還以 34% 的營收增速險勝增速爲 31.2% 的京東物流。
菜鳥的快速發展，讓京東的物流優勢受到了威脅，而京東物流雖然已經分拆上市，如今也仍未能擺脫虧損的陰影。據京東物流 2023 年中期報告，京東物流上半年營收 777.6 億元，去年同期 586.2 億元；上半年淨虧損 6.372 億元，去年同期淨虧損 14.62 億元。
低價之外，京東也在另尋出路，而重新聚焦線下零售，或許正是京東的另一個新的嘗試。
最近半年來，京東在線下零售方面動作頻繁，比如設立創新零售部，整合七鮮超市和京喜拼拼，并預計在未來三年布局數萬家線下門店，線上線下相融合，謀求更多增量空間。
但線下零售業務的重資本投入，并不契合京東當下降本增效的發展要求。
劉強東曾指出，京東應該聚焦成本、效率、服務等關鍵因素，重拾低價策略，回歸用戶。如果一味隻追求低價，短期競争可能有效，但長期對整個行業是有害的，京東利益也會因此受損。
而且京東看似豪橫的百億補貼活動，平台實際支出的費用并不多。從京東今年一季度的财報可以看出，營銷費用不增反降，降低了 8%。
今年 5 月擅長财務、投融資以及公司治理的許冉被提拔爲集團 CEO，接任擅長營銷的徐雷，畢竟在經濟下行期，若要貫徹低價戰略，那麽每一分錢的投入産出比都需要精打細算，在劉強東拟定好既定戰略之後，财務出身的許冉更加适合 CEO 的位置。
由此可見，擴張并非京東當前的核心戰略，在經濟下行期降本增效、保住基本盤更爲重要。
參考資料：
每日經濟新聞《京東 7 年來首次下調免郵門檻 " 價格鬥士 " 劉強東：電商不止一場 " 生死戰 "》
連線 Insight《京東還沒跑到拐點》
出品人 :盧桦
主編 :姜中介 責編 : 柯基的基
版式: 伊妍
