( 年終經濟觀察 ) " 破 7 返 6"，2023 年人民币彙率能否延續漲勢？
中新社北京 12 月 31 日電 ( 記者 夏賓 ) 先 " 破 7" 後 " 返 6"，愈發具有彈性的人民币對美元彙率在 2022 年雙向波動幅度增強，走出 " 兩跌一漲 "。
從年内的波動幅度來看，外彙市場上在岸、離岸人民币對美元即期彙率的最高值和最低值之間的差距均超過了 1 萬個基點，如此雙向波動彰顯出人民币的韌性所在，調節國際收支的自動穩定器作用更加明顯，能及時有效釋放外部壓力。
根據中國外彙交易中心數據，2022 年最後一個交易日，人民币對美元彙率中間價報 6.9646，全年累計貶值 5889 基點，貶值幅度超 9.23%，這也創下了自 2015 年 "8 · 11 彙改 " 以來的最大貶值幅度。
盡管全年收跌，但從走勢來看，人民币在年末再現強勢。今年 4 月中到 5 月中是第一波下跌，彼時跌破 6.8，出現階段性低點，8 月中到 10 月末為第二波下跌，此過程中 9 月跌破 7，10 月跌破 7.3，創下 2008 年以來的最低值。
從 11 月末開始，人民币大幅反彈，12 月初漲回 6 區間，在 12 月 30 日，外彙市場上人民币彙率迅速拉升，其中，在岸人民币對美元即期彙率漲破 6.9，收盤時報 6.8972。
不僅是人民币，今年全球主要貨币對美元均出現不同程度的貶值，原因之一就在于美元今年強勢飙升，在美聯儲瘋狂加息的貨币緊縮進程中，美元指數創出 2003 年以來最高值，但目前已有回調。
正如中國央行副行長潘功勝此前所言，與前兩次美元升值時期相比，2021 年以來人民币彙率對美元指數波動的敏感性降低。從全球範圍看，與主要發達和新興市場貨币相比，人民币貶值幅度處于平均水平。跨境資金流動雖有波動，但總體平穩有序。
那麼，今年年末人民币的漲勢會延續到明年嗎？鵬揚基金首席經濟學家陳洪斌認為，今年 11 月末開始出現的人民币上漲可能不是短期的調整波動，而是一個趨勢性的上漲，人民币接下來或将出現反彈。
在他看來，給出上述判斷主要基于兩方面原因。一是國内的地産、疫情等方面的短期問題到明年都會逐漸改善并解決，二是美國經濟的先導指标可能在明年二三季度出現較大幅度下滑。因此，中美兩國基本面在明年可能會出現錯位，發生 " 彼消此漲 "，人民币可能會開啟一輪新的上升周期。
英大證券研究所所長鄭後成則對中新社記者表示，從四方面的因素來看，2023 年人民币彙率升值壓力大于貶值壓力。
首先，從中美兩國宏觀經濟基本面看，2023 年中國處于主動去庫存向被動補庫存轉化階段，而美國則處于主動去庫存階段，中國宏觀經濟基本面領先于美國。
其次，從貨币政策走勢看，在美國 ISM 制造業 PMI 持續位于榮枯線之下，以及美國長短端利差倒挂的背景下，2023 年三至四季度美聯儲大概率降息，中美利差大概率收窄，利多人民币彙率。
第三，從美元指數的走勢看，美元指數處于周期的頂部區域，随着美國宏觀經濟承壓及美聯儲降息，美元指數下行是大概率事件。
最後，從人民币彙率自身周期看，當前人民币彙率處于 "8 · 11 彙改 " 以來的第三輪周期的底部區間，後期升值是大概率事件。
瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤認為，美元在 2023 年初有可能走強且伴随着一定波動，這也意味着人民币彙率可能在 2023 年初走弱同樣存在一定波動。不過 2023 年中國貿易順差将大緻持穩，再考慮到美聯儲預計在 2023 年下半年開始降息，以及随着中國經濟重啟和持續複蘇，預計市場情緒将推動明年下半年人民币對美元升值。
汪濤稱，考慮到市場發展，目前已将 2023 年底人民币對美元彙率的預測從此前的 7.1 調整至 6.8。 ( 完 )
