2023 年最後一個交易日，可能是盧志強最郁悶的一天。
這天，泛海控股公告收到深交所《事先告知書》，拟決定終止其股票上市交易。如無意外，退市房企陣營将再添一家。
在過去一年裏，A 股、港股已有 12 家房企退市，還有多家長期停牌。泛海控股的命運之所以備受關注，不單單是因盧志強曾經的頂級資本大佬身份，更因其30 多年來苦心鈎織的泛海系商業帝國，面臨着坍塌的風險。
身處帝國中心，盧志強還沒能成功上岸。其實在 2021 年，他就表示對遭遇的困難估計不足，并誠摯地向投資人表達歉意。那時遭遇的資金困境，已撕開泛海帝國危機的冰山一角。
經過兩年多發酵，泛海系的窟窿越來越大，幾乎束手無策。泛海控股退市箭在弦上，正式拉開了泛海系崩潰的帷幕。
屢被限高的大佬
和很多房企老闆一樣，盧志強也戴上了被限制高消費的帽子。不能坐飛機頭等艙、不能出入星級酒店、高爾夫等場所高消費。
這在過去是難以想象的。鼎盛時期的盧志強，爲各地座上賓，在資本市場呼風喚雨，撒豆成兵。他個人也曾頗有情趣地親自爲泛海司歌填詞：泛海踏浪覆平川，我以我心薦河山。笑看潮起又潮落，故鄉樹木已參天。
細讀出自這位 77 級複旦大學畢業生之手的歌詞，可以感受到如日中天之時，盧志強何等春風得意。
那的确是他的巅峰時刻。2016 年，他執掌的泛海系，參股、控股 40 多家上市企業，涉足地産、金融、能源、保險等多個領域，并将業務拓展至海外，資産規模超過 3000 億元。
這一年，同樣是泛海系重要地産平台泛海控股的巅峰，營業收入實現 246.7 億元，同比增長 79.4%。信達證券曾這樣評價：揚帆展翅，志在高遠。但它可能沒想到的是，7 年後會成爲一支 " 仙股 "。
随着盧志強身家驟增，他不僅是各類财富榜的常客，頭上的光環越來越多。泛海集團董事長、民生銀行副董事長、中國民間商會副會長、山東首富等等。
從上世紀 80 年代在山東濰坊下海，再移師京城，耗時 30 多年，盧志強終于構建成自己的商業帝國。但是，帝國崩潰的速度，遠比他預想的要快。最終是，繁花落盡步難行。
2023 年 12 月初，北京市一中院決定終結泛海控股預重整。随後 20 多個交易日裏，公司股價均低于 1 元，退市闆上釘釘。
身陷滑鐵盧
就在深交所發來《事先告知書》的前幾天，泛海控股一筆境外債兌付再度爽約。
其原計劃将 5 月份美元債剩餘本金約 1.34 億美元延期至 2023 年 12 月 23 日前兌付，未能如期實現兌付，計劃繼續延期至 2024 年 3 月 23 日前。
結合公司的流動性現狀，以及資産處置進展，這筆債務最終能否兌現，尚且存疑。
在此之前，債務已接踵而來，如果不是在各類糾紛、法院執行文件中見到盧志強的名字，他幾乎已徹底從公衆視野中消失。
2023 年 2 月，大連銀行北京分行向法院申請執行令，因未履行給付義務，通海控股、泛海控股以及泛海集團等被北京朝陽區法院限高，關聯對象爲盧志強。
2021 年 7 月，盧志強已成爲被執行人，被執行金額多達 49.98 億元。
截至 2023 年 9 月底，泛海控股總負債規模 981.7 億元，資産負債率飙至 108.26%。
公司已基本喪失造血能力，2020 年至 2023 年前三季度，分别虧損 46.22 億元、112.5 億元、115.4 億元和 68.87 億元。
通海控股是盧志強早年進駐北京後成立的首批企業。作爲泛海系旗艦，控制泛海實業、泛海集團及泛海能源等 142 家企業，受泛海系流動性危機波及，狀況亦不容樂觀。
通海控股 4000 萬元股權數額，在去年 7 月被凍結 3 年。涉及 14 起訴訟，大多與買賣合同相關。
被野心所累
1985 年，盧志強從濰坊柴油機廠普通技術員升至濰坊市技術開發中心辦公室副主任。此時，改革春風吹拂齊魯大地，他于 1988 年辭職下海。
據公開報道，辭職後他涉足了教育和培訓，收獲了人生第一桶金。
盧志強真正做大，是在地産行業。1993 年，他在濰坊市主導開發完成濰坊泛海大酒店、泛海城市花園等項目，完成了在地産行業的積累。
不過，盧志強不甘于窩在小小的山東半島，一個猛子紮進了北京市場。
1995 年，山東泛海集團、泛海建設、聯想集團以及四通集團等聯合出資設立光彩事業投資管理有限公司，3 年後更名光彩事業投資集團，并借殼南油物業登陸 A 股。其後，公司證券名稱變更爲泛海控股，成爲泛海系旗下重要地産業務平台。
如果踏踏實實做地産，盧志強如今的境況可能還不會如此之慘。
2000 年，在民生銀行上市前，他耗資 1.6 億元拿下 1.3 億股，成爲民生銀行第二大股東，從此手裏有了這頭超級現金奶牛。
借助金融的力量，泛海系突飛猛進。2007 年，盧志強以民生銀行、泛海控股合計 2609 億元總市值，成爲 A 股市值第一人。同年，盧志強個人财富達到頂峰，爲 850 億元，與李嘉誠、王健林并稱爲中國頂尖富豪。
他的野心，開始膨脹起來，決心去地産化，構建全牌照的金融資本系。2014 年起，盧志強的資本運作頻頻。
2015 年，泛海控股收購民安财險、港股企業時富金融、參與設立亞太再保險、亞太互聯網人壽；2016 年，收購民生信托，間接持有後者約 93.4% 股權。當年 9 月，設立民生金服，通過民生控股持股民生保險經紀、民生國際投資，加上之前設立的民生期貨，泛海全牌照金融商業系雛形完成，成爲國内民營 28 大金融系族之一。
通過泛海系，盧志強主導介入到各類生意中，也和諸多資本大佬産生交集。
2016 年 5 月，他拿下萬達影視傳媒、青島萬達影視的部分股權，積極配合萬達影視上市。另外，泛海系滲透進阿裏、騰訊、中信銀行、彙源果汁等一衆企業。
但後來還是踩偏了。2020 年民生信托踩雷武漢金凰珠寶假黃金大案，高達 41 億元本金有去無回。
除了假黃金案，新華聯、中建五局、漢能集團以及凱迪生态這些雷，民生信托一個都沒能躲過。
由于民生信托的踩雷，2020 年泛海控股計提信用減值損失近 25.2 億元，是公司當年利潤總額的一大半。
泛海控股虧損的蓋子一旦揭開，盧志強的好日子就到頭了。武漢地産項目銷售、開發乃至回款影響巨大，泛海系旋即滑落低谷。
盡管後來通過不斷處置資産回籠資金，債務窟窿一直未能得以填補。
據說，泛海的公司名，來自于王陽明的七言絕句。詩歌表現的是面臨艱難險阻時的從容狀态。而今，不知道 72 歲的盧志強會有怎樣的感受。
