原标題：全球央行為何囤黃金
數據顯示，2022 年 11 月，我國央行增持黃金 103 萬盎司。而在此之前，我國的黃金儲備量自 2019 年 9 月開始，連續三年保持在 6264 萬盎司水平。2022 年 12 月，央行繼續增持黃金 97 萬盎司。今年 1 月末，我國黃金儲備達到 6512 萬盎司，較去年 12 月末增加 48 萬盎司，連續 3 個月增持黃金，增持規模達到 248 萬盎司。受此影響，1 月末中國黃金儲備估值達到 1252.83 億美元，較去年年底的 1172.35 億美元環比增加 80.48 億美元，引來較多關注。
為何連續 3 個月增持黃金？在業内人士看來，主要受到幾大因素影響：一是鑒于未來全球金融市場波動加大，中國相關部門通過增持黃金，可以有效降低外彙儲備規模的波動幅度，确保外彙儲備金額平穩波動；二是國際形勢變化令中國外彙儲備加快資産多元化配置步伐，作為傳統避險類資産與超主權資産，黃金可以帶來更好的資産保護作用；三是随着中國外彙儲備持續回升，相關部門也需增持黃金，令黃金占比保持在一個相對合理的水準。
" 中國央行持續增持黃金儲備，主要目的是優化外彙儲備資産結構，促進外彙儲備資産多元化，增強外彙儲備資産抵禦全球金融市場波動的能力和資産穩定性。就全球環境而言，美聯儲加息接近尾聲，美元前景偏弱，全球政經局勢不确定性仍高，在一定程度上提升了黃金儲備的吸引力。" 光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。
仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟認為，黃金具有金融和商品的多重屬性和避險、抗通脹、長期保值增值等優點。在國際儲備組合配置中加入和動态調整黃金儲備，可調節與優化國際儲備整體風險收益特性、多元化與再平衡國際儲備資産，有利于統籌與維護國際儲備的安全性、流動性和收益性。央行以逢低配置為主要操作手段增持黃金儲備，是以市場化手段優化調整儲備資産結構、對沖美元資産貶值風險的提前準備和有效方法。
近年來，面對動蕩不安的外部環境，" 囤黃金 " 已成為全球央行的普遍動作，黃金資産的配置需求持續擴大。世界黃金協會近日公布的數據顯示，2022 年全球央行購金需求達到 1136 噸，創下 55 年以來的新高，且是連續第 13 年淨增持黃金儲備。一直以來，西方國家的黃金在外彙儲備中的比重始終超過 50%，不少新興市場國家的黃金占比也達到 8% 至 10%。另據不完全統計，截至今年 1 月底，中國黃金儲備占外彙儲備的比重僅有 3.93%，低于衆多新興市場國家與西方國家。
各國央行積極增持黃金主要出于規避信用貨币風險、儲備資産多元化的考慮。事實上，歐美國家外彙儲備裡的黃金儲備占比較高，對歐美貨币的跨境流通起到促進作用。業内人士認為，全球央行增購黃金，絕不是基于金價短期上漲獲利，而是從更長遠的視角配置黃金。具體而言，一是看中黃金在全球金融資産價格波動加大趨勢下的避險功能，有助于降低外彙儲備規模波動幅度，二是由于俄烏沖突持續，長期通脹壓力有所增加，黃金也能起到較好的抗通脹與資産保值功能。
展望後市，業内人士預計，未來中國相關部門仍将繼續增持黃金儲備。畢竟，面對歐美經濟衰退風險加大所衍生的金融市場劇烈波動風險，增持黃金能更好地保障中國外彙儲備規模平穩波動。
"2023 年 1 月中國黃金儲備增持速度相比 2022 年 11 月和 12 月有所放緩，可能也和金價回升有關。在美元指數走弱、美聯儲加息步伐放緩等因素影響下，未來金價整體有望維持偏強态勢并繼續震蕩上行。" 龐溟表示，目前黃金儲備在中國外彙儲備中的占比仍然很低，黃金儲備總量與中國經濟體量和外彙儲備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲備資産多元化等方面的需求，未來還有繼續增持黃金的空間。
姚 進
