财聯社 11 月 15 日訊（記者 高豔雲）調降後的證券交易印花稅率，正在快速激活市場。
11 月 15 日，财政部披露最新财政收支情況，1-10 月累計，全國一般公共預算收入爲 18.75 萬億，同比增長 8.1%。其中，證券交易印花稅爲 1616 億元，同比下降 31.4%。
證券交易印花稅率調降顯著激活 A 股，10 月與 11 月滬深兩市日均成交額均較上月顯著增長，月度環比增幅分别爲 15.08%、10.3%。此外，港股交易印花稅稅率下調至 0.1% 的措施将于 11 月 17 日起生效，恒生指數大幅收漲 3.92%。
賣方研究一緻看好調降印花稅對資本市場的正面影響，印花稅調降有助于促進資本市場投資活動，政策力度的加強，有助于直接提振市場信心，也強化了資本市場政策的積極信号。
日均成交額連續兩月增長
數據整理發現，今年 10 月份，單月證券交易印花稅爲 61 億元，同比下滑 42.5%，環比下滑爲 29.9%。
上述數據對比有所 " 失真 "，原因在于未将 8 月底正式實施的 " 證券交易印花稅實施減半征收 " 考慮在内。
剔除上述政策因素，修正 9、10 月相關對比數據可發現，今年前 10 個月證券交易印花稅同比下滑幅度縮窄至下滑 25.1%，10 月份單月同比增 15.1%，9 月份同比下滑 3.3%，環比下滑 7.4%。
10 月修正後的證券交易印花稅同比增幅較大，與去年同期較低基數有關，2022 年 10 月證券交易印花稅爲 106 億元。10 月份證券交易印花稅環比下滑與交易日較少有一定關系，10 月份有 17 個交易日，9 月份有 20 個交易日。
印花稅對市場活躍有提升效果，成交量顯示市場似在緩慢走出泥潭。自 9 月份以來，近 3 個月市場成交觸底反彈，逐步放大。9 月、10 月、11 月（半個月）滬深兩市日均成交額依次爲 7178.89 億元、8261.59 億元、9112.81 億元。10 月與 11 月的日均成交額月度環比增幅，分别爲 15.08%、10.3%。
印花稅調降刺激港股大漲
證券交易印花稅的調降，對市場形成一定程度的刺激。港股市場證券交易印花稅調降政策落地，港股市場有良好表現。
11 月 15 日，據香港特區政府新聞公報，香港特區政府歡迎立法會通過《2023 年印花稅（修訂）（證券轉讓）條例草案》，落實行政長官在 2023 年《施政報告》提出将股票交易印花稅（印花稅）稅率下調至 0.1% 的措施。
香港特區政府發言人表示，下調印花稅稅率将降低投資者的交易成本、提振市場情緒，并提升香港股票市場的競争力。政府将聯同金融監管機構和香港交易及結算所有限公司，跟進促進股票市場流動性專責小組建議的其他措施，以推動市場的可持續發展。修訂條例将于明日（11 月 16 日）刊憲，并于 11 月 17 日起生效。
10 月 25 日，香港特區《施政報告》宣布将股票印花稅稅率由 0.13% 下調至 0.1%，目标于 11 月底完成立法程序。
11 月 15 日，受上述消息影響，今日港股市場大漲，截至收盤，香港恒生指數收漲 3.92%，報收 18079 點，較昨日收盤激增 682.14 點；恒生科技指數漲 4.41%，京東集團漲超 6%，小米集團漲近 6%，阿裏巴巴漲超 5%，騰訊控股漲超 4%，小鵬汽車漲超 7%，蔚來漲超 6%，理想汽車漲超 5%。
A 股證券交易印花稅的調降較早，市場同樣有較爲積極的反饋。
8 月 27 日，财政部、國家稅務總局發布《關于減半征收證券交易印花稅的公告》（以下簡稱《公告》）。《公告》稱，爲活躍資本市場、提振投資者信心，自 2023 年 8 月 28 日起，證券交易印花稅實施減半征收。
8 月 28 日，三大股指均高開，滬指高開漲 5.06%，深證成指高漲 5.77%，創指高開漲 6.96%，科創 50 指數漲 6.39%。盡管當日指數大幅回落，但市場活躍性逐步提升。
提升市場交易額中樞
中金公司認爲，對于市場而言，短期上看，港股印花稅下調或更多從情緒上提振市場。根據曆史經驗，下調印花稅後，指數層面有望迎來階段性提振，但規律并不一緻，也說明持續的反彈也還需要更多基本面因素配合；中長期來看，調降印花稅有利于降低交易摩擦成本，增強市場流動性，提升市場交易額中樞。
川财證券認爲，印花稅調整助于促進港股市場投資活動，對提高香港資本市場流動性具有較爲積極的作用。一方面有助于降低市場投資的交易成本，鼓勵投資者積極參與證券市場交易，提高市場活躍度；另一方面能增加香港資本市場吸引力，吸引資金流入，推動資本市場的發展。印花稅調整将增強資本市場與中長期資金的良性互動，增強投資者信心。
對于 A 股證券交易印花稅的調降，中金公司研究部認爲，此次印花稅下調的時間及幅度均超預期；政策力度的加強，一方面有助于直接提振市場信心，另一方面也強化了資本市場政策的積極信号，助力市場在 " 引入源頭活水、降低交易成本、提高交易暢通性 " 等長期問題上取得突破、并推進各部委形成政策合力，中長期維度促進市場積極穩健發展。
