作 者丨唐婧
編 輯丨袁一泓
圖 源丨圖蟲
國家外彙管理局統計數據顯示，截至 2023 年 1 月末，我國外彙儲備規模為 31845 億美元，較 2022 年末上升 568 億美元，升幅為 1.82%，已連續四個月環比上升。
外彙局表示，2023 年 1 月，受全球宏觀經濟數據、主要經濟體貨币政策預期等因素影響，美元指數下跌，全球金融資産價格總體上漲。彙率折算和資産價格變化等因素綜合作用，當月外彙儲備規模上升。我國經濟持續恢複、呈回升态勢，内生動力不斷增強，有利于外彙儲備規模保持基本穩定。
同日，中國人民銀行公布數據顯示，中國 1 月末黃金儲備報 6512 萬盎司 ( 約 2025.46 噸 ) ，環比增加 48 萬盎司 ( 約 14.93 噸 ) ，為連續第三個月增持黃金。
值得注意的是，中國央行自去年年底加入了全球風靡已久的央行 " 購金潮 "。世界黃金協會近日公布的數據顯示，2022 年全球央行購金需求達到 1136 噸，創下 55 年以來的新高，且是連續第 13 年淨增持黃金儲備。
招商證券研究發展中心戰略研究部負責人謝亞軒對 21 世紀經濟報道記者表示，各國央行積極增持黃金主要是出于規避信用貨币風險、儲備資産多元化的考慮。" 黃金儲備‘三連漲’有助于中國國際儲備資産多元化，增強國家金融安全。" 中銀國際證券全球首席經濟學家管濤如是說。
外彙儲備四連升 " 探因 "
記者采訪的多位業内專家表示，彙率折算、資産價格變化以及外彙儲備的投資收益良好是外彙儲備規模上升的三大主要原因。
" 美元指數回落、全球股債雙升，推升彙率及資産價格市值重估。" 中銀證券全球首席經濟學家管濤對記者表示，我國外彙儲備規模變化，受彙率變動和資産價格變化綜合作用。
外彙儲備規模的 " 增 " 與 " 減 "，是國際金融市場變化的重要反映。管濤稱，去年，全球股市、債市、彙市變化對我國外彙儲備規模主要形成 " 負估值 " 效應。而至今年 1 月，我國外彙儲備規模已實現 " 四連升 "，恰與去年 10 月以來，美元指數沖高回落、美國通脹改善、緊縮預期緩解以及美債收益率回落、美股反彈的周期相契合。
2023 年 1 月，受全球宏觀經濟數據、主要經濟體貨币政策預期等因素影響，美元指數下跌，全球債券和股票價格總體上漲。貨币方面，美元彙率指數下跌 1.4% 至 102.1，非美元貨币總體上漲。資産方面，以美元标價的已對沖全球債券指數上漲 2.3%；标普 500 股票指數上漲 6.2%。
" 美元指數是 2022 年九月底見頂的，且近四個月基本處于下跌的狀态，外彙儲備中非美資産折算成美元就會增加，這是外彙儲備四連升的因素之一。此外，2022 年 12 月，美聯儲放緩了加息步伐，包括美國在内的發達國家債券價格都出現了一定程度的上漲，我國外彙儲備過半以上都是持有發達國家債券，這是外彙儲備四連升的第二個因素。" 中國外彙投資研究院副院長趙慶明如是解讀。
趙慶明還稱，人民币從去年 10 月底的 7.3 附近回升至 6.8 的過程中，企業和個人結彙也有所增加，2022 年四季度的央行外彙占款增加對此也有體現，這對外彙儲備也是一項增量。
外彙儲備收益在全球處于較好水平
" 美元指數回落和資産價格反彈是外彙儲備四連升的兩大原因，除此之外，外彙儲備的投資收益入賬也是一大貢獻因素。外彙局每個季度都會統計一次外彙儲備的投資收益，這一部分也會對外彙儲備餘額回升有所幫助。近日，國務院總理李克強到人民銀行、外彙管理局考察，主持召開座談會時也提到了這一點。" 謝亞軒向記者透露。
1 月 30 日，國務院總理李克強來到中央外彙業務中心，與工作人員交流，對外彙儲備實現好的經營收益表示肯定。
李克強說，對外開放是基本國策，中國經濟深度融入世界，外彙儲備體現國際上與我國開展經貿合作的信心，彙率穩事關經濟金融大局穩。這些年，面對多輪外部沖擊，我國外彙儲備保持在 3 萬億美元以上，人民币彙率基本穩定，在國際主要币種中相對穩健，為穩定外貿、金融、經濟等提供了有力支撐。
2022 年 12 月發布的《國家外彙管理局年報（2021）》顯示，外彙儲備以安全、流動、保值增值為經營目标，将可持續作為長期目标。我國外彙儲備自 1994 年開始實行集中統一管理以來，始終堅持多元化、分散化投資原則，跨越市場周期，實現了穩定收益。外彙儲備 1998-2017 年的二十年平均收益率為 4.11%，2008-2017 年的十年平均收益率為 3.35%，在全球外彙儲備管理機構中處于較好水平。
1 月 4 日上午，國家外彙管理局召開 2023 年全國外彙管理工作會議，部署了 2023 年外彙管理重點工作，明确要完善外彙儲備經營管理，推進專業化投資能力建設、科技化運營能力建設、市場化機構治理能力建設，保障外彙儲備資産安全、流動和保值增值。
外儲規模将繼續保持基本穩定
前瞻我國外儲規模變動，管濤表示，當前美元指數已初步見頂，彙率因素對我國外彙儲備形成利多，但國際金融市場的不确定性對資産價格的影響仍需觀察。他提醒，" 當前，債券市場仍有上漲空間，但市場對全球央行貨币政策轉向的預期過于樂觀，風險資産尚未對全球經濟下行進行充分定價。"
管濤指出，在這一背景下，我國外儲規模保持基本穩定仍有支撐。我國經濟穩固回升，國際收支保持基本平衡。與此同時，國際金融市場對中國市場預期改善，貫穿去年的資本外流與彙率貶值壓力将得到明顯改善，人民币資産吸引力的增強，也有助于外彙儲備規模保持穩定。
溫彬認為，當前外部環境複雜嚴峻，世界經濟陷入滞脹風險上升，國際金融市場依然面臨較大波動性。但我國經濟繼續呈現穩固回升态勢，内生動力不斷增強，同時國際收支總體平衡，外彙市場運行平穩，有利于外彙儲備規模保持基本穩定。
人民币彙率方面，管濤預計，2023 年人民币彙率漲跌不取決于美元強弱和中美利差，而取決于中國經濟基本面，經濟強則貨币強。随着防疫政策和房地産調控措施優化，國内外普遍看好中國經濟複蘇前景，也看好人民币資産投資價值，這是 2023 年人民币彙率走勢逆轉的有利條件。
E N D
本期編輯 黎雨桐 實習生 餘心雨
