2 月 24 日，蘋果官宣了有史以來最大的支出承諾，計劃未來四年在美國支出和投資超過 5000 億美元，振興美國制造業。
此舉一石二鳥：不僅将 AI 服務器等更多蘋果産品線放在美國生産，規避美國對華最新關稅成本，甚至還能尋求美國再次豁免蘋果産品的關稅。蘋果曾在特朗普首個任期宣布五年内對美國經濟貢獻 3500 億美元，換取了 25% 的關稅豁免。
截至 2 月 27 日，特朗普已經兩次宣布針對所有從中國出口至美國的商品，額外加征 20% 的關稅，涉及 iPhone 等一系列蘋果公司的産品與零部件。
如果不能再次獲得特朗普的關稅豁免，預計蘋果要麽将 iPhone 等産品的在美售價提高十多個百分點，導緻銷量下滑，要麽自行承擔關稅成本，導緻盈利下滑。
不願陷入 " 兩難 " 的蘋果未雨綢缪，早就加速從中國外遷果鏈。
印度政府商務部長皮尤什 · 戈亞爾告訴 CNBC，2024 年，全球 14% 的 iPhone 在印生産。
非 iPhone 線的産能則從中國加速向越南轉移。摩根大通預測，到 2025 年 , 越南将貢獻 20% 的 iPad 和 Apple Watch 産量、5% 的 MacBooks 産量和 65% 的 AirPod。
在特朗普的關稅大棒之下，預估蘋果産品 40% 的産能會從中國外遷到印度、越南等國家。
中國制造最早在果鏈中的話語權是 100%，日後可能隻剩一半，甚至更少。
一、預計三年内 4 成果鏈産能離開中國
當下的蘋果，進入了 " 滞漲 " 階段。 财報披露，蘋果 2024 年 Q4 總營收增長率僅有 4%。
勉強維持增長的蘋果，對 " 加稅 " 相當敏感，加速産能外遷，以此既有望擺脫對中國供應鏈的單一依賴，又有望擺脫特朗普政府的加稅困擾。
早在五年前，在面臨相似的加稅困境時，蘋果就嘗試過果鏈外遷，實現 " 既要又要 " 的目标。
2019 年，中美貿易戰加劇，特朗普政府對中國舉起了加稅大棒，" 加稅 " 陰影之下，蘋果市值一度蒸發超過 600 億美金。
除了加稅壓力外，美國國家法律和政策中心曾一度呼籲蘋果股東罷免庫克連任 CEO，理由是 " 庫克治下的蘋果過度依賴中國供應鏈 "。
當時，爲了擺脫加稅壓力，以及保護庫克，蘋果不得不出手。
一來，響應 " 制造業回流 " 計劃，比如在美國奧斯汀等地新建蘋果工廠，以 " 政策性投資 " 示好首屆特朗普政府。經過一系列斡旋，蘋果最終成功爲 iPhone 等大部分産品和零部件争取到了關稅豁免待遇。
二來，提升印度和越南的産能，替代中國組裝産業鏈。
其中，越南則憑借其成熟的制造業基礎與稅收優惠政策，主要承接 iPad、Apple Watch、AirPods 的部分産能。
印度依靠低廉的人工成本、建廠成本、稅收優惠政策以及龐大的本土消費潛力，主要接盤 iPhone 産能。
據《印度經濟時報》報道，從 2020 年到 2024 年四年内，印度對 iPhone 組裝産能的貢獻一路上揚，從 1.3% 提升至 14%。同期，Counterpoint 報告稱，中國對 iPhone 組裝産能的貢獻則從 2022 年的 96% 下降到 85% 左右。
除了成本低廉之外，印度對于蘋果的吸引力還在于其 iPhone 銷量的高增長。
2024 年 iPhone 在中國的出貨量同比下跌 17%。相反，印度則成爲了蘋果的希望之地。庫克也聲稱 ，" 我對印度市場特别看好，本季度（2024 年 Q4）iPhone 是印度市場銷量最高的機型。"
除了前述天時地利因素之外，主管蘋果全球供應鏈的高級運營副總裁 Sabih Khan，也是印度人。
因此，蘋果把 iPhone 組裝産能遷移到印度，可謂天時地利人和，既是爲了被動應對加稅沖擊，其實也是爲了主動在全球備份産能，提高供應鏈的韌性和安全性，同時降低供應鏈的整體成本，順勢抓住印度智能手機紅利。
如今，再度面臨加稅危機，蘋果大概率故技重施，比如把部分産能回流美國，換取特朗普政府好感，但美國成本高，産能回流占比必然有限；最核心的舉措，依然是将果鏈從中國外遷。
孟買分析師 Neil Shah 在與《金融時報》對話時估算， "2025 年印度對全球 iPhone 産量的貢獻，有望突破 20%，預估 2027 年将突破 30%。
中國台灣《電子時報》則更爲激進，預估 2027 年印度有望承接 50% 的全球 iPhone 産能。
《财經故事荟》粗略測算，蘋果的外遷産能比例需達到四成以上，才能充分抵消美國的加稅壓力。
IDC 等數據顯示，目前美國和印度市場的合計出貨量，占 iPhone 全球累計出貨量的接近 40%。因此，如果将 iPhone 産能的 40% 遷移至印度，不僅能夠滿足美國和印度兩地市場的産品銷售，還能切實确保出口至美國的 iPhone 均産自中國之外，無疑是化解加稅壓力的優選項。
二、已獲得 NPI 特權，印度果鏈加速發育
眼下，印度對 iPhone 全球産能的貢獻還不足兩成，不是蘋果和印度 " 不想 "，而是之前印度 " 不能 "——印度供應鏈完整度不夠，産業工人熟練度不足，良品率不及中國等等，是阻礙果鏈外遷的主要障礙。
中印越電子（手機）企業協會秘書長楊述成去年曾告訴《IT 時報》，印度工廠的良品率與中國和越南相比有 10% 左右的差距。鄭州富士康的蘋果手機良品率在 98% 以上，而印度制造的 iPhone 良品率剛剛從早期的 70% 提升至 85%。
在生産效率方面，印度工人也遠遠不及中國工人。
一家印度手機代工廠負責人曾向《第一财經》抱怨，印度工人技術水平較低，需要中國工人手把手指導，且不太願意加班，再疊加罷工及維權事件時有發生，導緻印度工人的生産效率大約隻有中國工人的 60%。
面對上述 " 短闆 "，印度政府部門以及相關企業都在合力補長。
首先是減稅和補貼。
自 2020 年以來，印度政府已經耗費 60 億美元預算，用于激勵智能手機行業。
2024 年，印度政府宣布對充電器、印刷電路闆組件（PCBA）和智能手機本身的進口稅從 20% 降至 15%，這一減稅預計将使蘋果公司每年多賺取 3500 萬至 5000 萬美元。
2025 年，印度減稅政策還持續，" 印度減稅，目的是在激勵公司将制造業遷移到印度，遠離至少可能面臨美國加稅的中國等國家 "，科技媒體 Appleinside 斷言。
此外，印度也在改善女工就業環境。
在中國，技術純熟、心思細膩的女工是蘋果組裝生産的主力。爲了說服蘋果和果鏈企業，印度泰米爾德邦甚至聯手果鏈頭部企業，爲女工建立了宿舍，專建更安全的公交路線，以此把女工占比提升到了 42%。
上述組合拳相當奏效——如今，印度的手機已經超過鑽石，成爲其第一大出口行業。
而蘋果和果鏈企業也積極呼應，這從 iPhone 的新産品導入（New Product Introduction，簡稱 "NPI"）的地域轉移，便可見一斑。
NPI 涵蓋了将 iPhone 新品從設計轉向量産的核心環節，一般隻有 " 學霸 " 級的果鏈企業才能擔當。
2024 年之前，iPhone 的 NPI 工作均在大陸完成。如今，中國正在逐步失去這項 " 特權 "。據 The Information 報道，蘋果公司計劃将 iPhone17 基本款的 NPI 流程，轉移到印度班加羅爾。
NPI 的轉移，是個标志性動作。美國銀行分析師稱，這意味着 " 印度現在可以生産蘋果最先進的 iPhone 機型。"
而富士康則從中國運人運設備，支持印度工廠。當下，iPhone 組裝工廠的不少專用機器編程和操作語音室漢語，需要從中國派員安裝維護。當富士康的中國員工遇到簽證困難時，蘋果甚至會主動出面和印度政府斡旋。而印度爲了吸引手機企業，也在今年放寬了針對中國公民的簽證。
爲了拿下 iPhone 訂單，印度本土最大的企業塔塔集團也在今年 1 月收購了代工制造商和碩印度子公司 60% 的股份。
所有的優勢和劣勢，歸根結底都是相對的。眼下，印度的人力成本相對于中國的剪刀差優勢在加大，2024 年，珠三角果鏈工人的月薪已經提升至 6000 元 -6500 元左右，而印度工人月薪僅爲 1500 元左右。
一旦印度工人的熟練度提升、生産良品率提高，蘋果将 iPhone 等産品越來越多的産能逐步外遷至印度、越南等，是大概率事件，中國不應該掉以輕心。
三、外遷果鏈，不影響 500 億蘋果稅進賬
在中國，蘋果的貢獻在減少——果鏈外遷，但蘋果拿到的卻更多——雖然蘋果銷量下滑，但大中華區蘋果稅卻居高不下。
果鏈外遷對中國的影響是多維度的，涉及到工人就業、企業發展、區域财政收入等，尤其是對于果鏈企業有不小沖擊。所謂果鏈，是指以蘋果爲核心的供應鏈，在中國，果鏈涉及了 150 家供應商以及 200 多家工廠。
在蘋果與果鏈企業的博弈中，前者擁有壓倒性的話語權 。據《财經》雜志報道，多位印度以及越南果鏈人士透露，蘋果的策略很簡單，一定比例的訂單必須轉移向海外，" 誰在海外有廠，訂單就給誰 "。
未能及時外遷，就有可能被迫出局。此前被踢出果鏈的歐菲光，利潤一度暴跌 90%。
即便果鏈企業跟着蘋果的指揮棒去了印度，也要直面水土不服的風險。
目前，富士康印度代工廠的利潤率相較于大陸工廠差距明顯。從 2020 年一直到 2023 年上半年，富士康印度工廠一直深陷虧損泥潭。
蘋果身爲标杆外企，其外遷還具有示範效應。卡内基印度研究院 Konark Bhandari 公開喊話稱，" 蘋果将雞蛋放進印度的籃子裏，這對于其他公司也是一個積極的信号，表明他們可以在印度輕松開展業務 "。
美國銀行高級分析師 Wamsi Mohan 指出，盡管蘋果盡可能以不公開的方式外遷産業，" 但在中國少生産 3500 萬部手機而不被注意是很難的 "。其他外企可能也會效仿蘋果進行産業外遷。
果鏈外遷，意味着蘋果對中國給得更少，但蘋果在華拿得卻更多。
2024 年 Q4，iPhone 中國區銷量下滑，帶動其營收下跌。但中國區爲蘋果貢獻的軟件服務營收（蘋果稅）卻逆勢大漲，同比漲幅達到 25%，相對全球漲幅（14%）高出了 11 個百分點。
據《财經故事荟》估算，整個 2024 年，來自包括中國大陸在内的大中華區 " 蘋果稅 " 收入，在 500 億元人民币左右，相當于《哪吒 2》目前全球電影票房的 3.5 倍。
