中新經緯 2 月 9 日電 ( 薛宇飛 ) 2022 年四季度，不少債券型基金的收益出現大幅波動，緻使部分投資者選擇贖回産品，這進一步導緻一些産品宣布提高份額淨值精度。進入 2023 年，仍有多隻債基發布類似公告，原因也多為發生大額贖回。
在提高份額淨值精度的基金産品中，也有特例。興業基金今年 2 月 6 日公告稱，因發生大額贖回，旗下的混合型基金——興業國企改革混合自 2 月 3 日起提高基金份額淨值精度。它也成為春節後首隻提高淨值精度的混合型基金。
節後首隻大額贖回混基 機構持有份額較高
根據興業基金的上述公告，興業國企改革混合 2 月 3 日發生大額贖回，為确保基金持有人利益不因份額淨值的小數點保留精度受到不利影響，經公司與托管人協商一緻，決定自當日起提高該基金份額淨值精度至小數點後 8 位，小數點後第 9 位四舍五入。
據興業國企改革混合 2022 年四季度報告，該産品存在單一投資者持有基金份額比例達到或超過 20% 的情況。披露顯示，在 2022 年 12 月 28 日 -2022 年 12 月 31 日，某單一投資者持有 3030.59 萬份額，份額占比達 24.38%。
四季報中，興業國企改革混合就提示，如果該類投資者集中贖回，可能會對基金造成流動性壓力；同時，該等集中贖回将可能産生份額淨值尾差風險；基金淨值波動的風險；因引發基金本身的巨額贖回而導緻中小投資者無法及時贖回的風險；因基金資産淨值低于 5000 萬元從而影響投資目标實現或造成基金終止等風險。
觀察數據發現，興業國企改革混合的大額贖回，或與近期基金收益回升、機構選擇 " 落袋為安 " 有關。截至 2022 年四季度末，興業國企改革混合 A、C 的份額淨值分别為 2.355 元、2.352 元。而受到去年四季度末以來的股市回暖影響，該基金的淨值已經有所反彈，至 2023 年 2 月 3 日出現大額贖回當天，A、C 類份額的單位淨值分别達到了 2.5026 元、2.4985 元，較 2022 年年末有所回升。
2023 年以來，還有一隻混合型基金出現大額贖回。1 月 5 日，彙安基金旗下彙安豐益 C 因為 1 月 3 日發生大額贖回而調整淨值精度。數據顯示，該基金同樣存在機構持有份額較高的情況，在 2022 年四季度，三位機構投資者分别申購了 1329.90 萬份、2927.79 萬份、3.44 億份的彙安豐益基金，截至年末，持有份額比例分别達到 12.27%、27.01%、42.48%，合計達 81.76%。
機構投資者投資份額占比大，自然會有大額贖回的可能性。根據彙安豐益 C 表現，該基金單位淨值在 2021 年上半年一度超過了 1.5 元，之後一路回調，至 2022 年年末降到 1.0029 元。今年 1 月 3 日，該基金單位淨值調整為 1.0031 元，此後基本維持這一水平。
收益連續兩年告負 2023 年會否有行情？
興業國企改革混合成立于 2015 年 9 月，成立時，産品募集有效認購總戶數為 7363 戶，淨認購金額約 3.89 億元。當時，興業基金内部員工認購約 188.97 萬份。到 2022 年 6 月，該産品增設 C 類份額。
目前，興業國企改革混合的基金經理為劉方旭，管理該産品超過 7 年。就 A 類份額而言，2016-2019 年間，該基金的規模均低于 3 億元，到 2020 年年末，規模達到 5.13 億元，之後又出現下降。截至 2022 年四季度末，興業國企改革混合 A 的資産淨值降至了 2.21 億元，興業國企改革混合 C 的資産淨值約為 7155.31 萬元。
2021 年、2022 年，興業國企改革混合 A 的收益表現不佳，淨值增長率分别為 -6.62%、-5.33%，均告負。成立以來至 2022 年年末，興業國企改革混合 C 的淨值增長率則為 -7.04%。截至 2022 年年末，興業國企改革混合的股票倉位為 71.28%，重倉以白酒為代表的消費股，其前十大重倉股分别為貴州茅台、古井貢酒、中國海油、招商銀行、山西汾酒、中國神華、泸州老窖、愛美客、中航重機、中國中免。
2022 年，A 股上市的白酒股股價整體不佳，闆塊表現呈下行走勢。興業國企改革混合重倉的 4 隻白酒股中，貴州茅台全年下跌 13.76%，山西汾酒下跌 9.24%，泸州老窖下跌 10.33%，古井貢酒股價則上漲 10.47%。該基金第三大重倉股中國海油于 2022 年 4 月在 A 股上市，上市之初股價出現一定程度上漲，但根據披露，中國海油在第四季度才進入興業國企改革混合的十大重倉股之列，而在四季度時，中國海油的股價處于波動狀态，出現微幅下跌。
在四季報中，劉方旭稱，2022 年四季度，新冠防疫措施動态優化，海外美聯儲持續高強度加息之後力度開始放緩，主要股指均呈現震蕩築底之勢。整體而言，市場大概率将逐步完成震蕩築底，2023 年主要股指預計将有較好表現。下一階段，該基金将在對消費、價值、周期等主要品類資産進行均衡配置的基礎上自下而上精選個股。
進入 2023 年，伴随着經濟逐漸複蘇，白酒等消費股走出一波行情，截至 2 月 9 日，貴州茅台股價累計上漲超 5%，古井貢酒漲超 4%，泸州老窖漲超 7%，山西汾酒漲超 1%。近 1 個月以來，興業國企改革混合淨值增長率達到 1.20%。
興業基金去年上半年淨利下滑 利潤指标增幅較慢
興業基金是由興業銀行控股，後者持股比例達 90%。據興業銀行 2022 年中報，2022 年上半年，興業基金實現營業收入 5.12 億元，淨利潤 1.83 億元，淨資産收益率 4.49%。對比 2021 年同期，興業基金的淨利潤規模有所下滑。2021 年上半年，該基金公司實現營業收入 4.80 億元，淨利潤 2.07 億元，淨資産收益率 5.73%。
回顧過往幾年數據，興業基金的營收規模不斷壯大的同時，利潤指标的增速并不明顯。2019 年 -2021 年，興業基金的營業收入分别為 8.80 億元、10.47 億元、12.12 億元，淨利潤分别為 4.21 億元、4.45 億元、4.91 億元，淨資産收益率分别為 14.23%、13.32%、13.08%。
據 Wind 數據，興業基金目前的管理規模超過 2800 億元，較 2021 年 2540.43 億元有所增加，排在 152 家公募機構的第 27 位。過去幾年，興業基金管理非貨基金的規模增速快于整體基金規模增速，截至 2022 年上半年，非貨基金管理規模達 1669.95 億元，占比超六成。
在興業基金的非貨基金中，債券型基金占據絕大多數，股票型和混合型基金的比例較低。規模最大的混合型基金是興業興睿兩年持有期混合 A，2022 年末的規模為 46.75 億元，當年的淨值增長率為 -10.08%。 ( 更多報道線索，請聯系本文作者薛宇飛：[email protected] ) ( 中新經緯 APP )
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責任編輯：李中元
作者：王永樂
