每經 AI 快訊，2024 年 1 月 12 日，國信證券發布研報點評農林牧漁行業。
核心觀點
月度重點推薦組合：重點推薦養豬闆塊。核心看好華統股份（Q3 成本大幅下降、産能逆勢增加），天康生物（新疆兵團旗下的農牧一體化企業，明顯低估值），唐人神（穩健的老牌養豬企業，杠杆壓力優于同業），巨星農牧（成本第一梯隊，出欄高增長），牧原股份（成本持續超預期的養殖龍頭）。
各細分闆塊推薦邏輯：1）生豬：行業現金持續收緊，看好 2024 年周期反轉，買頭部标的估值切換和行業産能加速去化，核心彈性标的：華統股份、天康生物、唐人神、巨星農牧、新五豐；其次神農集團、京基智農、金新農，此外，牧原股份、溫氏股份等都有配置價值。2）禽：黃雞産能維持底部，年前價格有望維持高位，核心推薦：立華股份等。3）肉制品：豬價低波動利好屠宰及肉制品成本端，核心推薦：雙彙發展等。4）種業：轉基因種子落地，核心推薦：豐樂種業、隆平高科、荃銀高科、大北農和登海種業等。5）動保：關注非瘟疫苗臨床進展及商業化落地情況，股票短期更偏主題，核心推薦：生物股份、瑞普生物、中牧股份、普萊柯、科前生物等。6）大宗農産品：核心看好白糖和紅棗。白糖短期邊際供強需弱，中期供需基本面仍看好。紅棗國内新疆今年減産較大，疊加庫存低位，後續價格保持樂觀。
農産品價格跟蹤：1）生豬：春節前或提前回落。12 月末豬價 14.11 元 /kg，月環比跌 2%；7kg 仔豬 201 元 / 頭，月環比漲 14%。2）禽：供給維持底部，需求壓制價格。12 月末白雞毛雞價格 7.67 元 /kg，月環比漲 0.13%；青腳麻雞價格爲 5.84 元 / 斤，月環比跌 2%。3）大豆：供應寬松漸成趨勢，盤面上行承壓。12 月末國内大豆現貨價 4873.16 元 / 噸，月環比漲 0.11%。4）玉米：新糧增産，價格走弱。12 月末國内玉米現貨價 2507 元 / 噸，月環比跌 4.68%。5）白糖：12 月末廣西南甯糖現貨價爲 6450 元 / 噸，月環比跌 6.3%。
11 月市場行情：養殖漲幅較大。12 月農林牧漁跌 1.4%，滬深 300 跌 1.9%，闆塊跑赢大盤 0.5%。漲幅排名前五的個股依次爲大禹生物、秋樂種業、驅動力、路斯股份、潤農節水，漲幅分别 50.00%/32.54%/31.15%/20.40%/18.66%。
投資建議：推薦養殖、種子、肉制品。1）生豬推薦：華統股份、天康生物、唐人神、巨星農牧、新五豐、神農集團、京基智農、牧原股份、溫氏股份等；2）禽推薦：立華股份、益生股份、聖農發展等；建議關注春雪食品等。3）種業推薦：豐樂種業、隆平高科、大北農、登海種業、荃銀高科等。4）動保推薦：生物股份、瑞普生物、中牧股份、普萊柯、科前生物、回盛生物、國邦醫藥等。5）肉制品推薦：雙彙發展等。6）白糖推薦：中糧糖業。
風險提示：惡劣天氣帶來的風險；不可控動物疫情引發的潛在風險。
( 來源：慧博投研 )
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( 編輯 曾健輝 )
每日經濟新聞
