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印版 " 猿輔導 "Byju's 曾以 220 億美元的估值，成爲該國估值最高的獨角獸企業。
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在過去的一年當中，由于财務管理失誤，三名董事會董事和監事的辭職，導緻該公司估值暴跌了 75% 以上。
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德勤認爲 Byju's 的會計方法有問題，若按合理方式，Byju's 營收不增，淨虧損大幅增加。
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Byju's 被指秘密向神秘的新設立的對沖基金 Camshaft Capital Fund 轉移了逾 5 億美元資金。
被稱爲印版 " 猿輔導 " 的印度在線教育公司 Byju's 曾以 220 億美元的估值，成爲該國估值最高的獨角獸企業。但因官司纏身、增長趨緩、治理不善、債務高築等諸多原因，Byju's 如今已陷入困境。以下爲文章内容摘要：
曾是印度數學老師的 Byju Raveendran 把備考服務變成了印度最大的初創公司 Byju's，估值一度達到 220 億美元。如今，這家公司正在吸取自己一些慘痛的教訓。在過去的一年當中，由于财務管理失誤，三名董事會董事和監事的辭職，導緻該公司估值暴跌了 75% 以上。在辭職的董事當中，包括來自 Facebook 創始人馬克 · 紮克伯格（Mark Zuckerberg）旗下慈善機構的代表。該慈善機構也是 Byju's 的早期投資人之一。
雖然 Byju's 已經解雇了數千名員工，但截至目前還沒有向部分辭退的員工支付最後一筆遣散費。該公司還在考慮出售資産，并應對其美國債權人的指控，即該公司曾秘密向對沖基金 Camshaft Capital Fund 轉移了逾 5 億美元資金，而這家基金的注冊地址确是邁阿密的一家 IHOP 薄餅餐廳。Byju's 已公開否認有任何不當行爲，并計劃在本月底提供一份遲遲未能發布的财務報告。
Byju's 的投資人和前員工表示，Byju's 的隕落是因爲該公司的業務在新冠肺炎疫情期間得到蓬勃發展後，該公司未能在之前的高速發展和疫情後時代精簡業務之間做好規格。出現這種情況，部分源自于該公司沒有首席财務官，也沒有合适的财務流程。
Byju's 暴露出的問題，給印度國内火熱的創業市場蒙上了一層陰影，原因是這家公司曾被視爲成功的創業案例。對 Byju's 創始人 Byju Raveendran 而言，公司不斷暴露出的問題讓他失去了投資者的信任。在 Raveendran 的孩提時期，他曾跟随小漁村裏的闆球評論廣播學習英語。長大之後，他讓體育館裏擠滿了全神貫注希望借助補習通過印度競争激烈的高考的學生。
截至目前，Raveendran 個人對此報道未予置評。知情人士透露，Raveendran 私下裏也承認公司的發展出現了問題，但他把原因歸咎于過去發展的速度過快。
獲風投青睐
45 歲的 Raveendran 經常穿着黑色 T 恤或 Polo 衫。他曾多次參加印度最著名的商學院 -- 印度管理學院的入學測試，并兩次獲得最高分。但他沒有入學深造，而是開始向其他學生傳授如何應對考試的技巧。每年，印度大約有 20 萬名學生參加這項考試，競争 5000 個入校名額。
Raveendran 獲得的第一筆投資來自總部設在班加羅爾的風投公司 Aarin Capital。2012 年，這家風投公司的一位合夥人在印度的一座大學城恰巧看到了 Raveendran 授課時人山人海的場景。
當 Raveendran 和妻子 Divya Gokulnath 開始涉足在線教育業務後，迅速得到了光速印度（LightSpeed India）、泛大西洋投資集團（General Atlantic）和荷蘭科技投資公司 Prosus 等衆多投資人的青睐。2015 年，Raveendran 親自前往美國邁阿密拜會紅杉印度（Sequoia Capital India）的合夥人 GV Ravishankar，尋求獲得投資。僅僅用了幾分鍾時間，紅杉印度團隊就作出了對 Byju 進行投資的決定。
" 從第一次會面中可以清楚地看出，Byju's 團隊正緻力于實現高質量教育的民主化，"Ravishankar2016 年曾在領英發表的一篇貼子中寫道。Ravishankar 曾一直擔任 Byju's 的董事，但在今年 6 月選擇辭職。
如今已經更名爲 Peak XV Partners 的紅杉印度，在 2015 年對 Byju's 投資了 2500 萬美元，并在随後的一年幫助該公司又募集到約 1.4 億美元資金。Byju's 也是紮克伯格和妻子普莉希拉 · 陳（Priscilla Chan）創辦的慈善機構 Chan Zuckerberg Initiative 投資的第一家亞洲初創公司。
2020 年，當新冠肺炎疫情在全球肆虐，數以億計的學生被困在家隻能上網課時，Byju's 又從銀湖、黑石和其他投資人手中籌集到超過 10 億美元資金。據稱，Byju's 到 2022 年已擁有 700 萬付費用戶，全球注冊用戶約爲 1.5 億。
肆意揮霍惹禍
在賬面上持有巨額的現金之後，Byju's 開始瘋狂擴招，招募了數千名新員工，并斥資近 20 億美元收購了包括編程、備考和其他類型的教育公司。去年，該公司還斥資數千萬美元成爲 FIFA 世界杯的贊助商。
在做出其中一些決定時，該公司沒有首席财務官，也沒有像樣的财務流程協調。審計人員在去年發現，在截至 2021 年 3 月的财年中，Byju's 的财務預算控制方面存在 " 重大漏洞 "。
當 Byju's 在印度和海外不斷發展壯大時，在線學習習慣卻随着疫情最糟糕時刻的過去而改變。Byju's 認爲，該公司應當通過在印度收購一家實體企業來彌補這一轉變，并用超過 10 億美元的貸款來繼續維持全球業務的擴張。
到了 2021 年秋天，随着學校的重新開放，Byju's 開始着手處理不斷增多的退訂業務。家長們在社交媒體和法庭上抱怨稱，因爲退訂 Byju's 的服務異常困難，經常迫使他們從教育貸款公司貸款，來維持昂貴的教育費。Byju's 的一些前員工表示，一些家庭在退訂過程中經常會遇到咄咄逼人的、令人反感的銷售策略。
Byju's 表示，它已承諾最高道德标準，并已轉向一個銷售系統，緻力于對客戶的交易進行審查。該公司表示，去年一位調查人員的調查發現，90% 家長在退訂服務時都非常順暢。
會計方法不合适
知情人士透露，之前的幾個月，董事會董事不斷向 Raveendran 施壓，要求他彙報公司存有問題的銷售策略、尚未公布的财務信息，以及他采用的收購戰略。對此，Raveendran 經常答複稱，問題正在得到解決，承諾很快會在形式上出現，或者指責競争對手散布虛假信息。
該消息稱，Raveendran 私下裏表示，他的投資人已經在他身上賺了很多錢，他不需要聽投資人的谏言。
Byju's 的問題在 2022 年 9 月到達頂峰，當時該公司在推遲一年多之後，計劃重新發布截至 2021 年 3 月 31 日的财年的财報審計報告。負責 Byju's 财報審計工作的會計師事務所德勤當時表示，Byju's 必須停止從長期合同中預先确認收入，原因是這些合同通常由貸款支付。這一會計變化意味着，與上一年同期相比，Byju's 的營收幾乎持平，約爲 3 億美元，而虧損幅度卻大幅增加。Byju's 的問題還表明，該公司的審計公司德勤不同意其會計方法，并将問題歸咎于該公司缺乏高級财務管理人員。
在 Byju's 披露這些信息的前一天晚上，該公司的投資人在深夜組織召開電話會議，強迫 Raveendran 出台應對負面新聞的計劃。第二天，Byju's 的新聞稿聚焦于該公司未經證實的 2022 年财務數據，這一舉動也被一些投資人和員工視爲誤導行爲。該公司表示，Raveendran 當天與媒體進行了會談，并公開了 2021 年的财務數據。
秘密轉移資金
随後幾個月時間裏，通過一家附屬公司向 Byju's 貸款 12 億美元的美國借款人，一直在詢問該公司是否遵守其貸款承諾。Byju's 曾表示，這筆貸款主要用于擴大海外市場業務。這一争議引發了 Byju's 貸款人的訴訟，該公司對此今年還在美國三個不同的法院提起了反訴。Byju's 的貸款人聲稱，該公司違反了協議條款，使得還款日期提前。貸款人在本月又表示，Byju's 去年将超過 5 億美元資金轉移到了 Camshaft Capital Fund，這是 23 歲的威廉 · 莫頓（William Morton）創建的一家投資公司。盡管明顯缺乏正規的投資培訓，但莫頓的這家基金公司仍接收了這筆錢。此外，法庭文書還顯示，在資金轉移之後，莫頓名下注冊了多輛豪車，包括一輛 2023 款法拉利 Roma、一輛 2020 款蘭博基尼 Huracán EVO 和一輛 2014 款勞斯萊斯 Wraith。
Byju's 表示，它已根據債務協議将這筆資金轉移到投資中，發放了貸款人的其他協議，并表示它承諾努力解決貸款償還問題。今年 6 月，該公司還表示，在法庭審理此案期間，将暫停支付利息。
6 月，Byju's 董事會的所有外部董事都被辭退。至此，該公司董事會隻剩下 Raveendran 和他的家族成員。
慈善機構 Chan Zuckerberg Initiative 表示，它的代表離開 Byju's，是因爲該公司在改進 " 透明度、内部控制和業務流程 " 方面缺少進步。
擁有 Byju's 近 10% 股權的 Prosus 表示，随着公司的成長，" 報告制度和治理結構沒有充分發展 "，當公司代表明顯無法爲公司或股東的長期利益服務時，他隻有選擇辭職。Prosus 在聲明中表示：" 我們繼續相信 Byju's 的潛力，以及它在印度和世界各國創新教育過程中的革新作用。"（無忌）
