文 | 蛇眼财經 v
春節檔落下帷幕，《哪吒之魔童鬧海》毫無懸念地成爲最大赢家。這部電影不僅以摧枯拉朽之勢橫掃票房，更是在全球影史票房榜上位列第 27 名，成爲 TOP30 中唯一的非好萊塢影片，在動畫電影領域更是沖至全球第六位，超越《小黃人大眼萌》。貓眼專業版數據顯示，截至 2 月 11 日，《哪吒 2》的票房已經突破 90 億元，且還在朝着更高的紀錄不斷邁進。
光線傳媒作爲《哪吒 2》的主投公司，股價連續大漲 75%，市值創 10 年新高，預計《哪吒 2》将爲其貢獻 8-10 億元淨利潤，遠超 5 億元制作成本。這一案例激勵資本重新評估影視闆塊價值，推動影視股投資邏輯從 " 檔期博弈 " 轉向 "IP 價值評估 "。
不過，同樣是春節檔，有人歡喜就有人愁，光線傳媒在這場票房盛宴中賺得盆滿缽滿，全力押注主旋律電影的博納，卻沒能延續此前的高光，今年的表現并不亮眼。而在春節檔電影 " 座次變臉 " 的背後，整個影視行業格局也正在經曆着全新的變化和重塑。
行業格局：頭部效應加劇
2025 年春節檔總票房達 95.1 億元，《哪吒 2》獨占 50.9%，而博納影業的《蛟龍行動》票房僅 2.98 億元，這樣的差距可謂天壤之别。《哪吒 2》的成功，讓我們看到了頭部影片的強大虹吸效應。這種 " 赢家通吃 " 的現象，在電影市場中愈發明顯。
從市場份額來看，頭部影片憑借其強大的品牌影響力、優質的内容和大規模的宣傳推廣，吸引了大量的觀衆和資金，占據了絕大部分的市場份額。根據公開的數據來看，《哪吒 2》全國範圍内的排片率都不低，其場次不僅占據很多影院的黃金時段，還基本維持着超過 60% 以上的排片率，個别小縣城甚至達到了誇張的 70% 排片率，在觀影人數暴漲的那幾天，其排片甚至一度按照分鍾來計算，其火爆程度可見一斑。與之形成鮮明對比的是，中小成本影片由于缺乏足夠的資源和曝光度，很難在激烈的市場競争中脫穎而出。
以《哪吒 2》爲例，其背後有着光線傳媒的強大支持，從劇本打磨、制作團隊組建到宣傳發行，每一個環節都投入了大量的資源。同時，前作《哪吒之魔童降世》積累的超高人氣和口碑，也爲《哪吒 2》的成功奠定了堅實的基礎。觀衆對于 " 哪吒 " 這個 IP 的認可和期待，使得《哪吒 2》在上映前就已經備受關注。
相比之下，中小成本影片往往在制作上捉襟見肘，宣傳推廣也缺乏力度。它們很難像頭部影片那樣，通過大規模的營銷活動吸引觀衆的注意力。在排片方面，影院也更傾向于給頭部影片更多的場次，這進一步壓縮了中小成本影片的生存空間。
這種頭部效應加劇的現象，對于整個電影行業來說，既是機遇也是挑戰。一方面，它激勵着電影制作公司不斷提升影片質量，打造具有競争力的頭部 IP；另一方面，也需要關注中小成本影片的發展，爲電影行業的多元化發展創造條件。
光線傳媒：多元化戰略的勝利
光線傳媒在《哪吒 2》的成功中無疑是最大的受益者。自 2019 年《哪吒之魔童降世》橫空出世，斬獲 50 億 + 票房後，光線傳媒就開始在動畫電影領域持續發力。《哪吒 2》的火爆，再次證明了光線傳媒在動畫電影領域的深厚積累和強大實力。而光線傳媒的成功，離不開其多元化的戰略布局。
在内容創作上，光線傳媒涉足了動畫、青春、戲劇等諸多領域，以滿足不同觀衆的需求，這些舉措對其票房和市場反響發揮了積極作用。在動畫電影領域，光線傳媒立下了做中國皮克斯的志向，成立了專注動畫制作的彩條屋公司，并投資了 20 多家動畫公司，其中包括十月文化、可可豆動畫、彼岸天等，覆蓋三維動畫、二維動畫、漫畫、遊戲、版權等諸多領域，形成了強大的動畫生态。
除了生态布局之外，光線還加大原創力度，并打造了《哪吒》系列爲代表的衆多神話 IP（後續還有《楊戬》、《姜子牙》等 IP），并構建了自己的封神宇宙。在技術層面，光線還專門建立了劇本數據庫、分鏡雲平台等，推動動畫制作的工業化、标準化，向國際優秀動畫電影靠攏。在市場策略上，光線不僅注重國内發行，還積極推動海外發行，拓展全球市場。
此外，光線還積極涉足青春、喜劇、懸疑等諸多題材，并取得了一定的積極反響和口碑。比如，在青春題材領域，2013 年上映的《緻我們終将逝去的青春》由趙薇執導，這部電影憑借對青春歲月的細膩刻畫，成功喚起了觀衆對青春的回憶與共鳴，斬獲了 7.26 億元票房。
在喜劇題材方面，光線傳媒同樣成績斐然。2024 年 11 月 30 日上映的《好運來》由開心麻花、先鋒影業、光線傳媒和大地影院聯合制作，集結了白客、黃才倫、喬杉、王大陸和李嘉琦等一衆喜劇明星，取得了不錯的反響，并收獲了不錯的口碑與票房成績。
懸疑題材領域，光線傳媒也有所布局。其與阿裏影業聯合出品的《清明上河圖密碼》改編自冶文彪的同名小說，該小說曆經 10 年打造，融曆史與懸疑推理于一身，書中有超 20 種推理詭計、80 多起案件，并複原了《清明上河圖》全圖中 824 個有名有姓的人物，創造了恢宏格局。
在産業鏈布局上，光線傳媒涵蓋了電影制作、發行、放映以及衍生品開發等多個環節，形成了完整的産業鏈生态。
以衍生品開發爲例，随着《哪吒 2》的熱映，其相關衍生品如潮玩、手辦、文具等也受到了消費者的熱烈追捧。光線傳媒通過與泡泡瑪特、萬代南夢宮等品牌合作，推出了一系列聯名産品，進一步挖掘了 " 哪吒 "IP 的商業價值。這種多元化的盈利模式，使得光線傳媒在電影票房之外，還能獲得額外的收益。
在人才培養和團隊建設方面，光線傳媒也下足了功夫。它聚集了一批優秀的動畫人才，如導演餃子等，爲動畫電影的創作提供了堅實的人才保障。同時，光線傳媒還注重與國内外優秀的動畫制作公司合作，不斷提升自身的制作水平和創新能力。
博納影業：主旋律電影遇冷
與光線傳媒的春風得意相比，博納影業在這個春節檔則顯得有些落寞。其投資的《蛟龍行動》票房僅 3.52 億，遠低于預期，這一結果也讓博納影業陷入了深思。
一直以來博納影業都以主旋律商業片著稱，從《智取威虎山》到《長津湖》，博納影業憑借其精良的制作和深刻的主題，赢得了觀衆的喜愛和市場的認可。然而，随着市場環境的變化和觀衆審美需求的提升，主旋律電影也面臨着越來越大的挑戰。
《蛟龍行動》的失利，一方面是因爲影片本身在劇情、制作等方面存在一定的瑕疵，未能滿足觀衆的期待。劇情方面，作爲一部主旋律動作片，《蛟龍行動》與以往同類型影片在故事框架和主題表達上有諸多相似之處，缺乏創新點。在特效制作上，與國際一流水準存在較大差距影片中的一些爆炸場景、槍戰畫面以及海上戰鬥場面，特效呈現效果顯得粗糙、生硬，給觀衆帶來一種強烈的 " 假 " 感。
另一方面，《蛟龍行動》的失利，還反映出主旋律電影在市場競争中的同質化問題。近年來，主旋律電影數量不斷增加，觀衆對于這類題材的審美疲勞也逐漸顯現。從《戰狼》系列到《長津湖》，這些主旋律電影以其熱血的劇情、震撼的畫面，激發了觀衆的愛國熱情，取得了票房與口碑的雙豐收。然而，随着這類電影的不斷湧現，市場上逐漸出現了同質化的趨勢，而《蛟龍行動》正好遇到這個問題。
從角色塑造來看，《蛟龍行動》中的角色形象較爲單一，缺乏深度和立體感，尤其是缺少對人性複雜性的展現，導緻人物形象非常的臉譜化。在宣傳方面，《蛟龍行動》也未能有效地打破觀衆，對主旋律電影的刻闆印象。在這種情況下，《蛟龍行動》想要脫穎而出，自然就面臨較大的外部挑戰。
此外，博納影業在多元化發展方面相對滞後，過于依賴主旋律電影的市場表現。一旦主旋律電影市場出現波動，博納影業的業績也會受到較大影響。此次春節檔博納影業遭遇的狀況，也側面佐證了依靠單一題材抗風險能力弱的本質。
新形勢下的産業變局
《哪吒 2》的火爆，對整個電影行業産生了深遠的長期影響。它不僅重塑了電影市場格局，也推動了電影産業的升級和發展。
從市場格局來看，《哪吒 2》的成功将進一步強化頭部效應，資本将更加傾向于投資具有潛力的頭部 IP 和制作公司。這将促使電影制作公司更加注重内容質量和品牌建設，不斷提升自身的核心競争力。同時，它的出現也會加劇市場競争，一些實力較弱的制作公司可能會面臨被淘汰的風險。
在産業升級方面，《哪吒 2》的成功爲中國動畫電影的發展樹立了标杆。它證明了中國動畫電影在技術和内容上已經達到了世界一流水平，也爲中國動畫電影的工業化和 IP 化發展提供了寶貴的經驗。未來，随着更多優質動畫電影的出現，中國動畫電影有望在全球市場占據更重要的地位。
《哪吒 2》的高票房也将吸引更多的資本和人才進入電影行業，爲電影産業的發展注入新的活力。這将促進電影制作技術的創新和提升，推動電影産業向更高水平邁進。《哪吒 2》霸屏春節檔，喜了光線傳媒，也給整個電影行業帶來了深刻的思考。它讓我們看到了頭部影片的強大力量，也讓我們認識到了電影行業多元化發展的重要性。
在未來的發展中，電影制作公司需要不斷創新，提升内容質量，打造具有競争力的 IP，才能在激烈的市場競争中立于不敗之地。而對于整個電影行業來說，也需要在頭部效應加劇的情況下，關注中小成本影片的發展，推動電影産業的多元化和可持續發展。
