在連漲六個交易日、累計漲幅超過 19% 之後，英偉達股價崩了，出現 9 個月以來的最大單日跌幅。
隔夜美股，英偉達收跌 5.6%，創下了 2023 年 5 月 31 日以來的最大跌幅，單日市值縮水約1285 億美元（約合人民币 9234 億元），堪稱美股曆史上最大的單日市值蒸發紀錄之一。
目前英偉達市值約爲 2.2 萬億美元，爲标普 500 指數成分股中第三大公司，僅次于微軟和蘋果。
更值得注意的是，英偉達主導的芯片闆塊隔夜幾乎全線潰敗。
邁威爾科技收跌逾 11%，納微半導體跌近 10%，博通跌 7%，ARM 跌 6.6%，阿斯麥 ADR 跌逾 5%，安森美、微芯科技、英特爾、高通、台積電、超微電腦、美光科技紛紛走跌。半導體闆塊指數 ETF 和費城半導體指數均跌超 4%。
英偉達突如其來的下跌，是誰的 " 鍋 "？
盤中早些時候，英偉達股價上漲 5.1%，将一項動量指标推至 2021 年 11 月以來的最高水平，表明該股回調的時機已經成熟。周五，相對強度指數攀升至 85 以上，爲 2021 年 11 月以來的最高水平，随後回落至 70 左右。
瑞穗證券分析師 Jordan Klein 最新的一份報告中表示，看到英偉達股價幾乎每天都在創造新紀錄，" 感覺有點不健康 "，讓人想起 1999 年和 2000 年瘋狂的科技市場心态。
英偉達正在爲 3 月 18-21 日舉行的年度 GTC 大會做準備，屆時市場可能迎來 " 井噴 "。Klein 擔心，一些投資者可能會在 GTC 大會後獲利了結，導緻英偉達股價出現回調。
Klein 表示，投資者似乎陷入了 " 純粹的追逐模式 "，這種市場行爲導緻半導體股價格不斷走高，形成了一種 " 自我強化 " 的趨勢。投資者應該記住，英偉達等 AI 芯片股 "不可能每天都上漲 "，就像最近看起來不自然的行情那樣。
另有分析指出，随着周末臨近，交易員開始行使英偉達的實值看漲期權，這随後促使期權交易商通過出售英偉達股票來解除對沖，從而導緻了周五的抛售。
期權做市商在賣出看漲期權的時候，會同時買入英偉達股票來進行風險對沖。看漲期權行權後通過賣出股票解除對沖。
随着人工智能熱情高漲，大量投資者通過期權市場押注英偉達股價上漲。有數據顯示，交易員在 2 月份的最後一周在英偉達的期權上投入了高達 200 億美元的資金，遠遠超過了 "Magnificent 7" 中其他公司。
過去一個月，英偉達期權交易占單票期權市場的 1/4。這些期權包括防止英偉達在 3 月份跌至 350 美元的期權，以及如果該股在未來幾個月内迅速上漲至 900 美元甚至更高的價格，則将産生收益的期權。
在當地時間周四緻股東的一封信中，方舟投資首席執行官兼首席投資官 Cathie Wood 對英偉達敲響了警鍾，警告其驚人的增長可能會放緩。
她指出，與互聯網時代的思科不同，英偉達當前正面臨日益激烈的競争壓力。
從長遠來看，與思科的曆史軌迹相異，英偉達的競争環境可能會更加嚴峻。這不僅僅是因爲 ( AMD ) 正在逐步取得市場成功，更關鍵的是，英偉達的主要客戶，包括雲服務提供商和特斯拉等公司正在積極設計自主的人工智能芯片。
Wood 回憶道，截至 1994 年 3 月的三年半裏，思科股價飙升了 31 倍，但由于對經濟衰退的擔憂以及競争對手産品的推出導緻客戶削減訂單，思科股價在接下來的 4 個月内下跌了 51%。
到 2000 年 3 月互聯網泡沫頂峰時，思科股價反彈了 71 倍，但泡沫破裂後的幾年内暴跌約 90%，此後一直未能回到互聯網泡沫巅峰時期。
今天，英偉達就是那家公司。
Wood 強調，自 2015 年 2 月以來的 9 年裏，英偉達股價上漲了 117 倍。2018 年 10 月，加密寒冬打擊芯片市場，英偉達股價在 3 個月内下跌了 56% 。
正如當年思科交換機和路由器引發互聯網革命一樣，英偉達是推動人工智能革命發展的關鍵公司，所以它的股價也會經曆較大的起伏和波動，就像思科在股市上經曆的那樣。
需謹慎的是，将英偉達從 2020 年至今的股價走勢與思科 1996-2002 年的走勢進行對比，并放大到 2000 年的表現時，兩者有着驚人的相似之處。當年，思科被視爲網絡時代的寵兒，互聯網被寄予厚望。那時普遍認爲，整個互聯網将依賴于思科的路由器運行，這些路由器有着 50% 的高毛利率。但最終并非如此。
Wood 還預計，英偉達本季度增長将放緩，芯片交貨時間已從長達 11 個月縮短至 3 個月，表明供應正在趕上需求。另外，随着更多公司（比如特斯拉）開始設計自己的 AI 芯片，客戶開始縮減開支，英偉達可能會面臨更多挑戰。
近幾個月來，Wood 對英偉達越來越警惕。她早在二月份就透露，正在削減方舟基金的股票敞口，因爲 " 預期可能超出了預期 "，英偉達已經漲過頭了。雖然英偉達創造了 AI 時代，但她堅信未來軟件将創造比硬件更大的價值，" 每售出 1 美元的 AI 硬件，将會讓 AI 軟件産生 10 美元的收入。"
市場 " 恐高 " 情緒漸濃
事實上，英偉達股價今年已飙升近 90%，市值突破 2 萬億美元，比亞馬遜和谷歌母公司 Alphabet 還要高，且僅落後蘋果 13%，而在十年前，英偉達市值僅爲蘋果的 1/47。
另外，在科技 " 七姐妹 " 的支撐下，過去一年納指漲幅超過了 40%，标普 500 指數漲幅也超過了 30%。
随着股市不斷刷新紀錄，投資者出現 " 恐高 " 情緒，越來越多的聲音試圖給過熱的市場降溫。
稍早前，BTIG 首席市場技術員 Jonathan Krinsky 警告：
某種形式的洗牌可能即将到來。
花旗報告也指出，投資市場呈現出過度樂觀和 " 一邊倒 " 的趨勢，股市面臨的回調風險加劇。
與此同時，市場已經提前消化了美聯儲降息的預期，而最近的通脹數據過于火熱，周五非農數據表現好壞參半，一旦美聯儲有任何意外之舉，都可能會使科技股 " 血流成河 "。
