财聯社 2 月 18 日訊（編輯 潇湘）本周一，在美國金融市場因總統日假期而休市之際，歐洲市場的動靜卻似乎不小——當地市場的投資者紛紛抛售歐洲債券并買入軍工股，因猜測歐盟領導人在巴黎召開的會議将指向增加歐洲安全支出。
德國 10 年期國債收益率在周一早盤的交易中一度上漲逾 6 個基點，尾盤漲幅略微收窄至 5.7 個基點報 2.487%。其他歐洲國家國債收益率也普遍走高，其中英國 10 年期國債收益率漲 2.7 個基點報 4.525%，法國 10 年期國債收益率漲 3.8 個基點報 3.209%，意大利 10 年期國債收益率漲 2.6 個基點報 3.546%。
引發歐洲債市波動的原因是，市場交易員擔心歐洲國家将需要發行更多債券來爲軍事投資提供資金，因特朗普政府的俄烏和平提議表明美國正在失去支持烏克蘭的興趣。
法國總統馬克龍周一已召集英國首相斯塔默、德國總理朔爾茨、意大利總理梅洛尼等歐洲主要領導人于巴黎舉行緊急峰會，緊急讨論烏克蘭和歐洲安全問題。對國防開支的新一輪關注可能會使聯合發行債券的前景再次成爲焦點，而這是一個長期以來使該集團成員國産生分歧的棘手政治問題。
Jefferies International 首席策略師 Mohit Kumar 表示，無論俄烏和平進程朝哪個方向發展，很明顯歐洲将需要增加更多的國防支出以确保烏克蘭的安全。
Kumar 指出，這種前景意味着歐洲利率将面臨上行壓力，且收益率曲線将變得更爲陡峭。
" 目标正在發生變化，歐盟意識到他們越來越不能依賴美國來保護邊境。與此同時，我們将不得不看到歐洲國家在國防上投入更多資金，"Wisdomtree UK Ltd. 宏觀研究主管 Aneeka Gupta 表示，" 這确實需要對債券更加謹慎。"
根據業内的一項估算，升級防禦并保護烏克蘭，可能會使歐洲主要國家在 10 年内額外耗費 3.1 萬億美元。
但這筆錢可能不得不花——前德國高級國防官員、慕尼黑安全會議高級研究員 Nico Lange 表示，" 對每個人來說都很重要的問題是：我們還能相信美國嗎？目前需要嚴肅面對的是，在經曆了 10 年的經濟警鍾之後，歐洲人聽到的下一個警鍾可能會是空襲警報。"
法國歐洲事務部長 Benjamin Haddad 表示，歐盟或許可以聯合發行債券來資助國防支出，然而這一選項迄今爲止在歐盟内部分歧巨大。
高盛策略師 Sven Jari Stehn 則指出，" 如果歐洲希望将軍費開支增加到 GDP 的 2.5%-3%，這就意味着歐盟各國每年需要額外分配 GDP 的 0.3%-1.75%。" 高盛團隊補充道，" 我們認爲主要融資選擇有三種：國家債務、通過現有機構 / 計劃發行的歐盟債務、以及通過新的歐洲計劃建立的借貸機制。"
安聯環球投資資深固定收益專家 Massimiliano Maxia 表示，" 無論歐洲财政規則将如何變化，在歐洲增加軍費開支的情況下都可能會發行更多債券，而負債最多的國家可能會受到最大的影響。"
而令不少歐洲人感到雪上加霜的是，這一考驗又恰恰出現在一個歐洲政局本就令人擔憂的時刻：歐洲最大的經濟體德國正處于選舉模式，幾個月内都不會有一個穩定的政府。法國則由一個脆弱的少數派政府執政。
在特朗普當選美國總統之前，歐盟内部相對親俄的陣營——匈牙利和斯洛伐克等就已尋求與莫斯科方面緩和關系。
無論如何，在周一歐債顯著承壓之際，歐洲軍工股則因國防支出壓力猛增而飙漲。斯托克 600 指數周一收盤上漲了 0.5%，國防設備制造商在表現最強的個股之列——德國萊茵金屬躍升 14%，薩博公司、Leonardo SpA 和 BAE Systems Plc 也漲幅居前。
BNY 高級宏觀策略師 Geoff Yu 表示，由于投資者此前持有量并不算多，歐洲國防股漲勢可能還會延續。
凱投宏觀副首席歐元區經濟學家 Jack Allen-Reynolds 則指出，歐洲各國政府準備在未來幾年進一步擴大國防開支計劃，這将有利于歐洲防務公司的股價。
