存款利率又開始下調了，有些人慶幸自己趕在了下調之前搞定了大額存單。
有證券媒體統計，11 月以來，包括廣東、廣西、新疆等全國多地農商行、村鎮銀行密集下調 3 個月至 5 年期不等的定期存款利率甚至活期存款利率。
4% 的長期定期存款利率的銀行越來越少了。
在利率下調之前，有不少人已嗅到趨勢，甚至不惜跨區存款，隻爲了趕在中小鄉鎮銀行跟進國有行利率下調之前，能把存款存到利率最高的銀行——哪怕有些銀行，他們甚至聽都沒聽過。
如今人們比以往更渴望能守住 " 穩穩的幸福 "。在 A 股、樓市、股票基金都很艱難時，銀行存款反而成了最讓都市人安心的港灣。
但與此同時，又有一波人嗅到了短債的商機。
相比動辄三年至五年的固定存款，短債的申贖靈活，甚至有可能得到比貨币基金更高的收益，也成爲了一些人存放備用金的不二之選。
本期顯微故事講述的是一群執着于尋找穩健理财的 " 存款特種兵 "，他們爲了尋找穩定、保本的存款，不惜跨區開戶，隻爲了争取多 0.1% 的利息。也有些人既要穩定，又希望靈活，最終尋找各種短債産品，盡可能讓資産安全，增加收益。
無論是哪種選擇，他們都在盡力地在最不确定的環境裏尋找一份微小的可能性。
以下是關于他們的真實故事：
文 | 葉佳琪
編輯 | 萬芳
" 特種兵 " 們又出動了，這次他們瞄準的是存款利率。
9 月初，多家國有銀行、股份制銀行相繼發布公告，宣布下調定期存款利率。國有大行中，中國銀行 1 至 5 年的定期存款年利率在 1.55% 至 2.25% 左右，農行、建行、中國銀行等，3 至 5 年定期存款利率也都在 1.8% 至 2.65% 左右徘徊。
相比之下，一些中小城市的 " 冷門銀行 " 存款利率相對可觀。
家住湖北武漢的管女士爲了能盡可能地保障存款利息，分别把家中的存款分散在國有行和某地方銀行中，該地方銀行 2023 年 5 年定期存款利率能達到 3.90%，" 算是目前存款利率比較高的銀行了 "。
爲了趕在存款利率下調前，盡量找到利率較高的銀行存到錢。管女士還督促女兒從上海跑到北京某銀行開戶，" 那邊存款利率能有個 3.6%，能多一點是一點 "。
圖 | 管女士把備用金分在不同的銀行裏
在各大社交平台，" 哪裏還有 4% 存款利率的銀行 "一度成了年輕人反複點擊的熱搜話題。
在小紅書中，有個網友甚至爲各大銀行的定期存款利率制作了詳細的表格，其中顯示個别銀行等還能勉強維持在 4.05% 至 4% 左右的利率。
" 現在據說到處都是坑，與其把錢留在手裏不小心花完或者貶值，不如躲到定期裏才是最安全的 "，其中一位網友表示。
然而，" 特種兵 " 們一邊求穩定存款 " 保平安 "，一邊又不甘于靈活備用金就靜靜地躺在手裏，總在尋找一些風險相對可控，收益相對存款較高的投資産品。
同樣是 9 月，黃金市場也引來了一度高潮。在這次的購買狂潮中，也出現了一群不再滿足購買傳統黃金飾品，而熱衷于攢 " 金豆豆 " 的年輕人。
作爲幾乎無制作工藝的黃金，金豆豆的零售價格近乎于黃金原料的價格，每顆 1 克左右重的金豆豆價格随金價波動，" 也就是平常買一件衣服、吃一頓飯的價位，攢金豆作爲一種投資還是蠻好的。"
圖 | 網友們曬出自己攢的金豆豆
根據《2022 年中國黃金首飾行業洞察報告》，從 2016 年到 2021 年，年輕人購置黃金的比例從 16% 增長至 59%，在金店消費群體中，25 歲至 35 歲的顧客占比也已經超過七成。
無論是定期存款還是保值較高的黃金，都不難看出如今都市人在投資上的焦慮——當對未來形勢不确定時，甯願犧牲一定流動性，盡可能求穩，求相對收益的最大化。
這種投資上的盲目和焦慮，并沒有随着年齡的增長而減緩，反而愈演愈烈。
那些拖家帶口，在樓市最高點 " 站崗 " 買房的中年人，在經曆了過往三年和樓市近乎停滞的大環境下，更不敢再給自己增加多一分的風險。
沒買房的家庭則手握資金，對樓市依然不敢樂觀。
在深圳體制内工作、今年 33 歲的喬琳娜做了一個艱難的決定，" 暫時不考慮買房了，結婚生娃都可以先租房解決 "。
她算了一筆賬，如果在市中心買一個較好的兩室一廳，起碼要首付 200 萬才能拿到入場券。兩室一廳的總價起碼在 600 萬左右，也就是還要承擔 400 萬左右的貸款。按現在的貸款利率來算，至少每年需要支付 10 萬元左右的利息。
如果這 5 年都隻租房，租金大概在每年 8 萬元左右，大概需要支付 40 萬的房租。
"200 萬首付如果存銀行五年，至少能拿到 200 萬 *2.5%=25 萬的利息，但如果拿去買房，則反虧 50 萬利息 "。
考慮到樓市接下來大概率不可能暴漲，喬琳娜甯願把買房的錢改成大額存單存在銀行，然後平時租房解決生活問題。
今年的中國居民存款數據也可以說明如今大部分都市人的投資心态。根據中國人民銀行發布的數據，截止 2023 年 10 月，人民币存款餘額 281.65 萬億元，同比增長 10.5%。
相比之下，截止 2023 年 6 月 30 日收盤，A 股總市值 93.42 萬億。很顯然，A 股早已不再是一個散戶化的市場，老百姓們的 " 賭性 " 也沒有那麽強了。
無論是年輕人還是中年人，他們依然手握不少存款，想尋找一個低波動、有收益的産品。
隻是經過過往十年，他們比以往更擔心風險，更希望穩中求勝。
從 " 能用杠杆就用杠杆 " 到 " 能保本就保本 " 的投資觀念變化，前後可能也就不到十年時間。
今年 35 歲的張婕身上的故事，或許最能體現都市人投資觀念變化的原因。
張婕 2013 年研究生畢業後來到北京工作，當時适逢北京樓市正一路飙升。張婕剛畢業，月薪隻有 6000 元左右時，通州房價正在風口，可她手裏 " 沒有子彈 "，錯過了最好的時間，隻能眼睜睜看着通州限購，再無機會入局。
再後來，随着張婕的工作經驗增加，薪資也逐步走到 1.5 萬元左右，可有限的存款依然很難讓她在北京上車。最終，她隻能在 2017 年貸款買入總價 100 多萬的商住兩用房。
" 畢竟是北京，商住也大部分年輕北漂的跳闆 "，張婕心想，" 如果自己不住了，也能賣給不符合住宅購房要求，又想要低價買北京房産的年輕人 "。
但沒想到，就在網簽後一個月，2017 年 3 月 26 日，北京市住建委發布新政，調控對象直指不限購、不限貸聞名的 " 商住房 "。
一時之間，占據了北京新房市場半邊天的商住房徹底啞火，從新政前一年 67673 套的成交直接斷崖式下跌至新政後一年的 3366 套。
現如今，這套商住房成了 " 燙手的山芋 "，購入 140 萬總價的房子，鏈家中介告訴張婕，現在着急出手的話，隻能賣到 87 萬。
圖 | 張婕購買的商住房，入手時均價 2.5 萬元 / 平方米，如今降到 1.8 萬元 / 平方米
除了房産吃癟，股票市場、基金市場，張婕也連連受挫。
2014 年，A 股正逢牛市行情，在杠杆的加持下發展地如火如荼，行情加速上行，代表成長股的中證 500 指數上升幅度最高達到 119%。
次年，張婕就在招商證券開了戶，把一部分存款放到 A 股，沒想到剛入市就遭遇千股下跌。
一開始張婕不信邪，還覺得跌了要繼續買入，好在後期漲回來時降低成本價。沒想到，時間來到 2016 年，由于市場持續下跌，市場首次開啓熔斷機制。
張婕信心和一衆 A 股股民一樣信心大挫。
圖 | 2015 年股災的 K 線圖
再往後，張婕知道自己的風險偏好其實是偏穩健的，便再也不碰那些所謂收益大的資産投資産品，隻敢把錢零散地放在儲蓄型保險和餘額寶、銀行裏的月月寶等收益較低，但靈活性較高的保本理财産品裏。
但張婕不知道的是，在她身上所發生的一切，并不僅僅是她 " 個人運氣不好 " 而已。
在 2008 年剛剛結束金融危機後，國内經濟形勢确實一切都在向好發展，2009 年 GDP 兩位數增長。
2010 年地産行業迎來調控大年，資金緊張的房地産公司用 10% 以上的融資成本向信托公司借錢，信托公司又通過銀信合作發布理财産品。
當房地産價格高歌猛進時，各種理财産品背後的出資人，往往确實能順勢得到不少的收益。
但經濟發展的速度不可能一直保持在高歌猛進的狀态，地産紅利結束，剛兌時代也順勢結束，理财收益自然也不斷下行。
曾經看起來穩賺不賠的房産、能讓人收益翻翻的股票和基金，它的變化對普通人來說并不容易掌握，或許是 GDP0.1% 的變化，也或許是幾次不太樂觀的國際會議，再或許是一場突如其來的傳染病。
在對未來和風險保持敬畏時，控制風險、減少損失，就是個人投資的最大勝利了。
如今，張婕依然迷茫。盡管工作多年手裏有些存款，但她見如今樓市發展停滞，也抱有喬琳娜類似的觀點。
" 現在不像以前，什麽都是上升期，一旦把積蓄全部買房，還要還房貸，萬一家裏有急用錢，變現也是問題，保本的同時，流通性強才是王道 "。
然而，沒有任何一個投資者甘于平庸的收益。
對于年輕人來說，在就業形勢不明朗時，把日常零錢、備用金盡可能選擇風險低、收益低的固定存款是較爲合适的。
和吳琳娜同齡的深圳女孩肖瑾也在體制内工作。
盡管她和丈夫的父母都有房，但她還是上車了人才房，" 雞蛋不要放在一個籃子裏，拿一部分放在不動産，一部分做其他投資更能抵禦風險 "。
但對于那些在房市高點買入房産或其他投資的中年人來說，職場的天花闆擺在那裏，如果僅靠工資難以覆蓋房貸，也難以支撐未來家庭的支出。他們更迫切需要流動性強，收益較高的投資産品。
現居上海，37 歲的醫生陳晨和在互聯網大廠工作的妻子在今年決定不準備買房，" 我們過了買房的時間，過了就是過了，現在最操心的是怎麽規劃好自己的現金 "。
因爲有孩子，陳晨一家常有很多計劃外的開支。" 老人以後還可能會有點小病小痛，如果有房貸房子又沒辦法賣出，就會變得很被動 "，因爲看重靈活性，陳晨也放棄了大額存單的想法。
動辄 5-10 年的大額存單，背後喪失的是流動性。5-10 年對于一個家庭的命運來說更加變幻莫測，僅保留絕對無風險的存款，無法持續爲未來子女教育和個人養老添磚加瓦。
圖 | 實際上大部分 4% 利率的大額存單也幾乎售罄
爲了能盡可能保證靈活性和收益性的平衡，陳晨把家裏的備用金選擇一部分放在了短債産品裏。" 短債的流動性更好，波動也比較可控 "，陳晨表示。
肖瑾早在去年就開始嘗試用備用金投了一些短債産品。" 利息一般比餘額寶高，去年八月到現在，基本都是正收益，在市場震蕩的大環境下，短債的風險相對不大，波動較低 "。
一則數據也體現出如今短債産品正受到求穩投資者推崇。
今年以來，A 股市場持續震蕩，兼顧收益與流動性的短債産品卻增幅顯著， 去年底規模爲 6010 億元，三季度達到 8830 億元，增幅 47%。短債類基金完美地契合了如今資金儲備最強、風險抵禦能力最弱的中産家庭訴求。
面對衆多短債産品，很多人在選擇時也會陷入迷茫，不知道應該如何選擇最适合自己的産品。
" 短債最重要的看兩個指标，收益指标和回撤指标，二者缺一不可 "，首先可以考慮選擇一款回撤小、修複快的 " 雙 30" 短債基金（近 1 年最大回撤小于 30BP，也就是 0.3%，同時最大回撤修複天數小于 30 天）。
每天的收益能給自己的午餐多加一個蛋也算是賺到，同時過往回撤可控也讓更加省心，不用每天關注收益，擔心啥時候波動大要贖回了 "。
短債符合年輕人和中産家庭們備用金理财的需求，一方面啓用靈活，另一方面他們比活期存款的利率更高，能夠兼顧靈活性和貨币收益。
如今大部分人都傾向于低風險，求穩，這類人的投資需求是既希望獲取比貨币基金更高的收益，又希望追求下跌可控，波動較小，或者基金淨值出現波動時，希望修複速度更快一些，追求穩穩的幸福感。
像陳晨這類的中産家庭，也更看重零錢理财，要求申購贖回方便，一旦有突發狀況，也有辦法及時棄用現金。
因此，在衡量短債基金的标準上，既要看收益指标，還要看回撤指标，二者缺一不可。
值得注意的是，天弘基金旗下 8 支短債基金全部滿足肖瑾所說的 " 雙 30 短債 " 條件，平均最大回撤爲 -0.16%，平均最大回撤恢複天數爲 15 天，均好于市場平均水平——全市場短債基金共 337 支，近 1 年平均最大回撤爲 -0.59%，近 1 年平均最大回撤修複天數爲 47 天，其中滿足 " 雙 30 短債 " 的基金有 90 支，占比 26.7%。
圖 | 數據來源：wind，2023-9-30
不僅回撤控制和回撤修複能力突出，從收益表現看，天弘短債産品近一年平均收益爲 2.98%，全市場短債近一年平均收益爲 2.5%。
當然，也并不是所有短債基金都能跑赢銀行固定存款、其他貨币基金的原因。
但天弘基金固收團隊自 2020 年起，就開始通過宏觀經濟周期、貨币政策周期、機構行爲周期、倉位周期和情緒周期等五個維度來分析市場。
在精細化管理下，天弘基金短債産品在整體表現上已經形成了曆史收益亮眼、曆史回撤小、曆史最大回撤修複速度更快的管理特色，因此成爲很多投資者的選擇。
經曆過過去三年，以及房市的跌宕起伏，如今人們對風險依然需要時間調整心态。
市場或許還在恢複，但這個過程是螺旋形上升的，信心的恢複需要一定時間。
與其如此，不如擦亮眼睛對自己的資産負責，尋找最負責和最專業的團隊及産品，讓專業的人做專業的事，也讓自己能放下焦慮，繼續前行。
風險提示：
觀點僅供參考，不構成任何投資建議。
投資者在進行投資前請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資産狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相适應。市場有風險，投資需謹慎。過往業績不代表未來表現。
天弘短債産品指天弘弘擇、天弘安利、天弘增利、天弘安怡 30 天、天弘安悅 90 天、天弘優利、天弘招利、天弘安恒 60 天八隻短債基金，其近一年平均收益率計算公式爲：平均收益率 =（∑ Xi）/n。其中：xi 爲基金複權淨值收益率序列數據；n 爲根據時間頻率和所選時段決定的收益率個數。計算時間爲：2022 年 10 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日。
天弘弘擇短債債券型證券投資基金 A 成立于 2019 年 08 月 20 日，成立以來近 5 個完整會計年度産品業績及比較基準業績爲 2020 年 3.8%（1.33%）、2021 年 3.24%（1.79%）、2022 年 2.28%（1.46%）業績數據來源于基金定期報告，曆任基金經理：王昌俊 ( 2019 年 08 月 20 日 ~ 至今 ) 。天弘弘擇短債債券型證券投資基金根據側袋機制指引及相關配套規則的要求，于 2021 年調整過基金投資策略，具體請閱公司官網披露的基金合同、招募說明書等法律文件。
天弘安利短債債券型證券投資基金 -A 類成立于 2020 年 11 月 24 日，成立以來近 5 個完整會計年度産品業績及比較基準業績爲 2021 年 3.93%（2.85%）、2022 年 2.25%（2.34%）業績數據來源于基金定期報告，曆任基金經理：柴文婷 ( 2020 年 11 月 24 日 ~ 至今 ) 、劉瑩 ( 2020 年 11 月 24 日 ~ 至今 ) 、程仕湘 ( 2021 年 06 月 08 日 ~ 至今 ) 。
天弘增利短債債券型發起式證券投資基金 ( A 類 ) 成立于 2020 年 03 月 23 日，成立以來近 5 個完整會計年度産品業績及比較基準業績爲 2021 年 4%（2.85%）、2022 年 1.93%（2.34%）業績數據來源于基金定期報告，曆任基金經理：王昌俊 ( 2020 年 03 月 23 日 ~ 至今 ) 、王順利 ( 2020 年 07 月 20 日 ~ 至今 ) 。天弘增利短債債券型發起式證券投資基金根據側袋機制指引及相關配套規則的要求，于 2021 年調整過基金投資策略，具體請閱公司官網披露的基金合同、招募說明書等法律文件。
天弘安怡 30 天滾動持有短債債券型發起式證券投資基金成立于 2021 年 05 月 11 日，成立以來近 5 個完整會計年度産品業績及比較基準業績爲 2022 年 2.36%（2.17%）業績數據來源于基金定期報告，曆任基金經理：王昌俊 ( 2021 年 05 月 11 日 ~ 至今 ) 、程仕湘 ( 2021 年 11 月 19 日 ~ 至今 ) 。
天弘安悅 90 天滾動持有短債債券型發起式證券投資基金成立于 2021 年 09 月 22 日，成立以來近 5 個完整會計年度産品業績及比較基準業績爲 2022 年 2.5%（2.26%）業績數據來源于基金定期報告，任基金經理：王昌俊 ( 2021 年 09 月 22 日 ~ 至今 ) 、王順利 ( 2022 年 10 月 22 日 ~ 至今 ) 。
天弘優利短債債券型發起式證券投資基金 -A 類成立于 2022 年 05 月 17 日，成立以來産品及比較基準業績爲 4%（2.49%）業績數據來源于基金定期報告，曆任基金經理：陳鋼 ( 2022 年 05 月 17 日 ~ 至今 ) 、王順利 ( 2022 年 05 月 18 日 ~ 至今 ) 。
天弘安恒 60 天滾動持有短債債券型證券投資基金成立于 2022 年 08 月 02 日，成立以來産品及比較基準業績爲 2.99%（2.06%）業績數據來源于基金定期報告，曆任基金經理：王昌俊 ( 2022 年 08 月 02 日 ~ 至今 ) 、王順利 ( 2022 年 11 月 12 日 ~ 至今 ) 、趙鼎龍 ( 2022 年 11 月 17 日 ~ 至今 ) 。
天弘招利短債債券型證券投資基金 -A 類成立于 2022 年 11 月 15 日，成立以來産品及比較基準業績爲 1.94%（1.59%）業績數據來源于基金定期報告，曆任基金經理：劉瑩 ( 2022 年 11 月 15 日 ~ 至今 ) 、程仕湘 ( 2022 年 12 月 06 日 ~ 至今 ) 。
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