财聯社 8 月 10 日訊（記者封其娟）在螞蟻理财社區的熱議話題榜上，" 傳媒遊戲狂瀉怎麽了？" 一度上榜第二名。而今年以來，傳媒、遊戲闆塊高歌猛進，漲幅顯著，一大批明星基金經理早已重倉其中。
截至 8 月 9 日收盤，傳媒、遊戲闆塊跌幅居前，且行業闆塊中傳媒闆塊跌幅最大，收跌 3.15%。但年初至今，傳媒闆塊及遊戲相關闆塊各自均已累計漲超 30%，且屢見 " 翻倍股 "，機構也紛紛投入了較多關注度。浙商證券 8 月 9 日晚間研報指出，部分資金趨于熱點追逐，選擇離開遊戲闆塊，這也是一個導緻階段性的調整的原因之一，但這不改變遊戲闆塊長期投資價值。
相關研報所指，在二季度，傳媒行業持倉比例進一步提升，且傳媒行業機構重倉股規模達 466.02 億元，創下 2020 年四季度以來新高。
截至二季度末，謝治宇、傅友興、朱紅裕、李曉星等一衆明星基金經理重倉了梯媒龍頭分衆傳媒；這一階段，财通基金金梓才在管基金前十大重倉股中有 7 隻傳媒遊戲股，還另外重倉了恺英網絡。這 8 隻個股中，紫天科技、姚記科技、南方傳媒、恺英網絡均爲 " 翻倍股 "；另外，掌閱科技、中文在線、世紀天鴻、巨人網絡年内股價累計漲幅均超 50%。
中歐基金旗下多位基金經理也重倉了傳媒闆塊，其中周蔚文、許文星、王健旗下共計 11 隻産品，均有重倉宋城演藝，鄧達旗下 6 隻産品則重倉了中南傳媒
謝治宇、金梓才等一批基金經理重倉傳媒遊戲股
二季度末數據顯示，謝治宇、董理共同管理的興全趨勢投資成爲重倉分衆傳媒最多的公募産品，持股 8588.48 萬股；同時，董理旗下興全輕資産也重倉了分衆傳媒。而一季度末數據顯示，興證全球基金旗下産品并未重倉該股。
同在二季度，傅友興在管的廣發穩健增長、朱紅裕在管的招商社會責任 A、李曉星在管的銀華中小盤精選以及李元博在管的富國創新科技 A、富國創新趨勢的，均有重倉分衆傳媒。
截至二季度末，分衆傳媒是李元博在管基金頭号重倉股，也分别是董理、傅友興在管基金第八大、第十大重倉股。
梳理發現，李元博旗下産品還重倉了三七互娛、吉比特 2 隻遊戲股，且吉比特是其第七大重倉股。與此同時，鵬華基金闫思倩在管産品以及中歐基金曲徑旗下 3 隻量化産品均重倉了三七互娛；中泰資管田瑀也重倉了吉比特。
值得一提的是，财通基金金梓才二季度在管基金前十大重倉股中有 7 隻傳媒遊戲股，包括掌閱科技、中文在線、紫天科技、世紀天鴻、姚記科技、南方傳媒、巨人網絡，具體涉及出版教輔類、互聯網及樓宇傳媒類、網絡遊戲類等。雖不在十大重倉股中，金梓才還重倉了網絡遊戲開發商恺英網絡。
與此同時， 南方基金茅炜、平安基金神愛前在管産品分别重倉了巨人網絡、恺英網絡。
經查，中歐基金周蔚文、王健、鄧達、許文星等多位基金經理，在管的多隻産品重倉了個别傳媒遊戲股。
據二季報，鄧達旗下中歐預見養老目标 2045 三年、中歐預見養老 2025 一年 ( FOF ) A、中歐預見積極養老目标五年、中歐星選一年、中歐預見平衡養老三年、中歐預見養老 2055 五年 6 隻産品重倉了中南傳媒。但一季度還重倉山東出版的中歐預見養老目标 2045 三年，二季度末已不再重倉。
同一時期，周蔚文、許文星、王健旗下共計 11 隻産品，均有重倉宋城演藝。
在上個季度，周蔚文、神愛前各有 5 隻在管産品分别重倉了萬達電影、藍色标光，但二季度各自不再重倉這 2 隻個股；同樣的，林英睿旗下 3 隻産品上季度均重倉華策影視，但二季度已不在重倉該股的公募産品名單中。
傳媒二季度機構持倉大幅提升，賣方仍看好遊戲景氣度
據浙商證券姚天航團隊 8 月 8 日研報，傳媒行業二季度持倉比例進一步提升至 1.64%，低配額縮窄且回到 2021 年 Q4 水平。
另外，傳媒行業二季度持倉規模創新高，行業集中度略有回升。傳媒行業二季度重倉股規模達 466.02 億元，創 2020 年四季度以來新高，較一季度重倉股規模增長 133.58 億元，環比增長 40.18%；此外，傳媒行業二季度前十大重倉股規模繼續增長，達 341.58 億元，較一季度規模增長 114.93 億元。前十大重倉股占整體行業重倉股規模環比回升 5.12% 至 73.30%。
研報還指出，AIGC 概念火熱，遊戲闆塊機構持倉占比提升。
在二季度，傳媒行業基金持股占流股比例排名前十的個股中，恺英網絡、三七互娛、姚記科技位列前三。其中，姚記科技基金持股占流通股比環比增加最多，達到 12.88%。較上一季度，姚記科技、中文在線、巨人網絡、紫天科技、世紀天鴻在二季度新進上述前十排名。
與此同時，遙望科技、華策影視、三人行在基金持股占流通股比列中環比下降位列前三。
8 月 9 日，浙商證券陳磊團隊發布研報，複盤了過去一段時間裏遊戲闆塊調整的 3 大原因：1）部分 AI 産品的效果和運營數據不及預期；2）對中報預期不确定性的避險情緒；3）行業風格的階段性切換。 6 月 30 日後，由于順周期闆塊的政策刺激疊加遊戲闆塊前期漲幅較大，部分資金趨于熱點追逐，選擇離開遊戲闆塊，這也是一個導緻階段性的調整的原因之一，但這不改變遊戲闆塊長期投資價值。
此外，未來或仍不斷有新技術和概念的催化，或将重新吸引增量資金進入。例如，8 月 9 日英偉達宣布将 AI 功能添加至 Omniverse，24H1 蘋果 VisionPro 的發售等。
綜上，陳磊團隊認爲悲觀預期和情緒目前多已被消化，闆塊目前已經企穩，中報避險情緒之後的三季度闆塊有望迎來反彈，中報披露後，業績較好的公司更有望擁有較高的彈性。
天風證券也在研報中提出，遊戲闆塊有所回調，行業景氣度提升趨勢顯著；此外，暑期檔優質産能充沛，大盤回暖有望加速。
