财聯社 3 月 7 日訊(編輯 史正丞)美股市值最高的蘋果公司周一開盤後漲近 3%,背後的主要驅動事件是知名投行高盛的一份看多研報。
具體來說,高盛分析師 Michael Ng 在上周日發布的首次覆蓋研報中,給蘋果打出了買入評級,同時給出 199 美元的目标價也較周五收盤高出 32%。順便一提,若高盛的預測真能實現,這個價格也意味着蘋果将創出市值的新高。
(蘋果股價周線圖,來源:TradingView)
Ng 表示,市場應該更加關注蘋果龐大的裝機用戶基數,以及服務業務的營收增長。高盛分析師在研報中表示,對于蘋果的買入評級,是因爲團隊認爲市場對産品收入增長放緩的關注,掩蓋了蘋果生态系統的實力,以及相關收入的持久性和可見性。
在去年年底的三個月裏,蘋果總共實現營收 1172 億美元,也是自 2019 年來首次出現同比下滑。其中除了 iPad 營收增加 30% 外,iPhone 銷量同比下降 8%、Mac 營收大跌 29%,可穿戴設備的收入則下降 8%。庫克解釋稱,如果去掉美元走強的因素,公司的營收能夠達到正增長,同時供應鏈因素出狀況也是 iPhone 未能實現正增長的原因。
不過在 Ng 看來,産品營收的逆風反倒使得蘋果現在的估值具有吸引力。目前蘋果的滾動市盈率大緻爲 24 倍,低于 2020 至 2022 年的平均水平(27 倍),而且去年最高時還達到過 32 倍。
面對蘋果的龐大用戶基數和強烈粘性,高盛分析師認爲,未來五年裏公司毛利增長的大部分将會來源于服務,其中存在充分的 " 市場份額機會 "。近期來看,應用商店和訂閱服務(Apple TV 和 Apple Music)将成爲短期内最主要的貢獻來源。
市場困惑:這六年幹什麽去了?
高盛的這份看多報告也引發了媒體的熱議,核心因素隻有一個:這是高盛這麽多年來首次看多蘋果。
根據統計,Michael Ng 是高盛近 6 年來第三個覆蓋蘋果的分析師,他的前任 Rod Hall 在覆蓋蘋果的 5 年時間裏,隻給出了過持有或賣出評級。而華爾街頂級投行上一回看多蘋果已經是 2017 年的事情了,在這段時間裏蘋果股價累計上漲超 300%,先後成爲美股市場第一家市值突破 2 萬億和 3 萬億美元關口的公司。
在更換分析師後,高盛給出的目标價 199 美元也相當激進,遠高于華爾街平均預期的 169 美元。
當然,高盛和蘋果也有自己的故事。2019 年兩家公司合作推出 Apple Card,但在今年初披露的 8-K 表顯示,2022 年 1-9 月高盛消費信貸業務虧損達 12 億美元。有媒體指出,大部分虧損都與 Apple Card 有關。