财聯社上海 3 月 10 日訊（編輯 黃君芝）本周，美聯儲主席鮑威爾在最新證詞中再度發出極強的 " 鷹派信号 "，促使投資者揣測 " 持續更長時間的高利率 " 會對美國股市造成何種影響。一些人認爲，他們可能會經曆一段艱難時期，美股甚至會變成一筆 " 死錢 "。
一些投資者擔心，如果美聯儲兌現主席鮑威爾本周所表述的加息幅度加大、甚至可能加快加息，債券收益率上升和通脹居高不下将對股市回報不利。
鮑威爾本周指出，美聯儲将在必要時加快加息步伐以克服高通脹，不過尚未就加息步伐做出任何決定。
瑞信（Credit Suisse）董事總經理 Jonathan Golub 是對美國股市前景持悲觀看法的人士之一。他表示，目前的環境是，通脹持續擠壓企業利潤率，投資者抛棄股票，轉而買入美國國債和其他短期債券，其中一些債券的收益率處于近 20 年來的最高水平。
他說，" 當股市看起來不穩定時，6 個月（美國國債）收益率實際上保證在 5.25%，這改變了投資者的動态。你需要在股票上獲得至少 1 到 2 個百分點的風險調整回報率，所以在這種環境下，股票不值得你付出努力，是一筆死錢。"
Golub 預計，标普 500 指數年底将接近 4,050 點，比目前水平高出約 1.5%。然後，至少到 2025 年，由于通脹下降的速度比許多投資者預期的要慢，年回報率都将保持在較低的個位數。
DataTrek Research 聯合創始人 Nicholas Colas 在本周的一份報告中寫道，與此同時，考慮到利率可能繼續保持在高位，從而抑制未來的回報，股票估值似乎過高。
" 标普 500 指數的市盈率是華爾街分析師未來 12 個月預期收益的 17.5 倍，考慮到利率政策 / 經濟增長的不确定性，我們仍然認爲這個市盈率太高了。因此，我們對美國股市仍持謹慎态度。" 他說。
與此同時，凱投宏觀（Capital Economics）的分析師在周四的一份報告中寫道，曆史表明，當 3 個月期美國國債收益率高于标準普爾 500 指數時——就像今年年初發生的那樣，這是自互聯網泡沫以來的首次，現金的表現通常優于股票。
" 我們懷疑今年晚些時候美國國債的表現也将強于美國股市，因爲美聯儲 40 年來最大規模的緊縮政策最終會對經濟造成影響。" 報告稱。
不過，在債券收益率上升的情況下，美國股市仍成功守住了今年以來的漲幅，标準普爾 500 指數上漲近 3%，納斯達克綜合指數上漲近 11%。因此，也有一些投資者認爲，美股将繼續走高。
投資公司 Laffer Tengler Investments 首席執行官兼首席投資官 Nancy Tengler 在最近的一份報告中說，" 你仍然可以在股票上賺錢，但你需要在正确的領域。因此，周期性股票在這種特定環境下表現良好，這就是我們關注的問題。"
