2024 年 1 月 2 日，古茗和蜜雪冰城雙雙披露招股書，正式吹響了沖刺港股上市的号角。對于新茶飲品牌來說，是否意味着登錄資本市場的好時機已經到來？奈雪的茶 2021 年 6 月登陸港股後，股價持續走低，新茶飲模式在資本市場是否還有受衆？
新茶飲行業的商業模式易複制，行業 " 内卷 " 嚴重，目前國内品牌應如何差異化打造産品，加深企業護城河？
在大衆消費追求極緻性價比的趨勢以及行業 " 内卷 " 加劇的背景下，新茶飲市場是否還有增長空間？新茶飲踏入資本市場會對整個行業産生哪些影響？
本期《钛度熱評》特邀資深媒體人一起就話題：" 古茗、蜜雪同日遞表，新茶飲 IPO 的故事應該怎麽講？" 進行了讨論，下面是部分觀點集錦。
關于新茶飲品牌登錄資本市場的好時機是否已經到來，新茶飲模式在資本市場是否還有受衆。
數科社内容負責人林木認爲，茶飲賽道已經處于嚴重飽和狀态，不存在最佳上市時機這一說，大家基本是能上就先跑了。蜜雪冰城上市肯定不成問題，因爲本身它的業務收入結構就有别于其他玩家，它是靠賣奶茶配料賺錢。個人認爲新茶飲賽道從産品上不會存在太大的差異化打法，因爲基本都是一家出現爆款全行業跟風。長期來看品牌 IP 競争将是各個玩家投入的重點。
一夫當觀創始人付一夫表示，蜜雪冰城上市的傳言已經好久了，每當讨論到其上市前景之時，很多人都會用奈雪的茶來加以對比。
客觀地講，頂着 " 新式茶飲第一股 " 的奈雪的茶，上市以來的表現的确不盡人意。上市首日，奈雪的茶開盤報 18.86 港元，較招股價 19.8 元低 4.75%，不久之後便開啓了 " 跌跌不休 " 模式，市值大幅度蒸發。
究其原因，自然在于奈雪的茶連續虧損，令市場對其前景表示擔憂。不過，這一點對于蜜雪冰城來說幾乎完全不是問題，其盈利能力絕對是在行業裏名列前茅的。此外，極高的門店 " 存活率 " 也是極具分量的佐證。跟據招股書披露的信息，此前盡管遭受了疫情等因素的影響，但 2021 年蜜雪冰城的閉店率僅僅爲 3%，而其他不少餐飲品牌的閉店率都在 10% 上下，足以證明蜜雪冰城的抗風險能力之強。
然而，蜜雪冰城還不到高枕無憂的時候。
就蜜雪冰城的商業邏輯來說，較低成本的加盟模式是助力公司門店快速擴張和業績突飛猛進的重要推手，然而這也不可避免地加大了公司的門店管理難度，諸如内部控制、食品安全等問題也就難以得到充分把控。而從實際情況來看，近兩年關于蜜雪冰城食品質量與食品安全的負面新聞并不算少，用戶投訴也是屢見不鮮，門店管理不到位的弊端已初現端倪。
另外，随着新式茶飲市場的日趨飽和，拓展門店數量可以帶來的邊際收益正趨于遞減态勢。例如，在鄰近區域開店難免會造成分流，收入增加不明顯的同時，各方面經營成本卻在不斷攀升，到頭來很可能會擠壓公司的利潤空間。久而久之，蜜雪冰城的路恐将越走越窄，從而也就難以長久地撐起市場賦予公司的較高估值。
新熵高級作者白芨認爲，新茶飲的菜單，基本固定了。
過去的幾十年裏，肯德基、麥當勞這類餐飲巨頭始終保持着幾款核心産品，偶爾發布限定新品吸引老客複購。
如今，新茶飲也走到了這一天。果茶、奶茶、純茶三大品類構成了一個新茶飲門店的核心菜單，各頭部品牌都有成熟的研發能力、複刻能力，想要靠一兩款爆品後來居上，難度極大。
資本市場對新茶飲的信心不足。除茶百道在去年 6 月拿到 10 億元戰略融資以外，新茶飲行業近年來的融資規模持續下滑，前瞻産業研究院數據顯示，2021 年新茶飲行業拿到的融資額超過 140 億元，2022 年則是 45 億元。
而上市則是重拾信心的一針強心劑。對加盟商和消費者，上市本身是一次巨大的品牌營銷，可以打響知名度，對品牌本身，上市意味着搶奪本就有限的資金，加快向頭部邁進。在這個存量時代，誰能抓緊上市，加快用錢的效率，誰就能笑到最後。
比特财經主編鄒震表示，蜜雪冰城和古茗同時 IPO，兩個下沉市場的王者給奶茶賽道提供了新看點。招股書介紹，蜜雪冰城聚焦于提供單價約 6 元人民币（約 1 美元）的高品質現制飲品。打造綜合成本、品質、服務最優組合的供應鏈，是其實現和維持高質平價的價值主張的關鍵。由于價格原因，這個賽道容量十分有限。因此，觀察這個市場，需要從産品和股市兩個層面分開來看。
從産品層面來看，奶茶賽道這幾年，通過與文旅結合，湧現出熱度極高的竹筒奶茶。這說明通過創新，會不斷有後來者湧現出來。但如果從股市層面來看，蜜雪冰城的招股書顯示，截至 2023 年 9 月 30 日，蜜雪冰城通過加盟模式發展的門店網絡擁有超過 36000 家門店，覆蓋中國及海外 11 個國家。2023 年前九個月，蜜雪冰城的門店網絡共實現出杯量約 58 億杯。這個門檻确實不低，在更新換代過快的新興奶茶市場裏，要躍過這個門檻，有相當的難度。蜜雪冰城在發展的曆程中，也不斷遇到過困難。但因爲價格原因，它的受衆居然發聲：你不嫌我窮，我不嫌你醜。這個單憑價格，或者某種特色，是很難達到的。因此從股市層面來看，困難是相當大的。
盤古智庫高級研究員江瀚表示，首先，近年來，伴随着中國經濟的發展，茶飲消費開始高速增長。這主要得益于消費者對健康生活方式的追求，以及對新鮮、獨特和個性化産品的需求。茶飲作爲一種既能滿足口感需求，又能提供健康益處的飲品，逐漸受到了廣大消費者的喜愛。據統計，中國的茶飲市場規模已經超過了千億級别，并且還在以每年兩位數的速度持續增長。這個巨大的市場潛力吸引了衆多企業進入，形成了一個競争激烈的茶飲市場。
其次，古茗和蜜雪冰城兩大茶飲巨頭同日遞表申請上市，這一事件無疑爲茶飲行業的發展曆程中非常關鍵的一件事。這不僅體現了兩家品牌經過長期積累後尋求資本運作以實現更快速度發展的戰略意圖，也标志着中國新茶飲領域開始全面進入資本市場，通過上市來拓寬融資渠道、提升品牌形象以及增強行業競争力。上市不僅可以帶來充裕的資金支持，用于産品研發、門店拓展、供應鏈優化等方面，還能進一步規範企業管理，提升運營效率，從而在日益激烈的市場競争中占據有利地位。
第三，面對茶飲賽道的日益内卷，企業間的競争已經進入了白熱化階段。一方面，市場上同質化産品嚴重，各個品牌爲了争奪市場份額，紛紛在價格、品質、服務、營銷策略上展開激烈角逐，使得行業的整體利潤空間受到擠壓；另一方面，消費者對于茶飲的期待和需求也在不斷提升，迫使各家企業不斷推陳出新，投入大量資源進行産品研發和市場教育。這種過度競争的現象，在某種程度上消耗了企業的創新潛能和長期發展能力。
第四，在這樣的背景下，上市并不是茶飲企業的終點，而是新的起點。對于古茗和蜜雪冰城來說，上市之後需要更加注重品牌建設和市場拓展，不斷創新和提高産品質量和服務水平。同時，還需要加強内部管理和團隊建設，提高企業的整體競争力。隻有這樣，才能夠在日益内卷的茶飲賽道上脫穎而出，實現可持續發展。
除了古茗和蜜雪冰城之外，還有許多其他的茶飲企業也在積極尋求上市機會。無論哪一家企業成功上市，都需要認真思考如何在這個競争激烈的市場中立足。而在這個過程中，企業需要注重長期規劃和戰略布局，不斷拓展市場份額和提高品牌影響力，隻有這樣才能真正生存下來。
一篇網絡創始人趙宏民表示，新茶飲賽道快擠爆了，1 月 2 日，古茗和蜜雪冰城同一天提交招股書，沖刺港股上市。在此之前，奈雪的茶 2021 年 6 月作爲新茶飲第一股登陸港股，2023 年 8 月茶百道也提交招股書。新茶飲品牌紛紛上市的因素很多，前些年大量新茶飲品牌成立，經過這些年的迅速發展，已經具備相當的實力，創業者和投資人也需要套現。
但是，新茶飲品牌的 IPO 故事并不那麽好講：第一，新茶飲行業的商業模式護城河淺，而且簡單容易被複制，無非就是猛打品牌、擴張加盟、然後給門店供應原材料，而且這幾年行業 " 内卷 " 嚴重，價格越來越低。第二，新茶飲品牌雖然利潤極高，但是天花闆有限，能掙多少錢，取決于開多少門店，也就是說增長空間有限。但不可否認，這仍然是一個好賽道，可以說，茶飲是整個餐飲行業中利潤最高的一個類别。第三，做瓶裝飲料和零食，把增長空間從有限變爲無限，已成爲行業共識，比如喜茶就已經推出瓶裝飲料。接下來看哪家能成功打造出成功的瓶裝飲料并成功進入商超零售渠道，誰就最有可能從激烈的新茶飲賽道中殺出重圍。
關于目前國内品牌應如何差異化打造産品，加深企業護城河。
消金界運營周振江表示，新茶飲未來的增長空間在于創新，也就是不同口味的茶飲新品，經典口味固然已經得到了市場認可，但吸引年輕人付費的永遠都是新體驗。
在經濟下行趨勢下，新茶飲其實有點 " 口紅效應 "，是年輕人的悅己消費，把握住年輕人的胃，反而可能穩住甚至逆勢上升。
上市本身意味着新茶飲市場逐步進入了成熟期，希望上市後能花錢投入到研發、品控和食品安全吧。
新消費品牌研究者、TopMarketing 營銷顧問楊澤表示，新茶飲行業在産品端不存在差異化，幾乎所有家存在多肉葡萄類産品，真正的競争還是規模和供應鏈，開更多的店，銷售更多的茶飲，再加上低成本的供應鏈，這就構成了茶飲的核心競争力。每天開 1.82 家店的蜜雪冰城無疑有着較大的優勢。
随着蜜雪冰城、古茗遞表港交所，今年的茶飲将進入極爲慘烈的洗牌階段，哪些家會掉隊将成爲今年茶飲賽道的一大看點。
貝多财經主理人賈小俊表示，奶茶品牌上市潮來襲。1 月 2 日，奶茶品牌古茗控股有限公司（下稱 " 古茗 "）、蜜雪冰城股份有限公司（下稱 " 蜜雪冰城 "）一同遞交招股書，計劃在港交所主闆上市。
近年來，随着現制茶飲的爆火，賽道内主流玩家的資本化腳步也逐漸加快。2021 年 6 月，奈雪的茶（HK：02150）成功登陸港股，率先坐上 " 新式茶飲第一股 " 之位。但需要指出的是，目前市面上大部分的現制茶飲品牌，仍困在同質化競争裏。
招股書顯示，古茗、茶百道與蜜雪冰城的主要收入來源均爲向加盟商銷售貨品及設備以及提供服務，包括銷售商品及設備、加盟管理服務等。此外，古茗還有少量收入來自直營門店銷售。
在單品顯性流量紅利趨于消散的情況下，品牌紛紛開始試圖通過跨界聯名的方式打破同質化困局，典型的案例企業包括古茗、喜茶等等。面對激戰，如何在同質化市場中尋求增量出路，是每一個現制茶飲品牌現階段亟待解決的問題。
紅餐網運營經理李振勇認爲，主要在怎麽 " 講好 " 加盟的故事。
深扒兩家的招股書，也可以看到，在加盟這塊，兩家企業有相似策略，但也有不同的操作手法。
經營模式上，蜜雪冰城、古茗雖然都以 " 直營 + 加盟 " 的方式開店，且加盟店占了其中的大頭。招股書顯示，截至 2023 年 9 月，3.6 萬家蜜雪冰城中，99.8% 是加盟店；而古茗超 9000 家門店裏，直接管理的直營門店僅有 6 家。
更重要的是，兩家企業的收入來源中，幾乎全部都來自加盟商，包括向加盟商賣商品、賣設備，收加盟費、服務費、培訓費。其中，又屬銷售商品的收入占了絕大部分。
根據招股書，2023 年前 9 個月，蜜雪冰城銷售商品（向加盟商賣商品）收入約爲 145 億，占比總收入的 94%。同期，古茗銷售商品的收入是 41.7 億，占比 75%。
不同的是，在加盟管理服務收入方面，古茗要高于蜜雪冰城。
以 2023 年前 9 個月爲例來看，蜜雪冰城在加盟和相關服務收入方面不到 3 億，占總收入的比重不到 2%；而古茗的加盟管理服務收入占比達 19.5%，這當中包括了初始加盟費、持續支持服務費、培訓及其他服務費），其中，初始加盟費占比達到 1.5%。
通常來看，連鎖餐企保持業績增長的主要方式就是門店擴張，而擴張的方式無非加盟、直營兩種。直營更有助于保證服務和品牌的調性，但投入也大、擴張慢，且投資回收周期長。
而通過加盟模式，不僅可以快速擴大市場份額、降低資金壓力，同時還可以通過做中間商，售賣商品、原材料賺取差價，獲取可觀利潤。
DOIT 作者張妮娜表示，正是由于新茶飲行業的商業模式相對容易複制，導緻行業内卷嚴重。當下，健康飲食依舊是消費者關注點，天然原材料、無添加劑、低糖已成爲新茶飲的主打。打造差異化産品還需從口味和産品設計上做優化，質量是根本。同時，推廣需要講好故事，建立品牌特色，提供個性化服務、提升消費體驗更是重中之重。雖然大衆消費追求極緻性價比的趨勢加劇了行業競争，但新茶飲市場仍有增長空間。當然，新茶飲企業踏入資本市場也會帶來資金支持和品牌曝光度的提升。
鲸平台智庫專家郭施亮表示，中青年人更重視健康，對奶茶的依賴度開始下降，對茶飲産品的飲用習慣開始發生了變化。之前看到新聞說一點點奶茶店也出現了多地門店關閉的現象，茶飲行業競争壓力加大，以加盟模式爲主的蜜雪冰城，随着大家的消費觀念發生變化，加盟蜜雪冰城也變得沒那麽容易賺錢了，這種商業模式開始發生變化，企業盈利能力自然受到影響，股價也是上市公司經營狀況的晴雨表，也開始應聲下跌。
茶飲市場搭上了資本市場的順風車，獲得融資後的茶飲企業，應該要開始積極探索更好的商業模式，隻有良好的商業模式、良好的賺錢效應，才能夠形成自己的護城河，這樣股票市場也會給予比較好的估值定價了。
藍鲨消費主編盧旭成認爲，古茗、蜜雪在 1 月 2 日先後申請港股 IPO，既是主動的選擇，又是被動的行爲。古茗和蜜雪（1997 年）都是創立時間較長的茶飲品牌，從門店數到供應鏈等都成熟了，也到了登陸資本市場的時候。再加上古茗、蜜雪背後有美團龍珠等大牌投資人重金投入，古茗和蜜雪沖刺 IPO 也是其背後資本推動的結果。
古茗和蜜雪都是性價比的代表，蜜雪靠 2 元冰淇淋，4 元檸檬水等超低價産品卷到鄉鎮以下。而古茗主打水果茶，平替的是喜茶等品牌，因爲材料裏有大量的水果等生鮮物料，因此采取區域密集開店策略（浙江超 2000 家），提高冷鏈配送效率。新茶飲品牌近三年疫情期間都逆勢增長，蜜雪（3.6 萬家）、古茗（9000 家）、茶百道（7000+）、滬上（7000+）等門店都近萬家，市場的增量來自于對包裝飲用水和飲料等市場的搶奪，試想夏天你是想要一瓶可樂（4 元左右），還是一杯現制的檸檬水（也是 4 元）。
新茶飲市場越來越卷，競争的壁壘在于門店規模和供應鏈能力。這兩者相輔相成。門店多了，任何一個單品（比如檸檬）物料向上遊議價的能力就強，能拿到的價格比同行低（蜜雪比同行低 20%），反過來讓售賣的産品更具有價格優勢，進而吸引更多的消費者，形成銷售飛輪。另外，隻有規模上去了，新品研發、供應鏈數字化等投入效率才更高。
與此同時，中國新式品牌大規模登陸資本市場，有助于提高品牌知名度，增強實力，加快品牌出海，讓中國餐飲、茶飲文化軟實力通過新茶飲門店影響海外，這無疑是好事。當然，這也會加速行業的集中度，強者恒強，那些弱一點的茶飲品牌，要麽賣給上市的龍頭公司，要麽被消滅，很難小而美地生存。
關于新茶飲市場是否還有增長空間，新茶飲踏入資本市場會對整個行業産生哪些影響。
新經濟觀察團主筆畢曉娟表示，自 2021 年 6 月奈雪的茶登陸港交所後，蜜雪冰城、古茗茶飲在新年初相繼遞交招股書，茶百道、霸王茶姬等新式茶飲也傳出 IPO 消息，" 新茶飲第二股 " 的角逐日益白熱化。
但從資本市場來看，市場對奶茶股的熱度已不高。第一股奈雪的茶股價表現不佳，如今 3.19 港元 / 股的股價，距離上市以來的最高點 18.98 港元 / 股，已經跌去約 83%。究其原因，是奶茶店的盈利模式同質化嚴重，對加盟模式過度依賴。蜜雪冰城、古茗、茶百道均采用加盟模式瘋狂擴張，九成以上店鋪爲加盟店，營收支柱也主要靠加盟店。
加盟模式雖然有助于做大規模，但投入大、成本高、管理難度大。且一旦加盟店違反協議、做出不當行爲、産品質量問題或發生銷量下滑等現象，将直接影響經營業績。
在加盟模式的極速擴張之下，新茶飲企業的發展風向也開始集體轉型，越來越多的品牌選擇将供應鏈掌握在自己手中，以建立自身的品牌護城河。如奈雪的茶，其對外投資共有三起案例，分别是并購茶飲品牌樂樂茶、戰略融資咖啡品牌 AOKKA、以及戰略融資供應鏈企業九文錢餐飲。而蜜雪冰城則投資了咖啡品牌幸運咖，也爲自身新品研發帶來了更多可能性。
此外，從 "9.9 元價格戰 "，到各品牌跨界聯名，新茶飲江湖紛争仍在繼續，在同質化競争加劇之下，行業勢必迎來新一輪洗牌期。
商業數據派作者黃小藝表示，蜜雪冰城和古茗同日遞表，算是打響了奶茶新年第一戰，更值得注意的是，它倆同樣都是下沉市場的領跑者。
奶茶比拼有三闆斧：低價、上新、開店。從最爲重要的開店戰略來看，盡管蜜雪冰城走的是農村、城市、出國全覆蓋，而古茗始終走的是低線城市。但他們與茶百道一樣，蜜雪、古茗都是以加盟的方式、賺賣奶茶原料的錢，這樣的盈利方式，導緻企業們最終會走向供應鏈效率的比拼。
從客單價和成本控制來看，蜜雪冰城的價格段在 2-8 元，古茗的在 10-18 元，但兩者在各自商品類型賽道裏，都已經是托底選手了。因此，越是依賴低價、依賴供應鏈效率戰，雙方越會快速走向同一個戰場。
現在供應鏈戰争已經打響了。在招股書，古茗就提到自己是唯一一家能向低線城市頻繁配送短保質期鮮果和鮮奶的企業，古茗在全國 15 個省市的 21 個倉庫到每家門店的平均配送成本僅占到單店收入 0.9% 左右。而蜜雪冰城則是有五大生産基地。除此之外，霸王茶姬、茶百道等加盟型的新茶飲不少都在布局供應鏈，把錢燒到了上遊生産的建設上。這樣看來，2024 年的新茶飲競争隻會更加激烈。
财經早餐聯合創始人張曉東表示，古茗和蜜雪冰城新年同時沖擊 IPO，說明新茶飲領域市場到了新的洗牌時刻。未來競争格局會更加激烈，馬太效應趨勢也比較明顯。
因爲品類的關系，新茶飲屬于随機性消費比較明顯的品類，所以，搶占消費者所在的空間比較重要，線下連鎖品牌用空間換時間，通過線下店規模效應獲得競争優勢。
新茶飲未來品牌連鎖的渠道下沉、線下線上互相賦能會比較關鍵。
新茶飲口味、品牌故事會是另外一個層面的競争，能否有持續創新能力開發更多的新品是關鍵。如果說線下店規模決定着新茶飲品牌的做大，那麽，如何讓品牌理念價值與消費者産生共情，是決定新茶飲品牌能走多遠的關鍵。
随着年輕化群體數量減少，年輕化的新茶飲品牌如何與大齡消費者溝通會是未來重要的課題。
資深媒體人董曉孝表示，最近，新茶飲品牌古茗和蜜雪冰城同一天遞交招股書，沖刺港股上市。這是自 2021 年 6 月奈雪的茶登陸港交所後 " 新茶飲第二股 " 角逐的一出開年大戲。花落誰家，蜜雪冰城，還是古茗茶飲？無論 " 新茶飲第二股 " 寶座最終歸誰所有，對消費市場尤其是茶飲行業，無疑是振奮人心的一個信息。在飲品市場，争相上市的不再是咖啡品牌，而是湧現出越來越多本土的新茶飲品牌。就在蜜雪冰城、古茗茶飲于新年初相繼遞交招股書後，茶百道、霸王茶姬等新式茶飲也傳出 IPO 消息，可以說是茶飲料品牌上市潮滾滾而來。經過十多年，甚至二十多年的努力，茶飲人終于打造出一個個知名的新茶飲品牌，競相上市在資本市場釋放茶飲魅力，讓我國這個有着悠久茶文化曆史的古老國家綻放出新的生命力——茶品牌力，在激活消費市場的同時，也給資本市場打下一劑強心劑，注入新的活力。
螺旋實驗室螺旋君表示，兩大頭部新茶飲連鎖品牌同時沖刺 IPO，如果能成功上市，那麽無疑将大大提振行業士氣。近兩年各大連鎖茶飲品牌雖然遍地開花，但是能夠獲得二級市場認可的卻并不多，核心仍在于不少品牌仍将加盟費用視作企業盈利的重要途徑，這種單一的盈利模式曆來都不受資本市場的認可。
而蜜雪冰城和古茗則在加盟制之外，探索出了新型的商業模式，那就是通過自建供應鏈的方式，在後端與門店形成共赢機制，隻要門店生意好不愁賣，那麽其就會像總部進更多的貨，總部也能夠獲得更多的利潤。
根據蜜雪冰城的招股書顯示，蜜雪冰城的主營收入占比較大的就是食材和包裝材料的銷售收入，而并非傳統意義上的加盟費。而古茗的收入也主要來自向加盟商銷售商品及設備，以及提供加盟管理服務。
不過根據此前奈雪的茶上市之後的表現來看，其股價上市首日即破發，此後更是一路下跌，蜜雪冰城和古茗如果想要避免重蹈覆轍，可能還需要向資本市場講述更多的故事來充實股價。
驚蟄研究所創始人李曉琳表示，無論是從線下商業的恢複預期還是消費場景來看，新茶飲市場都有一定的增長空間。過去從産品到經營模式的比拼，" 卷 " 的是廣度，也的确能夠形成短期優勢來擴大市場份額，但又很容易被複制。現在紮堆 IPO 的現象，則表現了品牌對 " 鈔能力 " 的渴望。
一方面是可以通過 IPO 獲取更多資金投入到産品研發，" 卷 " 深度，真正在産品上打造護城河。另一方面，新茶飲當下也非常需要通過 IPO 來持續鞏固和擴大門店規模。作爲線下連鎖業态，有時候規模比盈利更重要，連鎖模式能産生大規模現金流，真正的盈利點可能都不在一兩杯奶茶上，而店沒了就什麽都沒了。
竹閱文化 CEO 陳偉明表示， 10~20 元價格，被茶飲圈稱爲 " 中端茶飲市場 "，也是茶百道、古茗、滬上阿姨乃至書亦燒仙草等品牌厮殺最爲激烈的紅海。
據透露，古茗加快 IPO 進程，其中一個目的也是爲了給加盟商信心；其中，古茗紮根浙江大本營，在浙江省門店數超過 2000 家，但古茗門店覆蓋城市不足 200 個，" 謹慎 " 擴張背後，其加盟商盈利狀況和供應鏈建設值得深究。
同樣，蜜雪冰城也以強供應鏈能力著稱，也算茶飲中最早設立中央工廠的企業；兩者的共同點在，銷售高，利潤高，價格低，但開店模式本質上就是燒錢，它們主要收入來源于向加盟商銷售商品和設備。然而，論奶茶消費，其實也就是大家喝水習慣的一種升級，在好喝之餘，社交屬性也存在的。或許，争地盤、搶上市，2024 年要打一場硬仗，但也許，上市并不是茶飲企業的終點，而是新的起點。
大力财經創始人魏力表示，古茗和蜜雪冰城披露招股書，沖刺港股上市，引起市場關注。盡管奈雪股價持續走低，但新茶飲市場仍有增長空間。國内茶飲品牌應通過差異化打造産品，提升品質和品牌建設，滿足消費者需求，加深企業護城河。
随着消費升級和健康意識的提高，新茶飲市場的需求逐漸增長，爲品牌提供了發展的機遇。資本市場對于新消費領域的關注度不斷提升，爲新茶飲品牌提供了更多的融資渠道和資源支持。盡管大衆消費追求極緻性價比，但新茶飲市場仍然存在增長空間，市場競争的飽和度會越來越卷。
新茶飲行業内卷嚴重，但市場仍存在增長空間。一方面，品牌踏入資本市場将對行業産生多方面影響，加速擴張和發展，推動行業規範化，加劇市場競争。 另外一方面，資本市場的壓力，會導緻企業更加注重短期業績，而忽略了長期可持續發展的考慮。
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