财聯社 3 月 11 日訊(記者 吳雨其)實業公司布局私募股權似乎逐漸成爲 " 潮流 "。
近日,又有一家上市公司加入了 " 私募股權大家族 " ——南京公用發展股份有限公司(以下簡稱 " 南京公用 ")發布公告稱,拟以自有資金人民币 2000 萬元發起設立南京中北新興産業創業投資有限公司。
據财聯社記者不完全統計,今年以來近 10 家上市公司設立或參股私募股權投資基金。拉長時間看,去年全年則有超過 50 家上市公司參與 , 其中不乏實業公司。
那麽爲何上市公司都熱衷參設私募公司呢?
南京公用設立私募,遭深交所 " 靈魂拷問 "
南京公用也爲此收到深交所關注函。
關注函源起一周前南京公用所披露的《關于發起設立基金管理公司暨對外投資的公告》,其中稱,公司以自有資金人民币 2,000 萬元發起設立南京中北新興産業創業投資有限公司(以下統稱 " 基金管理公司 "),經營範圍包括以私募基金從事股權投資、投資管理、資産管理等活動、私募股權投資基金管理、創業投資基金管理服務等。天眼查 APP 顯示,該基金管理公司成立于 2022 年 11 月 4 日,自 2022 年 11 月起已被納入公司合并報表範圍内。
來源:南京公用公告
對此,深交所要求南京公用結合公司主營業務、投資金額、拟投資項目等安排,說明本次設立基金管理公司的原因及必要性,是否符合公司經營戰略及目标。
南京公用爲何要設立私募股權?公開資料顯示,該公司是一家以 " 客運交通 " 和 " 能源 " 爲主業的綜合性上市公司,主要經營出租汽車、房地産開發、電力能源、國内國際旅遊、汽車銷售、客運大巴等多種産業。從企業類型上看,南京公用是一家實業公司,似乎是和私募股權 " 八竿子打不着 " 的關系。
從南京公用曆年财報上看,該公司進入 2021 年起,淨利潤呈下滑态勢。2022 年中報顯示,南京公用已開始虧損,直到三季度末虧損還在不斷擴大,歸母淨利潤爲 -2388.27 萬元,扣非後歸母淨利潤爲 -2790.87%。賬上現金方面,南京公用去年前三季度的貨币資金爲 10.20 億元,對比年初已減少一半,經營性現金流也已告負。毛利率方面,南京公用一樣 " 拉胯 ",去年半年報顯示,汽車營運業務毛利率爲 -37.70%,已經是在虧本做生意。總體經營表現來說,南京公用的業績增長已是增長乏力、略顯疲态。
來源:南京公用 2022 年半年報
深創投研究院研究員林玮向财聯社記者表示," 一些上市公司主業較爲單一且成長性有限,若再對主業進行資本開支的投資回報率不高,而股權投資則可能有着 10-20% 的 IRR。" 從這個角度分析,南京公用似乎在用這個方式 " 曲線救國 "。
财聯社記者曾上述問題向南京公用發送采訪函,但截止發稿前,并未收到相關回複。
實業界掀起參設私募股權熱潮,做實業不香了?
事實上,上市公司參設私募股權并不是新鮮事。
不久前,浙江久立特材料股份有限公司全資子公司參與設立私募基金公司——上海久立私募基金管理有限公司(暫定名),出資金額爲 650 萬元。去年 12 月,蔚藍锂芯發布公告稱,公司于 2022 年 12 月 5 日與廣慧創投簽署合夥協議,合資成立私募投資基金——共青城蔚藍新儲能創業投資合夥企業(暫定名),蔚藍創投認繳出資總額爲 10000 萬元。
這些僅僅是上市公司參與布局私募基金的一片縮影。記者據 Wind 數據的不完全統計,今年以來有 9 家上市公司設立或參股私募股權投資基金,去年全年則有超過 50 家。
那麽爲何企業熱衷于私募股權投資?除了上述原因,林玮表示," 上市公司參設私募股權最重要的是能夠保持對科技創新趨勢和相關賽道的敏感性,方便與新項目、新技術進行對接,爲其鏈接上下遊資源或找到應用場景。" 通常而言,上市公司參與私募股權投資所扮演的角色主要有兩種,一是單純的投資,以參與投資的形勢獲得超額收益,從而增加公司收入;第二類是通過參設私募股權投資使上市公司在所處行業中實現産業鏈的拓展與延伸。林玮認爲,上市公司參設私募股權第二類原因更爲主要。
有觀點調侃稱," 好好幹實業哪有做投資香啊?"
有上市公司員工向記者坦言," 疫情以來,面對經濟下行壓力,實業确實遇到了許多困難,如産能過剩、盈利水平變低,綜合成本随之上升,一些實業公司勤勤懇懇一年還不如做投資來錢快。企業創新熱情也會被打擊,都紛紛去理财、投資了。"
也有市場人士表示," 一方面,實體經濟是國家經濟的基礎,一家優秀的企業應自覺走高質量發展路子、用心深耕行業。另一方面,投資收益并不可控,經過多年沉澱後打出自己的品牌、賺‘看得見的錢’比起賺‘快錢’的公司更易站穩腳跟。"
私募股權投資風險高,上市公司參設需警惕
私募股權投資雖然 " 來錢快 ",但也存在不少風險。
上述市場人士表示," 股權投資本身就是高風險的投資行爲,具有周期長、流動性低的特點,容易受到市場幹擾,若投資一旦失敗,很容易使得上市公司現金流斷裂,甚至對公司的經營造成重大影響,同時也損害了投資者的利益。"
此前長盛軸承發生的事情正印證了這一點。長盛軸承日前發布公告,稱 2020 年 9 月份參與投資的成都岑宏佾企業管理服務中心 ( 有限合夥 ) ,可能存在無法兌付公司本金及收益的情況。爲此公司實控人、董事長孫志華承諾,将補足公司持有合夥企業份額發生的全部損失。
來源:長盛軸承公告
長盛軸承此次 " 栽跟頭 " 也給其他參設或欲參設私募股權的上市公司一個警醒——投資有風險,入局需謹慎。
經濟學家宋清輝提示," 對于上市公司而言,适度的股權投資可以利用好閑置資金,提高資金使用效率。不過,如果斥資過多則對公司不利,畢竟炒股有虧有賺、風險較大,如果投資金額過大,一旦虧損将對公司業績造成沖擊。"
林玮則表示,按照新的金融資産會計準則,所投資私募股權基金公允價值的變化可能導緻相關公司當期損益的波動。但如果投資賽道不是高度集中,且管理人有着可追溯的良好業績,則風險一般可控。