作者 | 陳璐瑤
編輯 | 張恺翀
不愧是 " 雪王 "！
3 月 3 日，蜜雪冰城正式在港交所挂牌上市，開盤 30 分鍾即漲超 30%，市值突破 1000 億港元，成爲 2025 年迄今全球規模最大的 IPO。
" 雪王 "IPO 市值超千億
雖然蜜雪冰城入場較晚，卻拿出了目前爲止最優異的表現。
截至今日收盤，蜜雪集團股價報 290 港元 / 股，漲 43.21%，總市值達 1093.47 億港元。
加上此前 IPO 成功的奈雪的茶、茶百道和古茗，新茶飲在港股已集齊 4 股，而蜜雪冰城一家便超過其它三家公司的市值總和。
同時，在港股餐飲闆塊中，蜜雪冰城成爲市值第二高的企業，僅次于百勝中國的 1421.17 億港元，超越海底撈的市值 906.33 億港元。
富途證券數據顯示，上市前的認購環節，蜜雪冰城的融資認購倍數達到 5324.29 倍，認購金額達 1.84 萬億港元，遠超 2021 年快手上市時創下的 1.26 萬億港元紀錄，成爲港股新一代 " 凍資王 "。
打新的股民們更是興奮不已，按其發行價 202.5 港元 / 股計算，打新一手賺近 6000 元，約等于 1000 杯蜜雪冰城奶茶。真可謂是 " 打新雪王，收獲甜蜜财富 " 。
" 風口都是一時的，低價才是 YYDS"
有投資者感歎：" 蜜雪冰城用事實證明了，風口都是一時的，低價才是‘ YYDS ’（永遠的神）。"
" 整個社會對價廉物美的商品始終都是有追求的。想買到更好的東西，和想少花錢，這本身并不矛盾。所以各大城市的奧特萊斯生意都非常火爆。哪怕是奢侈品，也有一堆人想用最低的價格買入最貴的商品。而一家公司，如果價格能卷到同行最低，而且還有利潤，那本身就是一個很強大的護城河。比如可口可樂，比如開市客，比如比亞迪，比如拼多多。"
一位曾在下沉市場從事銷售工作的人士表示，"蜜雪冰城是村裏 CBD 的存在，現在村鎮街上的标配，就是蜜雪冰城加路邊攤。至于星巴克是什麽，村鎮人民不知道，也不關心。而且，蜜雪冰城還是幼兒園小朋友都知道的品牌，連幼兒園心智都占領了，蜜雪冰城怎麽會業績不好？"
其指出，蜜雪冰城是在跟全世界人做生意，生意的深度跟可樂差不多。
維基百科數據顯示，全球十大連鎖餐飲，有三個是中國的。其中，蜜雪冰城，全球第一，總共 45000 家。
在海外，蜜雪冰城主要分布在印度尼西亞、越南、馬來西亞、泰國、菲律賓等 11 個國家和地區。曾有人調侃，越南的街頭，蜜雪冰城随處可見，讓人感覺自己還在中國。
有分析稱，" 現在 4 萬多家，未來 3-5 年，蜜雪冰城應該可以擴充到 6-7 萬家，那時候應該就是天花闆了。"
據招股書，蜜雪冰城這麽多店，一年可以賣出約 90 億杯，約 583 億元。這算下來，單價才 6.47 元。平均一家店一天能賣 4184 元 ......
結語
蜜雪冰城成立了 28 年，由于現金流充裕，直到 2020 年夏天門店數剛剛破萬時，才開放了上市前唯一一筆融資。
即被外界認爲是 Pre IPO 輪的 2020 年 12 月、來自高瓴、美團龍珠和 CPE 源峰的 20 餘億元。
有媒體指出，當時幾乎所有知名的消費投資機構和大廠戰投都紮在這個項目裏，但幾乎全部铩羽而歸。
這也符合一種長期以來的定見：一個基本面良好的消費品公司，的确不太需要外部的錢。它們自己就有穩定的現金流。這也是消費公司顯著區别于互聯網、科技公司的部分。
而被蜜雪冰城精選的這三家 " 資本朋友圈 "，各有優勢：高瓴曾投資并深度參與過藍月亮、百麗等公司的轉型，并擁有不少來自産業、而非純财務背景的投資人；龍珠背靠的美團與線下茶飲有着天然的渠道連接；CPE 源峰也有常年在消費、連鎖行業累積的經驗。
對夢想 " 實現 100 萬家門店 " 的 " 雪王 " 來說，上市隻是其發展曆程中的一個裏程碑。它的版圖，即将從海外 11 個國家，擴張到全世界。
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