物流是暢通國民經濟循環的重要環節，也是支撐國民經濟發展的基礎性、戰略性的先導性産業，與宏觀經濟增長的協同性高。快遞終端主要爲電商商戶，市場高度集中。随着電商發展、企業信息技術及成本管控能力加強，商品流通環節減少，時效、品質等服務要求提升，零擔快遞化趨勢明顯，頭部零擔企業迎來了新的市場機遇。
4 日 20 日晚間，" 零擔之王 " 德邦股份（603056.SH）發布 2022 年度業績報告。年報顯示，公司精細化管理和降本增效取得了突出成果，盈利水平大幅提升。其中，公司淨利潤達 6.49 億元，同比增長 339.08%，扣非後淨利潤達 3.13 億元，同比增長 250.60%。業内人士指出，德邦作爲在直營大件領域的優質企業，近年來重視成本管控和效率提升，這一經營舉措也正向影響了盈利能力。公司在核心資源上持續擴充，持續投入并夯實物流底盤，加上與京東物流的協同不斷深化，業績上的增長慣性有望持續。
德邦股份此前以零擔的傳統業務立身，擁有行業領先的網絡布局、市場渠道、服務體驗和精益管理經驗，是快運行業内兼具品牌與盈利能力的優質資産，京東物流對德邦股份的收購亦印證了公司直營化網絡的價值。
在行業格局改善、下遊消費複蘇的大環境下，德邦憑借網絡優勢和精細化成本管控，進一步修複了盈利水平。
在成本方面，得益于持續推進末端網絡變革以及運輸成本精細化管控等相關舉措，2022 年全年德邦營業成本爲 281.92 億元，同比下降 0.97%。得益于紮實的人才基礎及數智化系統支撐，公司管理費用也得到了有效節降，管理費用 19.44 億元，同比下降 13.57%，占收入比同比下降 0.98 個百分點。
目前，德邦股份的業務主要由快運和大件快遞業務收入構成，2022 年兩大業務收入占總收入的比重爲 96.80%。自 2018 年全面發力大件快遞業務後，近年快遞業務保持較爲穩定的增長，公司 2022 年全年快遞業務收入占總收入比重已提升至 66.21%。
值得注意的是，随着德邦與京東協同性進一步深化，對德邦業績提升帶來較大助力。
據德邦 3 月 17 日發布的日常關聯交易預計公告，2023 年，德邦股份預計向京東集團及其控制企業提供金額 22.83 億元的勞務。公告中數據預計，德邦與京東集團的業務合作有望額外帶來約 7.28% 的收入增長。
國海交運周延宇對此發布研報表示，與 2023 年 1 月公告的關于簽署服務協議暨關聯交易公告中的 1.8 億元相比，此次預計金額有大幅提升，京東集團導流規模明顯增加，代表雙方業務合作試點順利，未來更多業務經營與運營協同有望加速落地。在協同效應的不斷發揮下，該機構持續推薦直營快運龍頭德邦股份。
在德邦融入京東生态圈一年後，德邦不僅爲京東物流補齊自身大件和零擔物流短闆，擴充幹線網絡能力，從而使京東物流獲得産品端和上市公司平台價值，還利用商流和綜合資源賦能，充分發揮自身優勢，采取一系列降本增效措施，實現扭虧爲盈。随着京東物流與德邦在業務上的進一步深度合作，德邦未來的成長空間值得期待。
