本文來源：時代周報 作者：忻奇琪
曾經的 " 千億黑馬 " 房企新力控股（02103.HK，下簡稱 " 新力 "），在漫長的 18 個月停牌後，被港交所宣布取消上市地位，成爲第一家被摘牌退市的内房股。
自 2019 年 11 月 15 日在港交所成功敲鍾後，新力上市僅 22 個月就開始了停牌之路。
2021 年 9 月，因兩筆境内債出現逾期，新力股價暴跌 87%，并公告宣布停牌。此後，公司披露累計逾期債務超 63 億元，但卻并未制定債務化解方案。
4 月 6 日，港交所發布公告稱，新力控股股份自 2021 年 9 月 20 日起暫停買賣。根據《上市規則》第 6.01A ( 1 ) 條，若該公司未能于 2023 年 3 月 19 日前複牌，港交所可将該公司除牌。
而事實上，新力也未能在 3 月 19 日前履行複牌指引。這意味着，自 4 月 13 日上午 9 時起，新力控股的上市地位将被正式取消。截至 2021 年 9 月 20 日停牌時，新力控股股價報 0.5 港元，總市值 17.85 億港元。
新力控股董事長張園林，圖片來源：企業官網
銷售額曾破千億
4 月 6 日，廣東住房政策研究中心首席研究員李宇嘉在接受時代周報記者采訪時表示，如果房企無法複牌退市了，對房企來說意味着通過資本市場融資的渠道堵塞了，也意味着其信用能力繼續惡化，引入新資金實現債務重組并實現複生的希望更加渺茫了。
" 當新力退市成爲定局後，接下來也大概率會宣告破産或者被收購。即便發布年報而留在港交所，也會因爲連續的經營業績滑坡而被責令退市。" 李宇嘉進一步表示。
新力控股集團創辦于 2010 年，于 2019 年 11 月登陸港交所。2020 年，新力控股取得銷售額 1137 億元，跻身千億房企俱樂部，也曾被業内譽爲最年輕内房股，是江西最大民營房企之一。
規模破千億的同時，新力 " 狂飙 " 後遺症也逐漸開始顯露。
2021 年 9 月 30 日晚間，新力控股公告稱，由于集團面臨流動資金問題，公司若幹附屬公司未能于相關到期日或之前就兩項境内融資安排于 2021 年 9 月 18 日支付應付利息合共人民币 3874 萬元。
當時，新力方面曾表示，正與有關貸款人積極進行協商，以期就還款安排達成一緻，而有關貸款人迄今爲止并未要求加速清償或采取任何其他強制行動。
2021 年 10 月 18 日，新力控股約 2.4 億美元的優先票據到期。在出現流動性危機之後，新力陸續将大灣區、長三角的土地或者在建在售項目股權出讓，但對大筆到期債務來說顯然是 " 杯水車薪 "。
2021 年 12 月，新力方面稱因爲核數師的薪酬談不攏所以導緻核數師辭任，而新聘請的核數師不到 3 個月也辭任了。2022 年 3 月，新力又稱因爲财務報告單位的主要雇員離職，最終在披露 2021 年半年報後，新力就再無披露定期财報。
截至 2021 年上半年，新力實現收入 112.18 億元，同比增 28.9%；期内毛利 24.38 億元，同比下降 7.28%；毛利率 21.7%，下降 8.5 個百分點；歸屬股東淨利潤 7.63 億元，同比減少 7.06%。
多家房企停牌至今
除了新力之外，還有不少内房股也同樣面臨着退市的風險。據時代周報記者不完全統計，目前世茂集團、花樣年控股、彩生活、陽光 100 中國、當代置業、奧園等房企，均因未按期披露 2021 年年報而停牌至今。
此外，佳源國際控股、佳源服務、旭輝控股、旭輝永升服務、祥生控股、大發地産、上坤地産、力高集團、力高健康生活等房企因未按期披露 2022 年年報被停牌。
同樣面臨終止上市的還有四川房企——藍光發展（600466.SH）。
4 月 7 日，四川藍光發展股份有限公司發布關于公司股票可能被終止上市的第一次風險提示公告。公告顯示，藍光發展股票 2023 年 4 月 6 日收盤價爲 0.95 元 / 股，首次低于人民币 1 元。
而根據《上海證券交易所股票上市規則》（以下簡稱 " 股票上市規則 "）第 9.2.1 條第一款的規定：在上海證券交易所（以下簡稱 " 上交所 "）僅發行 A 股股票的上市公司，如果公司股票連續 20 個交易日的每日股票收盤價均低于人民币 1 元，公司股票可能被上交所終止上市交易。若公司股票觸及上述交易類強制退市情形，上交所将在 15 個交易日内對公司股票做出終止上市決定，根據《股票上市規則》第 9.6.1 條第二款的規定，交易類強制退市公司股票不能進入退市整理期交易。
此外，經藍光發展财務部門初步測算，公司預計 2022 年度期末歸屬于上市公司股東的淨資産爲 -208.21 億元左右。
李宇嘉向記者進一步表示，目前不少房企爲了複牌，積極推進債務重組或引入纾困資金，例如：融創、世茂積極出售資産回流資金的同時，緻力于化債事項。
在李宇嘉看來，退市是倒逼機制，倒逼董事會和管理層加快推進債務問題解決。從這個角度來看，退市是有好處的，有利于企業加快債務重組，從而讓債務風險盡快處理，軟着陸。有進有退，通過市場的力量來優勝劣汰，才是房地産和資本市場邁向高質量發展的必然之路。
