随着時間進入 12 月，2023 年的 A 股投資日曆隻剩下 20 個交易日。
在剛剛過去的 11 月，随着北交所股票的大幅飙升，北交所主題基金成爲這個月最大的赢家。而華夏北交所精選兩年憑借 1 個月大漲 15% 的成績跻身混合型基金前十。
盡管如此，2023 年主動基金的冠軍基金經理或許已經提前鎖定。而更有意思的是，主動基金的基金經理，要想獲得更好的業績，最終依靠的卻是指數化投資。
混合 " 牛基 "TOP20 榜：指數化投資的勝利
截至 11 月 30 日，混合型基金 " 牛基 "TOP20 榜的榜單和 10 月末相比并沒有發生大的變化。排名榜首的依然是由周思越管理的東方區域發展，今年以來漲幅達到 46%。
就 11 月來看，當方區域發展也是 11 月中，前 20 名産品中唯一一隻業績出現下跌的産品，這個月跌幅達到 5.68%。盡管如此，憑借前十個月累計的較大領先優勢，東方區域發展依舊穩居第一。
2023 年還剩下 20 個交易日，除非周思越布局的白酒、劉元海布局的人工智能闆塊走勢出現極大的反差，那麽周思越還是有可能憑借不大的優勢成爲今年的混基冠軍。
在 2023 年這個極度割裂的市場環境下，主動基金的制勝之道，竟然是指數化投資。
回顧今年上半年東方區域發展的淨值走勢，盡管周思越在去年末，今年一季度，并未完全複制動漫遊戲指數的成分股布局，但其單位淨值走勢和動漫遊戲指數的運行趨勢已經存在較高的關聯性。
而從今年下半年開始，周思越全面轉向白酒股，此時，東方區域發展的單位淨值走勢和中證白酒指數的運行趨勢幾乎完美貼合。
指數化投資，首先需要 all-in 一個闆塊，上半年 all-in 人工智能，而下半年 all-in 白酒。
但周思越的成功，不僅僅是指數化，更爲重要的是精準的行業輪動。
下半年，當其他人工智能主題基金開始大幅回撤時，東方區域發展選擇了防守屬性更強的白酒，從而躲過人工智能的大跌。
其實，白酒也并非沒有跌，隻是比别人跌得少而已。
偏股型基金是不能空倉的，所以，在弱勢行情下，就看誰虧得少。
當然，今年周思越憑借指數化投資，以及行業輪動，或将取得年度的勝利，但并不代表長期穩定的高收益。一旦踩錯風口，也是有可能大起大落。
除了東方區域發展外，11 月另一匹黑馬，那就是北交所主題基金。截至 11 月末，華夏北交所精選兩年定開憑借單月 15% 的收益，一舉闖入混合 " 牛基 "TOP20 榜。
不過，對于北交所主題基金，有幾點還是需要注意。
首先，同樣是北交所主題基金，不同産品業績分化還是比較大。目前彙添富、南方、廣發、萬家、華夏和易方達等公司都有北交所主題基金。但從今年業績來看，除了華夏的産品收益超過 30% 外，其他公司北交所主題基金業績遠遠落後。有些公司的産品，經過 11 月大漲之後，今年的收益才剛剛翻紅。
第二個問題，這類主題基金都成立于 2021 年 11 月，都是 " 兩年定開 "。意思就是，成立之初買入的投資者，都要經過兩年的 " 封閉期 "，剛好到今年 11 月 23 日才開放。
再看北交所股票的大體走勢，11 月下旬進入炒作高峰期，北證 50 指數在 11 月 27 日見頂，随後出現明顯回落。
不難想象，北交所的突然降溫，一方面有短暫瘋炒過後，遊資套現撤離的因素，另一方面，北交所基金開放之後，也将面臨基民贖回的壓力。隻要基民贖回，那麽基金就得賣票。當然，對于北交所主題基金的持有人來說，經過 2 年的封閉期，目前都還在處于虧損狀态，沒有一隻基金的單位淨值站上 1 元。
混合 " 弱基 "TOP20 榜：虧近 50% 是怎樣的體驗
再看混合型基金 " 弱基 "TOP20 榜，今年虧損最多的兩隻基金，虧損接近 50%，這究竟是怎樣的持有體驗？
虧得最多的是周紫光管理的中信建投低碳成長，今年以來虧了 48%。緊随其後的是韓浩管理的中航新起航，今年虧了 47%。此外還有多隻産品虧損超過 40%，而且多數都是布局了新能源賽道。
值得一提的是，中航新起航，這隻基金雖然虧得多，但卻一點都不影響其對基民的吸引力。
今年二季度，中航新起航 C 類份額從一季度末的 5000 萬份，迅猛增加到近 5 億份。到第三季度末，基民又淨申購了 1 億多份，典型的越跌越買。
再看中航新起航今年的淨值走勢，實在是一言難盡。
股票型 " 牛基 "TOP20 榜：八年中生代領跑
再看股票型 " 牛基 "TOP20 榜，截至 11 月 30 日，陳穎管理的金鷹科技創新繼續以 36% 的漲幅領跑。此外，馮騁管理的廣發電子信息傳媒産業年内漲幅 30.44% 排名第二，而楊銳文、張雪薇管理的景順長城電子信息年内漲幅 21.87% 排名第三。其他股票型基金的年内漲幅均未能突破 20%。
作爲具有 8 年經驗的中生代基金經理，陳穎今年進入收獲期。陳穎共管理 4 隻産品，除了金鷹科技創新外，他還管理了三隻混合型基金，管理總規模 59 億元，金鷹中小盤精選混合（+28.6%）、金鷹紅利價值混合（+33.67%）、金鷹核心資源混合（+34.35%），也都進入了混合 " 牛基 " 的 TOP20 榜。
在進入公募基金之前，陳穎曾經任職于廣東省電信規劃設計院、惠普公司、具有多年通信及計算機行業工作經驗。
因此，從布局上看，陳穎更加看好計算機闆塊，他從 2019 年開始就布局計算機。陳穎表示，以消費電子、汽車電子爲代表的電子和汽車行業，以信創和數據要素爲代表的計算機行業仍是符合他的選股标準，而 AI 技術與傳統行業的結合形成人工智能在各行業的垂類應用仍是未來 3~5 年需要重點研究和關注的領域。
最後，簡單看一下股票型 " 弱基 "TOP20 榜，光伏的寒冬依然沒有過去。鄭澄然管理的廣發高端制造今年虧損超 44%，李博、趙隆隆管理的摩根核心精選虧損 39%，楊宇管理的長城新能源虧損 37.7%。
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