· 汽車十三行 ID：wzhauto2023 ·
還有不久，蔚來就要發布第三季度财報了。想來想去，我覺得有必要對蔚來面臨的情況進行一次前瞻性的分析。事先聲明，這是理性客觀的分析，不帶有任何傾向。
1、蔚來内部目前面臨的實際财務風險，可能比裁員 10% 嚴重的多。據悉，蔚來手機業務裁員 50%，電池業務裁員 50%，投資等一些其他非主業即将徹底關閉。在壓縮成本上，蔚來的手段已經基本上全用上了。
2、截至上半年，大家都看到蔚來虧了 109.26 億元，平均每個月虧損 18.2 億元。值得注意的是，上半年蔚來平均每月研發費用超過 10 億元。在如此高的研發投入下，蔚來無論技術、産品還是創新項目都沒有獲得相應的市場回報。二季度營收不到 100 億元，說明蔚來的創新投入過于粗曠。
3、李斌基于自己的商業理想，忽視了汽車産業聚焦的長期經營特點。觀察比亞迪、長城與吉利三家民營車企發現，從成立到找到各自的商業護城河，三家民營車企的特點是極度聚焦在各自的優勢領域，不過早裂變新的技術或商業模式。吉利 2013-14 年險些熬不過去，但堅持走模塊化造車；比亞迪 2019 年面臨生死存亡，咬牙挺了 20 多年最新能源；長城的周期變化最小，2014 年左右也經曆了聚焦 SUV 的抉擇。李斌從蔚來服務與産品創新，過快開發換電、手機等新的商業裂變，造成在一個賽道上還沒有形成優勢的情況下，被多個賽道拖住資金鏈，形成貪大求全的局面。有人形容，蔚來就像一個 4 歲的孩子，需要不斷補充營養長個子，但李斌把他當 20 歲的小夥子來用，不出問題就奇怪了。
4、李斌打造蔚來商業護城河，希望通過商業的一個個裂變來堆砌，忽視了汽車技術的深挖和叠代競争。在這一點上，華爲和理想值得蔚來、小鵬汽車學習，聚焦在一個汽車賽道上不斷靠代際優化産品，最終形成自己在某一特點領域的汽車性格，而不是脫離汽車整車去談周邊性創新。
5、如果三季度蔚來的虧損控制在 50 億元以内，較二季度下降 10%-20%，蔚來的生存壓力會小很多。如果繼續虧損超過 50 億，和二季度持平，那麽投資人和尋找新的投資人都将成爲李斌團隊最頭疼的問題。相比 2019 年的資金壓力，蔚來現在的融資處境更艱難。畢竟，當年能幫蔚來的城投已經自顧不暇了，合肥也不太有可能第二次挽救蔚來。
6、擺在蔚來面前有幾條路：一、精準聚焦發展主業，但智能賽道的優勢已經趕不上了，蔚來需要加快裂變産品；二、尋找外部股權交易産業資金，尤其是與豪華跨國車企盡快接觸，在獲得現金流的同時，依靠對方産業體系優勢緩解自身創新成本壓力；三、繼續壓縮内部成本，尤其是對換電業務的優化，這項沒有考慮電池技術發展的商業創新，已經成爲拖累蔚來長期發展的巨大包袱，在等和賣之間，李斌要盡快作出決定。
7、防止過度商業創新對自身汽車主業的反噬，例如手機。由于沒有形成完整的手機軟件生态鏈條，蔚來手機大部分被内外部作爲備用機使用。部分潛在消費者甚至提出，由于不想買蔚來手機，導緻蔚來汽車的線上整體服務無法完整體驗，最終不買汽車，導緻流失客戶。李斌要盡快對蔚來創新業務反噬汽車有所感知。
8、李斌是一個善于捕捉商業機會的企業家，擅長将一家企業從 0 做到 10，風口和創新眼界都很毒。但是，李斌心懷高遠的創新思維與理想，導緻不能在一個領域中不斷做周期對抗，沒有足夠耐心與精力将企業從 10 帶到 100，總是在遇到周期挑戰或者順風順水時，過早轉移創新視線至其他項目，導緻最終具有優勢的商業項目被兜售或者失去優勢位置。對李斌而言，相比自己所有的商業經曆，蔚來可能是最不容易脫身而去的一個項目。成敗與否，不僅對這家企業，對李斌個人也有着深遠影響。
9、加油，李斌！商業生态中總有快慢。對蔚來而言，現在談生與死還有點早，但第二輪壓力是真真切切的到來了，這不用掩飾。一旦看到和發現問題，李斌改革問題的能力還是很強的，就像裁員，李斌從不拖泥帶水。包括對内部一些出現問題的人例如之前的聯合創始人鄭顯聰，李斌的手段也是雷厲風行。這一輪周期挑戰一旦闖過去，相信李斌的商業視野會有新的變化。
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