本文來源：時代周報 作者：申謹睿
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3 月 25 日，Kimi 概念股開盤大幅跳水，當日收盤，福昕軟件、華策影視、海天瑞聲、深信服股價均受重挫，分别收跌 15.01%、12.93%、12.43%、10.79%。九安醫療、掌閱科技、世紀天鴻、華宇軟件、易點天下、國投智能等企業股價也出現不同程度的回調。
3 月 18 日，國内 AI 創業公司月之暗面宣布旗下 Kimi 智能助手在長上下文窗口技術上再次取得突破，無損上下文長度提升到 200 萬字，并啓動内測。根據機器之心數據，Kimi 此次升級後，長文本能力爲尚未上線的 GPT-4.5 Turbo 的 10 倍。
Kimi 智能助手是月之暗面基于自研千億參數大模型打造的對話式 AI 助手産品，于 2023 年 11 月正式面向市場應用。據稱，該産品擅長長文本的上下文處理，包括長文總結和生成、聯網搜索、數據處理、編寫代碼、用戶交互和翻譯等。
華金證券指出，根據内測反饋，Kimi 在卡牌遊戲攻略、病症診療建議、财報分析解讀、代碼解析、人才資源篩選、文娛作品劇情分析等測試場景中均有良好表現。其一次性處理 200 萬字的文本信息，這一能力在 AI 領域一騎絕塵。
西部證券分析認爲，Kimi" 長文本 " 标簽逐步強化，超越國外大模型。目前國外頭部大模型中，GPT-4Turbo 上下文窗口爲 12.8 萬 tokens；Gemini1.5 和 Claude3 支持 100 萬 tokens 上下文。1 個漢字通常相當于 1~2 個 token，也就是說 Kimi 上下文窗口爲 Gemini1.5 和 Claude3 的兩倍以上。
随着内測效果的發酵，Kimi 成爲市場追捧的熱點。如九安醫療傳通過砺思資本參股月之暗面；掌閱科技稱公司有在将市場已有的 AI 大模型和閱讀 APP 進行融合；國投智能公告顯示公司大模型内容檢測平台支持對 Kimi 生成式文本的檢測識别。
一衆 Kimi 概念股也迎來大漲。截至 3 月 21 日收盤，華策影視 20cm 漲停，掌閱科技兩連闆，中廣天擇、城市傳媒、讀客文化等漲停，海天瑞聲漲超 5%，中文在線、因賽集團、慈文傳媒也均出現不同程度漲幅。
"Kimi 延續了人工智能領域的火熱，因能與智能車等諸多産業結合，所以市場天花闆很高。加上政策扶持，受資金青睐在意料之中。" 科技分析師趙松向時代周報稱：" 該闆塊的注意力一般聚焦在資金面和企業估值擡升上。券商炒熱概念然後退出賺錢，導緻該闆塊短期内出現較大的波動性。"
遠識資本董事 Yuca 告訴時代周報：" 目前大模型對算力消耗巨大，成本十分高，并且大模型還沒有明确商業化模式，于長文本處理能力而言，資金顯得異常重要，非常考驗大模型公司的融資能力。"
據新浪科技報道，目前 Kimi 投放廣告的獲客成本約在 10 元，如果算上拉新後用戶問答互動産生的算力成本，每個用戶的獲客成本達到 12-13 元。根據第三方平台的下載量預估，近一個月來，Kimi 在蘋果端和安卓端的日均下載量爲 17805。按此計算，Kimi 每天的獲客成本将燒掉至少 20 萬元。時代周報記者就上述信息聯系月之暗面相關人員，截至發稿暫未得到回複。
時代周報記者注意到，阿裏和 360 也于近日相繼宣布開放了 Long-LLM 功能。
根據阿裏巴巴官方消息，阿裏通義千問免費開放 1000 萬字的長文檔處理功能，成爲全球文檔處理容量第一的 AI 應用。此外，360 宣布智腦正式内測 500 萬字長文本處理功能，并入駐 360AI 浏覽器。
" 随着競争對手們相繼發力長文本處理，Kimi 的差異化優勢或将不會太突出。如果大家都宣布免費開放，企業們的盈利問題将日益嚴峻。" 趙松表示。
公開資料顯示，月之暗面成立于 2023 年 3 月，成立之初獲得了紅杉中國、真格基金等知名投資機構的支持。2023 年，完成了超過 2 億美金的融資。在最近的一輪融資中，其完成了超 10 億美金的巨額融資，投資方包括阿裏、紅杉中國、小紅書、美團，砺思資本等老股東跟投。最新一輪融資完成後，月之暗面的估值已達約 25 億美金。
