籠罩在小鵬汽車頭上的烏雲終于逐漸散開。
11 月 15 日，小鵬汽車發布了截至 2023 年 9 月 30 日的第三季度财務業績報告，數據顯示，小鵬汽車 Q3 銷量、營收均實現了正向增長。
" 從今年第三季度開始，小鵬進入了初步的正循環。我相信今年一系列變革的效果将會在 2024 年及以後體現得更加明顯，到明年第四季度進入高速發展的大正循環。"小鵬汽車董事長、CEO 何小鵬在财報電話會中表示。
雖然銷量增長帶來營收向好，但小鵬汽車的毛利率仍處于曆史低位，尚未止損；與此同時，今年已經完成新品發布和叠代的小鵬汽車要面臨的外部壓力仍在增加，來自新款 Model 3、智界 S7、極氪 007 對小鵬 P7i 的擠壓，一大批 SUV 新品來勢洶洶，MPV 市場也将迎來混戰。
可以預見，在接下來的一段時間裏，小鵬汽車還将持續攻堅與防守。
毛利率仍是痛點
财報數據顯示，小鵬汽車營收 85.3 億元，創曆史新高；其中，汽車銷售收入爲 78.4 億元，同比增加 25.7%，環比增加 77.3%。
營收增長主要得益于銷量上漲，小鵬 Q3 共 40008 台，環比增長 72.4%，可以看到，在小鵬 P7i、小鵬 G6、新款小鵬 G9 的共同拉動下，小鵬的交付情況正向好發展，這也是小鵬汽車今年以來月交付量連續 9 個月保持正增長。
小鵬汽車 2023 年 1-10 月交付量
不過，盡管營收、交付量實現雙增，但小鵬汽車還是陷入 " 增收不增利 " 的困境，第三季度淨虧損達 38.9 億元，同比增加 63.6%。
對此，小鵬汽車方面表示，該季度虧損擴大是由于公司股價上漲，導緻大衆股權投資的股份價值相應增加，因此公允價值變動計入了 9.7 億元 " 非現金虧損 "。剔除公允價值變動虧損後，公司三季度虧損環比基本持平。
小鵬汽車毛利率表現依舊是一大痛點，小鵬汽車 2023 年第三季度毛利率爲 -2.7%，連續三個季度呈現負毛利；汽車毛利率（即汽車銷售毛利潤或虧損占汽車銷售收入的百分比）爲 -6.1%，目前仍處于虧錢賣車的階段。
對此，小鵬汽車副董事長、聯席總裁顧宏地表示，小鵬汽車 Q3 毛利率同比下降是受小鵬 G3i EOP（End-of-Production，量産結束）和新能源汽車補貼取消影響，汽車毛利率将在 Q4 實現轉正。
小鵬汽車在财報中也有指出，與 G3i 有關的存貨減值，對 2023 年第三季度汽車毛利率産生了 2.9 個百分點的負面影響。
銷量和營收逐漸回到正軌讓小鵬的現金流也趨于健康。截至 9 月 30 日，小鵬汽車現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款爲 364.8 億元，環比增長 8%，較上季度增加 27.4 億元。
變革還将繼續
小鵬汽車能夠走出陰霾并非偶然。在過去三個季度，何小鵬對公司的戰略、組織、管理團隊以及産品技術規劃都進行了大刀闊斧的調整和升級。
組織方面，何小鵬此前曾表示，在去年一年的時間裏，小鵬财報中的 12 位高管，到了今年僅剩下來兩位。
營銷方面，何小鵬在财報電話會上透露，在王鳳英的操刀下，小鵬汽車今年前三個季度末位淘汰了近百家銷售店，同時推出 " 木星計劃 " 以引進更多強有力的經銷商夥伴，在兩個月内完成了一百多家全新銷售店的招商工作，并且與一批豪華車經銷商集團首次達成合作。三季度财報顯示，小鵬的門店總數量減少 16 家，當前爲 395 家門店。
從四季度開始，小鵬汽車将開超 100 家經銷商門店，預計在今年底明年初實現超過 500 家以經銷商爲主的銷售網絡規模，這部分線下銷售能力将在 2024 年第一、第二季度顯現。
" 考慮到将來市場的變化和競争，小鵬現在以一二線城市爲主，到将來形成‘一二線 + 三四線城市’的組合。" 何小鵬說道。
對于接下來的第四季度，小鵬汽車給出的交付指引數量約爲 59500 至 63500 輛，同比增長 48.7% 至 58.7%，收入指引約爲人民币 127 至 136 億元。
可以看到，Q3 階段小鵬 G6 和新款小鵬 G9 的産能仍處于限制階段，今年 10 月，小鵬 G6 交付超過 8700 台，新款 G9 突破 4000 台，從交付指引可以看到，這兩款車在 Q4 還将進一步拉動銷量增長。
何小鵬透露，下一步小鵬汽車将在組織、營銷以及品類創新等方面繼續變革，一系列變革效果會在明年及以後體現得更加明顯。
從産品品類來看，小鵬汽車手上還未打出的牌是其最貴的産品 " 純電七座 MPV X9"，在廣州車展上亮相，在今年底上市，明年 1 月開始交付，
然而，今年下半年以來，MPV 市場迎來前所未有的競争高潮，包括理想、沃爾沃、長城等車企都推出了純電 MPV，這些競品與小鵬 X9 正面迎戰。
何小鵬表示，小鵬汽車 2024 年将繼續基于扶搖架構推出新車型，而且計劃推出 15 萬級别的全新品牌。另外，和滴滴合作的新品牌的首款産品—— "A 級智能純電轎車 MONA"，預計将在 2024 年三季度上市。
" 在我看來，明年推出的 MONA 車型隻是一個開始，通過進一步的技術創新和極緻的成本控制，我們将在最主流的 15 萬元（即兩萬美元）級别推出多款支持高階自動駕駛的車型，會與同價位段車型拉開巨大代際差距，獲得一個全新廣闊的藍海市場。" 何小鵬說道。
也就是說，在 2024 年，小鵬汽車至少有 6 款車型在售，這對小鵬汽車的生産制造以及線下銷售都将是一大挑戰。
無論是已經推向市場的産品，還是尚未面世的新品，何小鵬認爲，其核心競争力在于兩大方面，一是持續性的降本；另一個則是智能化能力。
在何小鵬看來，從現在開始的五年将是智能輔助駕駛的爆發期。在 10 月 24 日的科技日上，小鵬汽車開啓了 XNGP 首批 20 個無圖城市的公測，并且計劃在 12 月底覆蓋全國 50 個城市。按照計劃，通過技術創新，2024 年小鵬汽車将推動 XNGP 的成本下降 50%。
另外，小鵬汽車與大衆的合作也将共享供應鏈降本的成果。何小鵬表示，與大衆聯合開發、基于 G9 平台的車型正在推進當中，雙方将在共享供應鏈降本的同時結合小鵬汽車在設計、研發、制造的降本舉措，預計會超越原計劃 2024 年底實現降本 25% 的目标，從而拉升 2024 年毛利率的表現。
在何小鵬看來，定價權既來自于規模和對綜合成本控制的能力，也來自于品牌溢價以及對于滿足客戶的差異化能力，因此，小鵬汽車在 2023 — 2025 年将基于 " 規模、成本、品牌和差異化 " 四要素綜合發力，以獲得更強大的定價權。
事實上，從小鵬近一年的公開發言不難看出，降本、平台化開發、組織改革、業務聚焦和研發提效，都是小鵬汽車布局下一階段的關鍵。
透過第三季度的業績表現可以看到，在何小鵬聯手王鳳英的操刀下，小鵬汽車的業務經營已經逐漸回到正軌，但需要指出的是，小鵬汽車在營銷方面（如産品傳播、品牌建設）的曆史問題并非一朝一夕可以改變，需要持續性的變革才能看到成效。
按照何小鵬此前透露的信息，小鵬汽車的變革才完成第一大步，還有第二大步，第三大步，每一步都要走一年。
但還好，在完成變革第一步之後，烏雲已經逐漸散開，小鵬汽車或将在不久之後撥雲見日。
（本文首發钛媒體 App ，作者 | 肖漫，編輯 | 張敏）
