财聯社 1 月 29 日訊（編輯 黃君芝）管理着 2 萬億美元資産的歐洲最大資管東方彙理（Amundi）預計，未來一年的美國經濟增長将放緩，因此，去年表現最好的大型股的表現也會減弱。
東方彙理美國股票研究主管 Craig Sterling 表示，該公司在 2024 年減持美國股票，目前的股市與一年前大不相同。
" 雖然我們預計所謂 " 科技七巨頭 " 的交易價格會高于整體市場，因爲它們的增長和利潤率都很好，但市場高價股的集中程度及其與平均股價的估值偏差是曆史性的。這種狀态通常不會有好結果。" 他說。
标準普爾 500 指數在 2023 年以 25% 的漲幅喜人，其中蘋果、特斯拉、微軟、亞馬遜、英偉達、Meta 和 Alphabet 等 " 七巨頭 " 股票的漲幅更是令人瞠目結舌。這七家公司的漲幅就占了該基準指數去年漲幅的 60% 以上。
Sterling 表示，" 科技七巨頭 " 在 2023 年表現出色的一個原因是投資人整體的盈利預期異常低。在去年的大部分時間裏，這些大型科技公司能夠削減成本，并表現出比其他公司更好的發展軌迹。
他預計，在第四季度财報中，" 科技七巨頭 " 的盈利預計将增長 46%。而與此同時，其他 493 隻股票的盈利總計将下降 7%，這種不平衡的趨勢已經持續了好幾個季度。
Sterling 說：" 人工智能帶來的興奮已經過頭。通常情況下，市場往往高估了新技術的短期影響，會導緻股票最終下跌。"
經濟放緩即将到來
東方彙理的美國團隊建議投資者限制對 " 估值過高 " 股票的投資，因爲這些股票的定價不适合全球經濟放緩。策略師們認爲，美國經濟将出現溫和衰退，股市表現将走軟。
該公司北美團隊股票和投資組合主管 Marco Pirondini 表示，東方彙理确實減持 " 科技七巨頭 " 的股票，這些股票受益于 10 年來最低利率的勢頭，估值也得到了明确提升。
展望未來，他指出，債券看起來很有吸引力，似乎下行空間有限，可能會受益于美聯儲的政策轉向和通脹緩解。
這位高管還表示，東方彙理正在關注未來一年金融行業的股票，包括美國國内和海外的股票。
盡管市場已經開始消化美聯儲未來潛在的降息（這将支撐這七隻股票），但該公司認爲，目前這種預期過于樂觀。利率可能會在更長時間内保持在高位，這将拖累股市和企業盈利。
然而，華爾街許多專業人士似乎都對前景持樂觀态度。Ned Davis Research、美國銀行（Bank of America）、加拿大皇家銀行（RBC）和高盛（Goldman Sachs）等機構都發出了軟着陸的預測，認爲美國股市将繼續上漲。
這些公司相信，美聯儲将有能力營造一個不出現衰退的有利局面，最終爲投資者帶來福音。
