天風證券：城中村改造加快推進，提振水泥需求

36 氪獲悉，天風證券研報指出，當前水泥估值與基本面均在相對底部區域，向下空間有限，我們看好城中村改造加快推進，有望帶動明年地産新開工向上，提振水泥需求，水泥價格彈性有望超預期，當前部分 A 股水泥公司股息率維持在較高水平，水泥闆塊具備進可攻，退可守的優勢。基本面來看，當前價格水平下我們預計行業大多數企業已難有盈利，價格向下空間較爲有限，我們判斷三季度有望形成水泥企業盈利底，但由于去年基數較低，同比角度三季度利潤有望持平，四季度有望實現增長。明年若需求有所回升，水泥價格彈性有望超預期。