阿裏巴巴 "1+6+N" 變革後率先進入 IPO 程序的業務集團，将是菜鳥。
9 月 26 日，阿裏巴巴集團發布公告，宣布拟議分拆菜鳥智慧物流網絡有限公司（下簡稱菜鳥），并在香港聯合交易所有限公司主闆獨立上市。同日的港交所網站信息顯示，菜鳥已正式提交上市申請，且港交所已确認阿裏巴巴集團可進行拟議分拆。
圖源：港交所官網
5 月 18 日的阿裏巴巴 2023 全年财報中，菜鳥的上市計劃也第一次對外透露。當時阿裏巴巴給盒馬的上市計劃是 6 到 12 個月，給菜鳥的上市計劃則是 12 到 18 個月。現在菜鳥上市的進程已先于盒馬起步。
這半年來，阿裏巴巴的主角看起來一直是雲業務。阿裏雲是阿裏巴巴 2023 全年财報中公布拆分上市進程的主角，而在 6 月發生的董事會變動，也就是集團執行副主席蔡崇信接替張勇出任主席的動作，外界的關注點也都放在張勇将專心帶領阿裏雲上。
當時一個看起來并不顯眼的任命是，将要成爲阿裏巴巴集團執行主席的蔡崇信，也同一時間兼任了菜鳥集團董事長。
任命計劃宣布當天，蔡崇信就出現在了菜鳥的辦公區域，與菜鳥 CEO 萬霖見了面。
一個月後，阿裏巴巴向外界引薦兩位新晉的阿裏合夥人，一位是蔣凡，一位是萬霖。
阿裏合夥人制度在 2010 年由馬雲提出，目的是将阿裏巴巴的核心高管和主要業務部門 " 一把手 " 聚攏，馬雲和蔡崇信是唯二的永久合夥人。
蔣凡和萬霖進入阿裏合夥人高桌，意味着阿裏巴巴拆分計劃中的 6 家子公司的一把手已經全部成爲合夥人，但兩人也有不同，蔣凡在 2019 年就曾出現在阿裏合夥人名單中，萬霖則是完全的 " 新人 "。
萬霖的晉升，被外界理解爲阿裏巴巴在蔡崇信的任命之外，對于菜鳥在短時間内的第二次力挺。
圖源：物流之家
5 月 18 日上市計劃宣布之際，萬霖希望已走過 10 年的菜鳥未來可以是 " 一家受人尊敬的好公司 "。推着他終于逐漸接近阿裏巴巴權利核心背後動力，是菜鳥業務難忽視的增長。
整個 2023 财年，菜鳥是阿裏巴巴内增速最高的業務，達到 21%。高于 12% 的本地生活服務，也高于 13% 的國際商務。
今年 5 月胡潤發布的全球獨角獸榜中，菜鳥估值 1850 億元，不如順豐但超過京東物流，是國内物流行業第二個估值過千億元的公司。
但菜鳥國内業務的增長很大程度上要看占阿裏巴巴總收入中 69% 的淘寶天貓如何與拼多多周旋，在菜鳥把自營快遞做起來之前，你可以将它看作一家重心放在海外市場的公司。
其國際業務在營收中占比超過 50%，是目前全球最大的跨境電商物流服務商，并且從訂單量來看，菜鳥已經是 UPS、FedEx、DHL 之後，全球的第四大物流公司。在遞交港交所的上市申請公告裏，菜鳥在主要業務的描述中把 " 國際物流 " 放在 " 國内物流 " 前面。
但這份公告中也講，建議拟議分拆将以菜鳥股份全球發售的方式進行（包括香港公開發售及國際發售）。拟議分拆完成後，阿裏巴巴将繼續持有菜鳥 50% 以上的股份，也就是說菜鳥仍然會是阿裏巴巴的子公司。菜鳥的上市計劃背後，它也依然是速賣通、天貓國際、阿裏巴巴國際站背後，阿裏巴巴在全球商業版圖中尋求增長的核心角色。
值得一提的是，菜鳥向港交所提交上市申請的聯席保薦人爲花旗、中信證券和摩根大通。後兩者因爲中金公司與極兔的牽扯才加入進來。
菜鳥作爲阿裏巴巴最早啓動上市的業務集團顯得突然，但作爲一家頭部物流公司，在這個時間點選擇啓動上市并不意外。
8 月 1 日，順豐在 2017 年登陸 A 股之後，時隔 6 年宣布在香港二次上市，希望募得 30 億美元以進一步加強在全球物流領域的布局和競争力。在順豐的上市公告之前，極兔在 6 月 16 日正式提交香港 IPO 申請，預期将在 " 雙十一 " 前後正式挂牌交易。極兔的上市聯席保薦人爲摩根士丹利、美銀及中金公司，由于極兔與菜鳥的競争關系，中金公司退出了此前已開始的與菜鳥的合作。
對于菜鳥來說，兩家主要的競争對手都在今年開始向海外擴展。他們在海外的主要交鋒仍在亞洲，香港又是亞洲最大的資本市場，跟上腳步是必然的。
對于阿裏巴巴來說，相比剛剛又換了 CEO 的雲業務，梳理中的 N 之一的盒馬，或者在新的競争者中依然在對抗不确定性的淘寶天貓，菜鳥的先飛反而是整個集團拆分上市計劃中最有預期的一步。
