圖片來源 @視覺中國
文 | 美股研究社
" 公司第四季度的業績表現将是強勁的 "。
公布 2022 年第三季度财報時，優步的高管給出了這樣的預告，給資本市場打了一針 " 強心劑 "。然而有人對此表示質疑，後疫情時代，帶着新模式、新車型的全新網約車公司層出不窮，車企、科技公司也來搶地盤，大宗商品價格的上漲提升了優步的運營成本，一衆互聯網巨頭在經濟不景氣的大環境下陷入失速，優步還能東山再起嗎？
至少從最新的财報來看，作為老大哥的優步證明了自己仍有打持久戰的實力。
營收利潤超出市場預期，優步發展實力盡顯
優步最新公布的财報顯示，2022 年第四季度，公司營收 86.07 億美元，同比增長近 50%，市場預期 84.91 億美元。全年來看，優步共營收 318.77 億美元。
其實在 2022 年第三季度，優步的營收便已經進入高速增長時期，彼時的同比增幅為 72%，可以看到，自從疫情管控措施放松、出行限制減少、旅遊業繁榮起來，優步的元氣也慢慢恢複。
不過，這份财報中真正亮眼的，是優步的成本控制以及其對利潤的貢獻度。
受到美國高通脹、經濟衰退的沖擊影響，以及随着針對司機的各類激勵措施的實施，優步2022 年第二季度增收不增利情況嚴重，由盈轉虧，淨虧損達到 26.01 億美元，因此在 5 月份，其 CEO 就表示将削減成本并放緩招聘。
值得一提的是，去年美國科技行業掀起了一陣 " 裁員潮 "，人數動辄數以千計乃至上萬，裁員比例甚至高達兩位數。根據企業服務數據庫公司 Crunchbase 統計，截至 2022 年 11 月中旬，美國科技行業已有超過 6.7 萬名員工在大規模裁員中被解雇。
而優步卻像一個 " 逆行者 "，并沒有大規模裁員，而是通過其他方式縮減成本，包括放緩招聘、減少激勵措施等等。
第四季度降本增效的效果十分明顯，各項運營費用都在環比減少，總成本和費用為 87.49 億美元，環比減少 1%，總經營費用也從上季度的 36.6 億減少至 34.4 億美元。
成本下降，讓優步保持強勁的盈利能力，2022 年第四季度淨利潤為 5.95 億美元，雖然與上年同期 8.92 億美元相比下降 33%，但仍遠超市場預期，此前市場預期為虧損 3.92 億美元。
結合市場情況來看，這份成績已相當來之不易。在新的網約車平台層出不窮、通用等車企也來 " 搶飯碗 " 之際，優步用這份财報展示了自己依舊有打持久戰的實力。
财報公布後，優步股價大漲，截至收盤，漲幅為 5.53%。
後疫情時代，優步拿什麼講新故事
迎來史上最好财報季的成績讓優步獲得了短暫的看好，但這并不意味着可以高枕無憂，反而需要在競争愈發激烈的大環境下做出更多業務調整，以滿足市場更高的期待。
目前，優步的核心業務主要有三塊，分别為網約車業務、外賣業務和貨運業務。
其中，網約車業務依舊是營收的主要貢獻者，且數據顯示，這項業務已經完全從疫情的影響中恢複過來，第四季度營收 41.36 億美元，同比增長 82%，超過 2019 年同期 40.69 億美元的營收，預訂量同比增速同樣已經超過 2019 年同期水平。
早在去年第一季度，優步就表示需求已恢複到疫情前的水平，為此優步還趁機采取了一系列加速恢複的措施。
在運力端，優步推出了針對司機的補貼和激勵政策，吸引更多司機注冊。而從外部來看，通脹高企導緻生活成本增加，不少 " 打工人 " 選擇在業餘時間加入優步的司機隊伍，優步的新司機數量因此持續走高，其 CEO 在 2022 年年中透露，平台半年内累計新增 100 萬簽約司機，為此後的運力和訂單量的增長做下鋪墊。
而在乘客端，優步将打車服務與旅行、訂票等服務結合起來運營，擴充平台應用場景的同時，給網約車業務帶來了更多需求和更高的使用率；另外，油價的持續走高也讓不少用戶選擇打車而非自駕。
二者結合起來，助力了優步訂單量的持續走高。财報顯示，優步去年第四季度訂單總額達到 307 億美元，同比增長 19%，且首次在單季度實現了 20 億次出行，平均每小時約 100 萬次出行。
另外兩大業務的總體表現則稍弱一些，外賣業務營收 29.31 億美元，同比增長 21%；貨運業務營收 15.40 億美元，同比增長 43%。
這些數據也在說明，優步正在回歸正軌。疫情期間，優步嚴重依賴外賣業務，該業務的營收和增速甚至一度超過出行業務，營收占比接近總業務營收的 50%。
但不可否認的是，外賣業務具有一定不可持續性。
首先，在通脹和生活成本上升的大背景下，用戶更具預算意識，更偏向于堂食而非價格更高的外賣，Technomic 的數據顯示，2022 年第一季度，美國堂食消費的用餐比例達到了疫情之後的高點，而外賣平台的份額下降到 2020 年第四季度以來的最低水平。
正是在同一時期，優步的外賣業務營收被網約車業務超越，預訂量增速同樣開始持續大幅回落，最近兩個季度的同比增速均在 6.5% 左右，較去年一季度下降約 5%，表明後疫情時代，外賣業務很難持續高速增長。
另外，騎手、稅費等各類成本居高不下，導緻外賣業務的盈利能力也遠不如出行業務，财報顯示，外賣業務調整後的 EBITDA 此前一直為負，直到去年第一季度才轉為正數。
顯然優步想要持續發展，不能押注于外賣業務上。通過積極調整業務重心，優步的網約車業務再次挑起大梁，而外賣業務在經曆了疫情間的快速起量後，也逐漸從僅配送餐飲向日用品、酒水飲料等全商品品類拓展，以謀求更大的增長空間。如今外賣業務的變現率在繼續增長，在第四季度達到 15.7%，成為新的輔助增長引擎。
然而，擁有 " 三駕馬車 " 的優步仍面臨較大生存壓力，目前的業務增長受到外界影響較多，随着逐漸走出疫情陰霾，高增長态勢将難以保持，如與 2022 年前三個季度的增速相比，2022 年 Q4優步網約車預訂量增速已出現下滑。另外，行業競争将加劇，不僅有帶着新模式、新車型的全新出行平台進入市場，特斯拉、通用等車企對無人駕駛技術的研究或将給包括優步在内的以傳統打車模式為主平台的生存空間帶來擠壓之勢。
據了解，2022 年年中，通用無人駕駛出租車在舊金山正式獲批提供付費運營服務，這是首家在美國主要城市運營的無人駕駛出租車公司，英特爾、谷歌母公司 Alphabet 等巨頭也在這項業務上持續發力，投入到市場大概率隻是時間問題。
與傳統出行模式相比，無人駕駛技術可以大幅減少人力成本，另外通過專家測算，由于無人駕駛的興起，安全事故總數将降低約 90%。若無人駕駛得到推廣，優步有極大可能會面臨市場份額被侵占的風險。對此，優步也做出積極應對，一邊防守一邊進攻。
防守方面，優步與無人駕駛技術公司 Motional 達成合作，将合力推出自動駕駛出租車服務，另外還在與沃爾沃合力開發自動駕駛卡車。客運和貨運兩手齊抓，優步顯然是想在行業自動化甚至是無人化的大趨勢下做好提前布局，以在通用、英特爾的智能技術大規模落地商用時與其進行競争，避免被搶走過多市場份額。
進攻方面，在 2022 年，優步陸續推出了一系列新的産品，深入其他生活領域，比如 "優步旅行 ""優步包機 " 等等，能以出行為基礎，為用戶提供一站式服務。
以優步旅行（Uber Travel）為例，這項服務能夠為用戶一鍵完成全部計劃裡的每一段行程的預訂。據悉，隻需連接用戶的 Gmail 賬戶，就能夠将用戶的酒店、航班和餐廳預訂進行安排，并為用戶提供預訂建議。
通過附加服務，能夠提升優步出行業務的用戶粘性和市場吸引力，對招攬新用戶和留住老用戶都有一定作用，這項服務已經在美國市場上線，并将拓展至加拿大和英國市場。
優步的選擇與國内的美團、哈啰等公司類似，二者起家于外賣、共享單車，如今都成長為了業務範圍涵蓋吃喝玩樂等本地生活的超級 APP，這樣的策略優勢很明顯，可增加平台的活躍度，促進企業持續發展。
第四季度，優步的月度活躍平台消費者人數增加 11%，達到 1.31 億。不難看出，一站式服務的推出在促活和提升訂單量上都起到一定作用，有利于利潤的持續改善，但多業務發展也意味着存在業務本末倒置、失焦、投入過多影響盈利等風險，需要優步很好地進行平衡。
結語
作為受到疫情管控措施影響最大的企業之一，優步在這場考驗中展示出了自己的抗風險能力，進入後疫情時代，前來搶地盤的對手越來越多，需要優步用新姿态做出應對。
最新的财報顯示，優步這棵大樹的根基依舊穩固，其也正不斷用新業務豐富自己的枝葉，增強守住市場份額的實力。
展望 2023 年第一季度，優步預計調整後的稅息折舊攤銷前利潤（EBITDA）将在 6.6-7 億美元，遠遠高于分析師估計的 5.9306 億美元。
另外值得一提的是，受疫情影響，優步此前暫停了美國及加拿大地區的拼車業務，日前有消息稱，優步在加拿大的拼車業務即将恢複，這未來或将推動該地區收入的增長，亞太地區跨境旅遊限制放松也将利好優步的訂單量反彈。
也就是說，新一季度，優步可能會再次給市場帶來驚喜。
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