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文 | 斑馬消費，作者 | 任建新
途虎養車上市，最終卻因爲京東養車略帶挑戰意味的 " 震虎價 "，引發了市場對于汽車服務行業大戰在即的關注。
作爲全球最大的汽車市場，中國乘用車保有量在去年底達到 2.736 億輛，随便保養一下，就能在 2022 年創造 12398 億元的市場規模。
但是，4S 店體系飽受诟病，零散小店不堪大用，連鎖專業汽車服務商應運而生；特别是借助互聯網模式的途虎養車、天貓養車、京東養車等，近年快速崛起。
此番，京東養車攜價格戰利刃洶湧而來，途虎養車借行業深度布局嚴陣以待。接下來，将進入更深度的行業比拼之中。
汽車後市場第一股
9 月 26 日，途虎養車（09690.HK）港股上市，成爲汽車後市場第一股。創立 12 年，經曆數次 IPO 沖刺，終于到港交所敲鍾，這讓創始人陳敏頗爲感慨。
十幾年前，" 碼農 " 陳敏離開惠普研發中心加入一家車險直銷公司，陰差陽錯進入汽車後市場。2011 年，他創立途虎養車網，以輪胎爲切入點進入汽車服務行業。5 年後，公司從線上往線下拓展，開設途虎工場店，并建立線上線下一體化的商業模式。
如今，途虎養車已經成爲擁有 4770 家工場店、19624 家合作門店的汽車後市場巨頭，門店數量在中國所有汽車服務商中排名第一；收入規模在萬億級的汽車服務行業排名第三，市場份額 0.9%，僅次于中升集團（00881.HK）和廣彙汽車。
途虎養車喜歡用飛輪效應來解釋公司的崛起路徑和後續發展：爲了使靜止的飛輪轉動起來，一開始你必須使出很大的力氣；飛輪的速度一旦起來，後續就變得輕松。
前期，通過燒錢模式吸引用戶、拓展門店，一旦用戶養成了去途虎養車保養汽車的消費習慣，形成品牌認知和消費慣性，後續便可以通過爲這些用戶服務來創造價值。
然而，公司忽略了一個關鍵點。飛輪效應，更适合高頻消費場景，瑞幸咖啡便是借助飛輪效應崛起的典型案例。而不太适合汽車保養這類低頻消費場景，用戶粘性的相對價值偏低。
所以，還沒等途虎養車借助飛輪效應坐收産業紅利，公司的轉動速度，便慢了下來。
公司近 12 個月的交易用戶數量，從 2019 年的 860 萬提升至 2021 年的 1480 萬，同比增速分别爲 27.9%、34.5%；2022 年 1650 萬，增速下降至 11.5%；截至 2023 年 3 月底的 12 個月，交易用戶 1710 萬人，隻比 2022 年增長了 3.6%。
途虎養車工場店數量從 2019 年底的 1423 家，增加至 2023 年 3 月底的 4770 家。不過，增速從 2022 年以來明顯降低。其合作門店數量，2021 年高達 31623 家，此後連續下滑，截至 2023 年 3 月底僅剩 19624 家。
而且，這家公司仍然處于賬面虧損之中。2019 年 -2022 年，途虎養車收入 70.40 億元、87.53 億元、117.24 億元、115.47 億元，去年略有下降；同期，淨利潤分别爲 -34.28 億元、-39.28 億元、-58.45 億元、-21.38 億元，4 年累計虧損 153.40 億元。
2023 年 Q1，公司收入 32.65 億元，同比增長 9.9%，淨虧損 2.78 億元，經調整業績 1.60 億元，終于實現 " 盈利 "。
虧損經營、堅持到現在，有賴于一級市場的鼎力支持。
從種子輪、A 輪一直到 F 輪，10 年時間，途虎進行了 16 次融資，騰訊、愉悅資本、紅杉資本、方源資本等機構合計投入近百億元。
與當年一級市場的爆炒相比，此次在港股市場 IPO，途虎相對低調。9 月底港股上市熱，途虎養車的認購并不突出，遊戲公司中旭未來奪得了認購王的稱号。敲鍾階段，也并未像之前 KEEP 上市那樣，引發行業大規模讨論。
互聯網巨頭圍獵
途虎養車低調上市，沒想到，京東養車坐不住了。
當日，京東集團副總裁、京東零售汽車事業部總裁缪欽在其個人朋友圈表示：友商挂牌上市讓更多人關注到了汽車後市場，京東養車推出了 " 震虎價 "，所有 " 震虎價 " 商品都比友商低 5% ……
汽車後這個萬億級市場，頓時硝煙彌漫。
這是一個當下看起來近乎完美的行業，市場體量大、增長空間大，業務價值高，行業痛點明确且值得改造，還得到了政策的支持。
狹義的汽車後市場包含維修、保養和汽車用品三大服務領域。其發展基礎，便是汽車保有量。
截至 2022 年底，中國乘用車保有量 2.736 億，已經成爲世界第一大汽車市場。而且，中國的人均乘用車保有量，遠低于歐美等國，未來仍然存在比較大的增長空間。
行業數據顯示，乘用車車齡越過 6 年臨界點，汽車服務開支便顯著增加。2022 年，中國乘用車平均車齡已經達到 6.2 年，預計 2027 年将達到 8.0 年。
中國大部分乘用車集中在城市，車庫有限，導緻汽車服務中的 "DIY 模式 "（自助服務）難以開展，用戶對 "DIFM 模式 "（爲我服務）的付費意願一直較高。
所以，2022 年中國汽車服務市場規模增長至 12398 億元，隻是一個開始。這個正處于爆發前夜的市場，未來幾年将保持高速發展狀态。
截至 2022 年底，中國汽車服務商多達數十萬家，但是，兩頭都不強。占據頭部位置的 4S 店體系，有着天然的客群優勢和技術基礎，但在服務和價格上飽受诟病；分散存在的各類街邊小店，兼容性、專業性、服務意識又差強人意。
于是，汽車後市場的獨立服務商模式（IAM）應運而生，特别是其中結合了 O2O 模式的互聯網汽車後市場玩家們，在近年獲得了長足的發展。
2016 年途虎養車建立線上線下一體化模式之後，京東養車于 2018 年進入市場，次年，天貓養車創立。
這三大互聯網汽車服務商，與傳統 IAM 服務商殼牌喜力愛車中心、馳加、好修養，以及 4S 店體系的中升集團、廣彙汽車（600297.SH）、永達汽車等，構成了汽車服務市場的頭部陣容。
不過，近幾年，在途虎養車和天貓養車穩步發展的背景下，京東養車出現了掉隊。2022 年，其門店數量 850 家（預估），較上年減少了 630 家左右，同比下降約四成；規模及發展趨勢已遠遠落後于兩大同類競争對手——于是，這才有了缪欽的 " 虎狼之詞 " 和所謂的京東養車 " 震虎價 "。
畢竟，在整個互聯網市場進入存量時代的背景下，極具誘惑力的汽車後市場，讓老牌互聯網平台們看到了流量變現的巨大機會，京東養車不得不打起精神。
而且，它們看起來機會很大。當途虎養車在這個市場探索出了相對成熟的商業模式，京東養車和天貓養車便帶着更大的品牌影響力和更多的資源進入，摸着途虎過河，帶着大把的補貼，開始降維打擊。
更關鍵的是，汽車後市場是途虎養車的全部心血所在，而養車業務卻隻是互聯網平台們的流量變現途徑之一。這種不公平的競争，爲途虎養車後續的業務發展造成了極大的不确定性。
如何抵擋 " 震虎價 "？
面對京東養車等競争對手攜價格戰而來的志得意滿，途虎養車并沒有坐以待斃。而是針對流量變現型選手的短闆，在行業内進行深度的業務布局。
12 年的發展，近 5000 家工場店和近兩萬家合作門店的服務，讓途虎養車的複購率達到 62.3%。
公司建立了龐大的汽車零件數據庫，涵蓋 286 個品牌，超過 66000 款車型，匹配準确度高達 99.99%。
最近 1 年時間，途虎養車推出并通過平台交易了 51 款涵蓋 7429 個 SKU 的自有品牌産品，以及 54 款涵蓋 2239 個 SKU 的專供品牌産品。
通過分布在全國的 39 個區域配送中心和 267 個前端配送中心，公司不僅可以爲體系内的工場店和合作門店供貨，還涉足汽車服務供應鏈業務，推出汽車零配件交易平台——汽配龍。
這些立足于汽車服務行業的深度業務布局，在短期之内形成了對競争對手的相對優勢，暫時守住了護城河。
2022 年，途虎養車旗下，汽配龍業務收入接近 15 億元，加盟服務和廣告收入超過 6 億元。這些業務，正是公司近年業績不斷改善、接下來有望真正實現盈利的重要原因。
現在的問題在于，在京東養車和天貓養車持續投入的進攻下，增長動能已經開始減弱的途虎養車，這些經營層面的相對優勢，還能維持多久？
關鍵就看公司能否在港股上市的加持下，培育出更多的絕活兒，挖深護城河。比如，加大對新能源汽車服務市場的滲透。
随着新能源汽車普及率的不斷提高，以及新能源汽車服務内容增加導緻的業務價值提升，新能源汽車的服務市場，潛力巨大。但是，因銷售特點和技術限制，這正是汽車後市場獨立服務商們的短闆。
目前，途虎養車已經與零跑汽車和極狐汽車展開合作，2022 年已完成約 20000 筆電池及充電樁維修保養服務訂單。或許，這正是汽車後市場新賽點确立的标志性開端。
