文｜彭容
編輯｜彭孝秋
硬氪獲悉，西安愛科賽博電氣股份有限公司（以下簡稱 " 愛科賽博 "，688719.SH）近日開啓新股申購，準備在科創闆上市，發行價爲 69.98 元 / 股，市值 57.72 億元。
愛科賽博主營電力電子變換和控制設備的研發、生産和銷售，子公司蘇州愛科賽博是 " 專精特新 " 中小企業。主要産品爲精密測試電源、特種電源和電能質量控制設備，應用于光伏儲能、電動汽車、航空航天、軌道交通、科研試驗、電力配網、特種裝備等諸多行業領域。
産品構成
業績方面，2020-2022 年，愛科賽博營收分别爲 3.71 億元、5.2 億元和 5.79 億元，近三年複合增長率爲 24.86%；扣非淨利潤分别爲 0.13 億元、0.39 億元和 0.65 億元，近三年複合增長率爲 122.14%。 淨利潤增速是營收增速的近 5 倍，愛科賽博的盈利能力向好。
業績
在精密測試電源領域，愛科賽博的産品分爲通用測試電源、專用測試裝備和自動化測試系統三大類别，主要應用于光伏儲能、電動汽車和科研試驗等領域。相關産品已經應用于上海電器科學研究所、中國電科院、南德認證檢測、華爲、比亞迪等客戶的測試系統。
在特種電源領域，愛科賽博的産品分爲專用特種電源和定制特種電源，主要應用于特種裝備、民航保障、軌道交通等領域。
在電能質量控制設備領域，愛科賽博的産品分爲通用電能質量控制設備、配網電能質量控制設備和定制電能質量控制設備，主要應用于特種裝備、公共配電網、軌道交通、數據中心、工業企業等領域。
據招股書披露，愛科賽博的客戶包括華爲、比亞迪、陽光電源、彙川技術、固德威等知名企業，以及中國鐵建、中國中鐵、國家電網、南方電網等大型央企下屬企業。
客戶
2017 年，愛科賽博就精密測試電源産品與比亞迪達成合作。在 2021 和 2022 年，比亞迪是愛科賽博的第二大和第五大客戶，銷售占比分别爲 12.06% 和 4.08%。
2020 年，愛科賽博與華爲達成合作，爲其提供精密測試電源産品。華爲在 2021 年和 2022 年都是愛科賽博的最大客戶，銷售占比分别爲 14.43% 和 14.36%。
從經營現金流看，2020-2022 年，分别爲 0.89 億元、-0.15 億元和 -0.08 億元。在 2021 年，現金流縮水 1.03 億元，招股書稱是因業務增長、原材料采購金額上升導緻。今年一季度，愛科賽博的現金流轉正，爲 0.04 億元。
愛科賽博的競争對手主要包括中國台灣緻茂電子（2360.TW）、科威爾（688551.SH）、英傑電氣（300820.SZ）、盛弘股份（300693.SZ）等上市企業。
愛科賽博的創始人是白小青、王林夫婦，兩人是北航電氣專業的本科同學，白小青碩士畢業于西安交通大學。1993 年，白小青夫婦創辦西安愛科電子技術研究所，是愛科賽博的前身。
愛科賽博的董事會陣容華麗，9 人中有 3 人碩士畢業于西安交通大學，1 人曾任職于世界 500 強的美國艾默生電氣集團，還有 2 位高校教授坐鎮，分别來自西安交通大學和華北電力大學。
愛科賽博在研發方面持續加大投入，2020-2022 年，研發投入占比分别爲 9.91%、8.33% 和 11.34%，近三年累積研發投入約 1.46 億元。
本次上市，愛科賽博拟募集 3.8 億元，實際融資 14.4 億元，主要用于相關廠區的擴建和升級。
用途
目前，我國的電源産業和市場規模位居全球第一，年直接産值超過 3300 億元、間接産值超過 1.2 萬億元。頂着現金流的壓力，愛科賽博手握一系列明星客戶上市，這對北航伉俪的創業故事，精彩才正要開始。
